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被稱為未來最具發(fā)展?jié)摿χ坏馁Y管行業(yè)，截至2015年底管理規(guī)模已達(dá)38萬億，超過去年我國(guó)GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)67.67萬億的一半了

占GDP過半這么大的資管蛋糕，由公募基金瓜分了8.34萬億、券商資管占了11.89萬億、私募基金分5.07萬億、基金專戶4.16萬億、基金子公司專戶8.57萬億，期貨資管0.1萬億。

那么問題來了，錢直接投向了哪里？債券是資產(chǎn)配置的大頭。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，其中約5.98萬億直接投資債券，3.84萬億直接投向了股市，1.51萬億買了信托計(jì)劃，此外還有銀行委托貸款、票據(jù)等。

單獨(dú)看券商集合的投向，股票投資占比降低了。截至2015年底，券商集合的股票投資占比9.7%，還低于2014年底的14.6%。

券商資管規(guī)模領(lǐng)跑

日前，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱“基金業(yè)協(xié)會(huì)”)發(fā)布了資產(chǎn)管理行業(yè)統(tǒng)計(jì)簡(jiǎn)報(bào)(2015年)。

簡(jiǎn)報(bào)顯示，截至2015年底我國(guó)資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)38萬億，而去年我國(guó)GDP為67.67萬億，也就是說整個(gè)資管規(guī)模已經(jīng)超過GDP的一半。

其中，券商資管規(guī)模最大，達(dá)到11.89萬億元。不過其中只有3.04萬億是主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，占比不到1/4。

公募基金占了8.34萬億。大部分是開放式基金，為8.2萬億，其中權(quán)益類基金約3萬億，貨幣基金4.44萬億，債券基金0.70萬億，QDII僅0.07萬億。

私募基金占了5.07萬億。最主要的是證券投資基金、股權(quán)投資基金，實(shí)繳規(guī)模平分秋色，但認(rèn)繳規(guī)模分別為1.7萬億、2.57萬億。

此外，還有基金專戶4.16萬億、基金子公司專戶8.57萬億，期貨資管0.1萬億。

附表

3.8萬億直接投向股市

基金業(yè)協(xié)會(huì)簡(jiǎn)報(bào)中，披露了部分資金的直接投向。券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，38萬億大部分直接投向了債券，規(guī)模保守估計(jì)約5.98萬億。而直接投向股票的，保守估計(jì)約3.84萬億。此外，還有1.51萬億買了信托計(jì)劃，1.49萬億銀行委托貸款，1.51萬億票據(jù)等。

上述數(shù)據(jù)，通過交叉持有的不計(jì)在內(nèi)，比如券商集合通過基金產(chǎn)品投資股市的不計(jì)。

作為規(guī)模最大的券商資管，2015年集合計(jì)劃與定向業(yè)務(wù)的投資規(guī)模都比2014年大幅增長(zhǎng)。其中，集合同比增長(zhǎng)137.59%，定向同比增長(zhǎng)105.52%。

從券商集合的資金投向來看，截至2015年底，投資債券的規(guī)模有5848億元，占比最高37.5%。其次是基金，券商集合投向基金的規(guī)模有3224億元，占比20.7%，這一比例明顯高于2014年底的9.7%，同比增加11%。

值得注意的是，券商集合2015年的股票投資金額1518億元，雖然比2014年的957億元有所上升，但從投資比例來說卻下降了。2014年為14.6%，而2015年卻下降到9.7%，更多的資金投向基金和債券。

附表

投資者結(jié)構(gòu)反差較大

有別于A股投資者以散戶為主的結(jié)構(gòu)，資管產(chǎn)品中除了券商定向、基金專戶、基金子公司專戶等機(jī)構(gòu)屬性明顯的以外，券商集合、公募、私募基金的投資者資產(chǎn)以機(jī)構(gòu)為主。

券商集合投資者戶數(shù)占比最大的是個(gè)人投資者，為99.39%，機(jī)構(gòu)投資者僅為0.61%，但持有資產(chǎn)占比兩者相對(duì)持平，差距不大，個(gè)人持有資產(chǎn)48.22%，機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)51.78%。

公募基金方面，個(gè)人投資者戶數(shù)占公募基金的99.96%，然而機(jī)構(gòu)投資者的戶數(shù)占比只有0.04%。而個(gè)人投資者持有資產(chǎn)占比為45.27%，機(jī)構(gòu)投資者持有資產(chǎn)占比為54.73%。

私募基金也有類似情況，個(gè)人投資者戶數(shù)占比79.55%，但資產(chǎn)占比只有34.61%；機(jī)構(gòu)投資者戶數(shù)占比20.45%，持有資產(chǎn)65.39%。