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隨著多家上市銀行公布2015年的業(yè)績報告，中國銀行[-0.30% 資金 研報]業(yè)不良貸款嚴(yán)重的情況愈發(fā)引起市場關(guān)注與熱議。當(dāng)前解決銀行不良貸款的方法有幾種，有的“治標(biāo)”，有的“治本”，也有當(dāng)前監(jiān)管層“研制”的“新藥”

不僅“躺著賺錢”的日子一去不復(fù)返，還得了“新病”

截至4月26日，16家A股上市銀行中的14家年報發(fā)布完畢。數(shù)據(jù)顯示，這14家上市銀行的不良率和不良貸款余額全部雙升，且多個銀行的不良貸款余額增速在50%以上。農(nóng)行、招行、平安銀行[-0.19% 資金 研報]分列前三位，不良貸款增幅均高于68%。此外，據(jù)統(tǒng)計，截至2015年底，中國商業(yè)銀行不良貸款余額達1.2744萬億元，較2014年底大增51.2%；不良貸款率1.67%；銀行業(yè)利潤增長趨緩，商業(yè)銀行凈利潤15926億元，同比僅增2.43％。

另據(jù)數(shù)據(jù)，2016年2月末中國商業(yè)銀行體系的不良貸款率已經(jīng)攀升至1.83%。這相比2015年底的1.67%，又上升了接近20個基點。

為何中國銀行業(yè)不良貸款愈加嚴(yán)重？

業(yè)內(nèi)人士普遍認為，這正是中國當(dāng)前處在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整期的正常映射。當(dāng)前中國進行“去產(chǎn)能”、“去庫存”，“去產(chǎn)能”時必然有一些僵尸企業(yè)被迫退出市場，與銀行由信貸業(yè)務(wù)的，就會產(chǎn)生不良貸款。而當(dāng)前三四線城市房地產(chǎn)庫存積壓，短時間內(nèi)很難去掉，造成資金壓滯，也增加了這些地區(qū)的銀行不良貸款。

目前有幾種“藥方”？

當(dāng)前銀行一方面用包括核銷、清收、轉(zhuǎn)讓等方式來使不良出表，另外也通過借新還舊、變更貸款主體等方式使不良延后暴露。而除了傳統(tǒng)方式之外，包括不良資產(chǎn)證券化、債轉(zhuǎn)股等監(jiān)管層醞釀的新處置方式也將在近期迎來實質(zhì)性推進。

“治本”藥：核銷、清收

傳統(tǒng)上，處理不良貸款，商業(yè)銀行往往采取核銷的方式。對于確定無法收回的信貸資產(chǎn)，商業(yè)銀行從賬面直接予以核銷。業(yè)內(nèi)人士認為，通過自己的利潤來核銷不良資產(chǎn)，是比較有效也是比較干凈的方式。然而，這種方式由于受到國資委、財政、稅收法規(guī)等方面的限制，往往難以大規(guī)模開展。此外，在銀行利潤大幅收窄的情況下，銀行加大核銷不良的難度也在提升。

通過清收途徑消化存量不良則耗費時間長，通過法律訴訟清收不良資產(chǎn)少則一年，多則三至五年。

“治標(biāo)”藥：變更授信主體

據(jù)《經(jīng)濟參考報》報道，一些商業(yè)銀行也通過變更授信主體等手段來暫時化解存量不良，這被視為一種“以時間換空間”的風(fēng)險平移的思路。一股份制銀行某地分行負責(zé)人表示，比如企業(yè)A的貸款為不良，為了不使這筆不良現(xiàn)在就體現(xiàn)在銀行的報表中，銀行可能會采取如下方式：與企業(yè)B簽訂協(xié)議，給予其更多的授信額度，讓它來承接企業(yè)A的債務(wù)，這樣操作之后，從表面看，A企業(yè)的貸款不再形成不良，而企業(yè)B則多了一筆全新的正常的貸款。　　

業(yè)內(nèi)人士表示，這可看作是另一種形式的“借新還舊”，但是這種形式只能是暫時的掩蓋風(fēng)險或者說向后推移了風(fēng)險，而且，B企業(yè)愿意接受A企業(yè)的債務(wù)的前提往往是銀行承諾其更低的融資成本和更多的授信額度。從這個角度來看，其實銀行還是通過利潤來沖抵風(fēng)險。

“新藥”：債轉(zhuǎn)股

這種以“以時間換空間”的思路也體現(xiàn)在政府部門新提出的“債轉(zhuǎn)股”政策。目前已有國有大行在內(nèi)部加緊醞釀債轉(zhuǎn)股的具體企業(yè)名單。4月14日，周小川行長在美國華[0.00%]盛頓出席發(fā)布會時表示，債轉(zhuǎn)股有降低過剩產(chǎn)能部門杠桿率的目的。

近日IMF撰文指出：債轉(zhuǎn)股可能讓中國問題更加嚴(yán)重。

文章認為，盡管這些技術(shù)性方案在應(yīng)對上述問題中能發(fā)揮作用，且也曾在其他國家成功實施，但其本身并非全面的解決方案。文章稱，這些技術(shù)性方案的設(shè)計必須謹(jǐn)慎，而且應(yīng)是一個全面的總體框架的有機組成部分，否則事實上會使問題惡化。文章以允許“僵尸”企業(yè)繼續(xù)存續(xù)和經(jīng)營為例，稱銀行通常不具備經(jīng)營或企業(yè)重組的專業(yè)知識，而債轉(zhuǎn)股可能造成利益沖突，即銀行可能繼續(xù)為現(xiàn)在的關(guān)聯(lián)方提供貸款?！?/p>

“新藥”：資產(chǎn)證券化

所謂不良貸款資產(chǎn)證券化，是指商業(yè)銀行將特定不良貸款的組合，以股票或者債券的方式打包向投資人出售。商業(yè)銀行可以提早收回現(xiàn)金流，改善流動性，同時將不良貸款從表內(nèi)予以注銷，改善商業(yè)銀行財務(wù)報表的表現(xiàn)。

中國監(jiān)管層近來對于這一措施持開放態(tài)度。今年年初，監(jiān)管部門確定了工行、農(nóng)行、中行、建行、交行和招行六家銀行作為首批試點機構(gòu)，首批試點金額為500億元。從此“小步伐”的表現(xiàn)來看，監(jiān)管層對于這一新工具非常謹(jǐn)慎。周小川曾表示，“這種操作是可以的，但不必夸大”，周小川還強調(diào)了“風(fēng)險自擔(dān)”。

IMF也對此提出了意見，其認為，不良貸款證券化中，不良貸款的池子應(yīng)多樣化，讓銀行持有部分剩余金融利益，法律和運營框架將允許問題資產(chǎn)的所有人能夠迫使公司重組其業(yè)務(wù)，并從這些資產(chǎn)中盡可能多地獲取價值。

日前，銀行間市場交易商協(xié)會《不良貸款資產(chǎn)支持證券信息披露指引（試行）》正式發(fā)布，而重啟之后的首單不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品目前只待相關(guān)監(jiān)管部門的最終批準(zhǔn)，也有望于近期正式推出。