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來源：蓮花財經(jīng)

上市公司2015年年報及2016年一季報披露完畢，國家隊、牛散、私募、QFII等的最新持股情況隨之清晰。

國家隊現(xiàn)身1212家公司股東榜

去年三季度，A股出現(xiàn)非理性下跌，國家隊（包括匯金公司、證金公司以及各大基金旗下的中證金融資產(chǎn)管理計劃，不含社?；?、外管局投資平臺等）耗資過萬億穩(wěn)定市場。去年四季度市場回暖，今年初又經(jīng)歷了大幅回調(diào)，國家隊的行動軌跡備受關(guān)注。

持有A股7.37%流通市值

據(jù)證券時報數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計及證券時報?蓮花財經(jīng)（ID:lianhuacaijing）記者計算，一季度末，1212家公司前10大流通股股東名單中出現(xiàn)國家隊身影，約占上市公司總數(shù)的43%。以4月29日收盤價計算，國家隊合計持股市值達(dá)到2.6萬億，占A股流通市值總額的7.37%，占總市值的5.41%。

剔除去年中期之前便持股比例較高的個股，國家依然最愛金融類、資源類等大盤權(quán)重股，目前持股市值最高的是中國平安，達(dá)到463億元，其次是中信證券252億元，此外還有中國中車、中國建筑、興業(yè)銀行、貴州茅臺、中國石化等13家公司超過100億元。

國家隊持股比最高的個股依然是經(jīng)緯電材[6.16% 資金 研報]，合計達(dá)到21.99%。經(jīng)緯電材前三大股東張國祥、董樹林、張秋鳳為一致行動人，合計持股25.91%，與國家隊所持比例相差無幾。經(jīng)估算，國家隊買入經(jīng)緯電材的成本價約為17.06元/股，買入金額7.68億元。對比節(jié)前14.29元/股的收盤價，國家隊在經(jīng)緯電材上浮虧16%，約1.25億元。

去除原本就持股比例較高的銀行股，國家隊持股比例超過10%的共有26家，超過5%的有102家，較去年三季度末81家、241家明顯減少。但是，這不能說明國家隊“正在撤退”，更大的可能性是國家隊對持股策略進(jìn)行了調(diào)整。

持股策略有所調(diào)整

表面看，國家隊高比例持股公司個數(shù)明顯減少以及退出了多個公司前10大股東名單。對此，證監(jiān)會主席劉士余在今年兩會期間做出過直接回應(yīng)，“未來的較長時間內(nèi)，談中證金退出都為時尚早?！?/p>

此外劉士余還說，“一些非常規(guī)的臨時性措施，在資本市場進(jìn)入了自我修復(fù)狀態(tài)后已經(jīng)退出或者正在退出?！薄胺浅Ｒ?guī)的臨時性措施”具體有哪些不得而知，但是國家隊確實對持股策略進(jìn)行了一些調(diào)整。

中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（下稱“匯金投資”）把在2015年三季度新增持股份轉(zhuǎn)讓予中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限公司（下稱“匯金資管”）。匯金資管成立于2015年11月，注冊資本50億元，是匯金投資的全資子公司，經(jīng)營范圍為資產(chǎn)管理、項目投資、投資管理。

以成立節(jié)點來看，匯金資管是專為接手匯金投資2015年三季度新增持股而設(shè)，經(jīng)營范圍也表明其專門從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。對比來看，匯金投資主要職責(zé)則是接受國務(wù)院授權(quán)，對國有重點金融企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資以及國務(wù)院批準(zhǔn)的其他相關(guān)業(yè)務(wù)。在特殊時期“穩(wěn)定市場”并非常規(guī)業(yè)務(wù)，將其轉(zhuǎn)讓予專門從事資產(chǎn)管理的子公司更加合理。

匯金投資移交的步伐還在繼續(xù)，年報中仍是匯金投資持股的南玻A[-0.71% 資金 研報]、天音控股[1.05% 資金 研報]、保齡寶[1.52% 資金 研報]等多家公司，在一季報中已經(jīng)變更為匯金資管。目前，匯金投資直接持股公司僅剩銀信科技[1.38% 資金 研報]、南方航空[0.83% 資金 研報]、比亞迪[-1.02% 資金 研報]等10余家公司。

此外，國家隊在個股中的持股也有所變化。例如，潛能恒信[-0.45% 資金 研報]2015年年報中不見了3家中證金融資產(chǎn)管理計劃，梅雁吉祥[0.19% 資金 研報]的第一大股東也不再是證金公司，南京高科[0.92% 資金 研報]去年三季報中前10大股東中有10個中證金融資管計劃，年報中僅余3個。

2016，牛散江湖今非昔比

“江山代有人才出，各領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)百年”。經(jīng)歷2015年大起大落的牛熊轉(zhuǎn)換行情，2016年牛散江湖已今非昔比。

昔日牛散進(jìn)退各異

中登公司2016年3月數(shù)據(jù)顯示，在3月末持有已上市的A股流通市值500萬元至1000萬元的自然人股東數(shù)為86613人，持有A股流通股1000萬元至1億元的自然人股東有48029人，持股1億元以上的自然人為4023人。在2015年5月末，這三個數(shù)據(jù)分別為151272人、82733人、4765人，可以看到，這一年多來，在500萬元至1000萬元以及1000萬元至1億元區(qū)間的自然人股東數(shù)量縮水近半，而億元以上的超大自然人股東數(shù)量縮水比例明顯少多了。

在這份對比強烈的數(shù)據(jù)背后，則是不少成名多年的牛散已經(jīng)悄然隱退。

據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，一季報顯示，曾巨資持有中國人壽[0.41% 資金 研報]、宏源證券[0.00% 資金 研報]的諶賀飛早已不見蹤跡，葛衛(wèi)東大幅減持平安銀行[0.00% 資金 研報]至1.3億股，較去年一季度最高峰時的2.75億股縮減一半。查銀樓在一季度末持有廣東榕泰[0.00% 資金 研報]368.21萬股，持股市值僅3000萬元出頭。坐擁東方鋯業(yè)[0.85% 資金 研報]、中核科技[1.04% 資金 研報]、星輝車模[0.00% 資金 研報]大筆股份的陳潮鈿目前僅在東方鋯業(yè)上保留少量倉位，劉伯新也僅持有一只次新股誠益通17.9萬股。

與此同時，仍有部分牛散活躍于這個市場。趙建平作為常青樹，在一季度末仍然是14股的重要股東，累計持股市值逾9億元。姚建華更是愈戰(zhàn)愈勇，在一季度均加倉雅戈爾[0.33% 資金 研報]、和順電氣[-1.41% 資金 研報]，均取得不俗戰(zhàn)績。此外，劉益謙的實力依然不容小覷，其持股策略已轉(zhuǎn)為多層次市場并重。

在二級市場上，陳慶桃也是相對活躍的知名牛散之一，多年投資方向一直未改，仍聚焦于ST重組借殼股。截至今年一季度，該牛散持有退市博元、*ST常林、*ST新梅的大量股份，其中后兩股都是在一季度殺入，合計持股市值已接近2億元。有意思的是，去年四季度陳慶桃一度風(fēng)格突變，快速重倉低位介入一批業(yè)績嚴(yán)重虧損的強周期股，包括華菱鋼鐵[0.00% 資金 研報]、安泰集團(tuán)、陽煤化工、博匯紙業(yè)、亞太實業(yè)，還買入*ST廣廈，不過今年一季度末均消失在前十之列。

曾在2010年重兵入駐中國北車引起廣泛關(guān)注的陳世輝今年一季度低位新進(jìn)同花順（250.97萬股）、陽泉煤業(yè)（1776.8萬股）、潞安環(huán)能（1472.19萬股），這三股所處行業(yè)分別為互聯(lián)網(wǎng)金融、煤炭行業(yè)，若持有至今，累計市值高達(dá)4.35億元，該投資者成名已久，投資標(biāo)的主要是大盤周期股，去年四季度介入了恒生電子、云煤能源、馳宏鋅鍺，今年一季度仍然沿襲這一風(fēng)格。

多年低調(diào)終顯山露水

還有一些牛散大鱷此前相對低調(diào)，隨著操作不退反進(jìn)，在當(dāng)前市況下，其巨額持股市值顯得份外打眼。

陳積澤即是一例。該股東在一季度末僅持有三只股票，分別是科達(dá)潔能（2157.11萬股）、達(dá)安基因（308萬股）和海虹控股（510.48萬股），雖然持股數(shù)有限，其持股市值卻非?？捎^。以3月31日收盤價計算，合計持股市值高達(dá)5.52億元。若持有至4月底，持股市值高達(dá)5.75億元。

陳積澤并不是市場的新兵，早在2012年一季度即買入寧波華翔638.56萬股，不過第二季度即消失在前十之列，2013年二季度再度大舉介入，持股1202.16萬股，2013年三季度不僅繼續(xù)增持寧波華翔318.04萬股至1520.2萬股，同時還買入杭州解百134萬股、群興玩具64.91萬股、戴維醫(yī)療43.76萬股、達(dá)安基因164.47萬股。不過該投資者風(fēng)格似乎是快進(jìn)快出，當(dāng)年四季度除繼續(xù)增持杭州解百、少量減持寧波華翔、新進(jìn)巢東股份不足150萬股以外，在其他股票上悉數(shù)退出前十。2014年一季度陳積澤持股品種僅剩下的杭州解百、寧波華翔，這兩只股票均有不同程度的減持。

由于2013年四季度至2014年一季度A股整體呈區(qū)間震蕩，上述股票漲跌不一，很難判斷在這些交易中該牛散是賺是賠。不過，僅從寧波華翔2013年二季度大幅介入至2014年三季度完全退出前十的操作軌跡來看，陳積澤重倉持有寧波華翔應(yīng)該有不小的收益，寧波華翔從2013年最低跌破7元到2014年三季度最高沖破17元，這段期間整體呈上漲趨勢。

但在今年一季度末的三股中，重倉品種科達(dá)潔能因去年四季度介入，當(dāng)時股價在21元附近徘徊，而目前跌至不足16元，這筆投資虧損幅度高達(dá)兩成以上。海虹控股、達(dá)安基因今年股價表現(xiàn)較好，陳積澤賬面應(yīng)該有盈利，即使出現(xiàn)虧損也只是微虧。

資本高手暗流涌動

有些新興牛散在市場中資歷很短，不過出手就不俗，單只股票持股市值過億也是常事，而且似乎與多家機構(gòu)有著千絲萬縷的聯(lián)系。

褚佩妮作為市場中的新生力量，據(jù)相關(guān)資料顯示是上海人、1982年出生。褚佩妮首次亮相A股市場中是在2015年三季度末作為新進(jìn)者持有822.53萬股昌九生化，其后在四季度又新進(jìn)了北化股份。在今年一季度末，除這兩股以外，該投資者還持有南洋股份、萬福生科、海達(dá)股份。若以3月31日收盤價計算，持股市值已逾3億元，而且在所持股票中昌九生化、北化股份已停牌重組，萬福生科通過寧波永道以協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓而得，該投資者似乎與資本市場聯(lián)系密切，未來其持股動態(tài)值得繼續(xù)跟蹤。

與褚佩妮同時在一季度新進(jìn)海達(dá)股份的樊春華也是典型一例。他同樣不是A股市場的?？?，僅在2009年二、三季度出現(xiàn)在美都控股前十大股東中，此后一直銷聲匿跡，直在2015年一季度重新現(xiàn)身，一舉買入1632.83萬股艾迪西，其后經(jīng)過多次減持，在今年一季度仍有艾迪西1183.72萬股，此外，該投資者也介入過昌九生化，至今還有希努爾近300萬股。這些股票均有重組題材。

產(chǎn)業(yè)大鱷浮出水面

隨著A股資本市場與產(chǎn)業(yè)資本融合加劇，舉牌成為這兩年一道獨特的風(fēng)景線，而一季報則進(jìn)一步透露部分上市公司實際控制人或高管近年亦小倉位試水其他個股。

俞國驊作為思創(chuàng)醫(yī)惠董事、副總經(jīng)理，不僅持有自家公司2087.5萬股，而且還持有海翔藥業(yè)、中電遠(yuǎn)達(dá)、南京醫(yī)藥三公司股票，以4月29日收盤價計算，這三股持股市值也近2.5億元。

曾少強是翰宇藥業(yè)曾氏家族的一員，也是第二大股東及董事，持有翰宇藥業(yè)4365.99萬流通股。一季報顯示，曾少強還持有銀禧科技235.17萬股。該投資者去年四季度新進(jìn)銀禧科技220.86萬股，今年一季度小幅增持至235.17萬股。而銀禧科技今年一季度也有一波可觀的上漲，最低從不足10元升至15元以上，目前已處于停牌中。

陳華云作為大名城實際控制人俞培俤的妻子，作為一致行動人持有大名城12584.25萬股，她同時參與對重組股博通股份的舉牌，在一季度末持有博通股份182.07萬股。目前陳華云在博通股份上不一定盈利，不過考慮到她曾在界龍實業(yè)的兩進(jìn)兩出時機拿捏到位，不排除后續(xù)還有精彩故事。

此外，作為陽普醫(yī)療的發(fā)起人股東，趙吉慶在一季度末也持有九鼎新材118萬股、民豐特紙193萬股，同時也是明朗智能的非流通股股東。

險資QFII知名私募最新動向揭秘

由于險資QFII等在2015年第四季度的持股數(shù)據(jù)已較為滯后，本文主要關(guān)注這些機構(gòu)在2016年第一季度的動向。

先來看下知名私募的情況。各大私募中，王亞偉的情況較受市場關(guān)注。從最近兩個季度數(shù)據(jù)來看，王亞偉管理的產(chǎn)品在2016年一季度有所減倉，退出了渤海輪渡、中天能源、華微電子、皖通科技、國電南瑞等多只個股的前十大流通股東。

在這幾只個股中，有的是王亞偉在2015年第四季度才新進(jìn)前十大流通股東的，但其隨后又迅速撤出，如華微電子、中天能源。也有的是王亞偉已持股多個季度，在2016年一季度退出的，如皖通科技、國電南瑞等。在仍持有的個股中，王亞偉也減倉了多只個股，其中，減持燕京啤酒的幅度最大，兩只產(chǎn)品合計減持了超過1800萬股。

一季度末，王亞偉共現(xiàn)身7只個股的前十大流通股東，除了堅守其一直以來的重倉股三聚環(huán)保外，王亞偉對一汽系上市公司也較為青睞，千紙鶴1號資產(chǎn)管理計劃等4只產(chǎn)品齊齊現(xiàn)身一汽夏利前十大流通股東，合計持股數(shù)量較上期微幅減少。一汽夏利4月份才摘帽，此前的名稱為*ST夏利。另外，王亞偉旗下還有兩只產(chǎn)品一季度末現(xiàn)身一汽轎車前十大流通股東，持股數(shù)量均略有減少；其他個股中，王亞偉管理的產(chǎn)品還現(xiàn)身燕京啤酒、天邦股份、廊坊發(fā)展、深紡織A等的前十大流通股東。

當(dāng)然，也有的私募在一季度有所增倉，如淡水泉旗下產(chǎn)品一季度對不少個股進(jìn)行了增持，比如淡水泉精選1期增持萬華化學(xué)、烽火通信、復(fù)星醫(yī)藥、歌爾聲學(xué)等；投資精英之淡水泉一季度新進(jìn)江淮汽車、烽火通信、招商輪船等的前十大流通股東。

其他私募產(chǎn)品中，赤子之心成長集合資金信托計劃在今年一季度新進(jìn)東阿阿膠、山西汾酒、紐威股份等的前十大流通股東；赤子之心價值集合資金信托計劃也新進(jìn)東阿阿膠前十大流通股東。這兩只赤子之心系列產(chǎn)品在2015年第四季度時并沒現(xiàn)身上市公司前十大流通股東，在2016年一季度時應(yīng)是有所加倉。

險資的動向中，安邦系及前海人壽的動向較受市場關(guān)注。安邦系一季度現(xiàn)身14只個股的前十大流通股東，與去年第四季度一樣，且持股名單也相同。總體上看，安邦系的持股以藍(lán)籌股為主，現(xiàn)身的個股中，銀行股有5只，包括招商銀行、中國銀行、民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行；地產(chǎn)股也有萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)、金融街等四只；商業(yè)股有大商股份、歐亞集團(tuán)等兩只；其他個股中，還有金風(fēng)科技、石化機械、同仁堂等。

從最近兩個季度的數(shù)據(jù)對比來看，安邦系增持了大商股份、金融街、同仁堂等多只個股。其中，大商股份被增持的力度最大，在2015年第四季度，“安邦人壽保險股份有限公司-保守型投資組合”持有1979萬股大商股份，持股比例為6.74%，而2016年第一季度末，該產(chǎn)品的持股數(shù)量達(dá)到3236萬股，持股比例為11.02%。另外，“安邦養(yǎng)老保險股份有限公司-團(tuán)體萬能產(chǎn)品”在這兩個季度中，對大商股份的持股數(shù)量維持不變。

前海人壽旗下產(chǎn)品一季度則現(xiàn)身近30只個股的前十大流通股東。其中，飛樂音響、太平洋、華僑城A、特發(fā)信息、東阿阿膠等逾10只個股為其一季度新進(jìn)前十大流通股東。另外，“前海人壽保險股份有限公司-海利年年”則增持了南玻A、格力電器、華天科技、南寧百貨等多只個股。

QFII的動向中，比爾及梅林達(dá)蓋茨信托基金會的動向較受市場關(guān)注，該基金會一季度新進(jìn)網(wǎng)宿科技、華策影視、揚農(nóng)化工等個股的前十大流通股東，另外還小幅增持了鄂武商A。其中，網(wǎng)宿科技或因業(yè)績出色，在公布一季報后連續(xù)三個交易日上漲，累計漲幅超過10%。另一家QFII機構(gòu)法國興業(yè)銀行的動向也值得關(guān)注，其一季度新進(jìn)一大批個股的前十大流通股東，包括惠天熱電、天山紡織、華茂股份、華聯(lián)股份等。