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一季度經(jīng)濟(jì)在信貸和房地產(chǎn)的帶動(dòng)下實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，未來(lái)經(jīng)濟(jì)會(huì)怎么走？不說(shuō)遠(yuǎn)的，就在即將公布的4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，分析師就開(kāi)始打架了，而這其中就有大家倍受關(guān)注的任澤平和姜超。鳳凰財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，其決定性分歧點(diǎn)仍然是房地產(chǎn)銷售和投資的數(shù)據(jù)。

看好派

國(guó)泰君安[0.00%]任澤平：經(jīng)濟(jì)有望溫和回升

4月經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)回升。房地產(chǎn)銷售繼續(xù)向好(30大中城市同比61%)，土地成交改善(30大中城市同比22%);日均粗鋼產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)上升(7%)；全國(guó)高爐開(kāi)工率提高(1.8%)。4月制造業(yè)PMI50.1，非制造業(yè)PMI53.5，雖然低于前值，但仍處在榮枯線上，經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張狀態(tài)。一線房市銷售回調(diào)、債券違約頻發(fā)千億新債取消發(fā)行、建筑業(yè)訂單回落、貨政觀望等增加未來(lái)不確定性，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)回升將持續(xù)到2季度末-3季度初，維持經(jīng)濟(jì)短期W型、長(zhǎng)期L型判斷。

瑞銀汪濤：4月實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)反彈

我們估計(jì)即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將顯示4月實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)反彈，但由于基數(shù)較高，工業(yè)生產(chǎn)和房地產(chǎn)活動(dòng)的同比增速可能較3月有所回落。工業(yè)生產(chǎn)同比增速可能小幅回落至6.6%，房地產(chǎn)銷售和新開(kāi)工同比增速也可能在高基數(shù)的拖累下有所放緩。

華創(chuàng)宏觀牛播坤：恰如人間四月天

4月經(jīng)濟(jì)將延續(xù)3月的回暖態(tài)勢(shì)。具體地，我們預(yù)測(cè)4月CPI將維持在2.3%-2.4%，大宗強(qiáng)勁反彈帶動(dòng)PPI以及進(jìn)口降幅收窄；基建和地產(chǎn)將帶動(dòng)投資持續(xù)改善，工業(yè)增加值增速也將繼續(xù)回升，但外需疲軟下出口同比將再次回落。

看衰派

海通宏觀姜超：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇4月份出現(xiàn)明顯放緩

4月主要23城市地產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng)62%，其中下旬增速下降至56%，比3月的94%明顯下降。4月6大電廠發(fā)電耗煤同比下降7.5%，比3月的下降1.9%明顯擴(kuò)大。中觀數(shù)據(jù)回落與PMI下滑相互印證，指向4月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩。

中信建投文濤：中觀數(shù)據(jù)邊際走弱，經(jīng)濟(jì)疲態(tài)苗頭初顯

本次房地產(chǎn)和基建投資帶動(dòng)的短期經(jīng)濟(jì)回暖慣性猶存，但或有曇花一現(xiàn)之嫌，4月多項(xiàng)數(shù)據(jù)（包括PMI、物價(jià)、銷售）表明經(jīng)濟(jì)雖繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，但增長(zhǎng)疲態(tài)已顯?；ê头康禺a(chǎn)投資回升導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)回暖初步呈現(xiàn)回落之勢(shì)，內(nèi)需外需環(huán)比走軟。我們預(yù)計(jì)二季度中后期將呈現(xiàn)投資、物價(jià)的雙雙回落。