統(tǒng)計局發(fā)布的4月CPI為2.3%，對于未來怎么走，分析師們又有分歧了。
國泰君安宏觀任澤平認為，通脹預(yù)期短期呈強弩之末。原因主要是菜價大幅回落、豬價漲速放緩、居民收入增速下滑、貨幣政策回歸中性觀察、政策從需求側(cè)刺激轉(zhuǎn)向供給側(cè)改革、一線房市銷量大幅回落房價見頂、M1增速將于近期高位見頂、大宗商品價格回調(diào)等。
而華創(chuàng)宏觀牛播坤則強調(diào)，應(yīng)該關(guān)注豬周期的二次效應(yīng)。在3月小幅回落后，4月豬肉價格環(huán)比再度上漲3.2%，從高頻數(shù)據(jù)來看，5月上旬漲勢依舊。隨著豬糧比價持續(xù)攀升，養(yǎng)殖戶補欄積極，3月能繁母豬存欄量已經(jīng)首次環(huán)比止跌，但由于從補欄到供應(yīng)增加固有的滯后性，預(yù)計二季度豬肉價格仍有上行空間，三季度有望開始高位回落。
牛播坤表示，豬周期對物價的直接影響較為確定，后續(xù)應(yīng)更多關(guān)注豬周期的二次效應(yīng)，如通過影響通脹預(yù)期進而傳導(dǎo)至非食品項。相比食品項的強周期性，非食品項價格具有更強的粘性，一旦上行會對通脹構(gòu)成持續(xù)的壓力。
此外牛播坤還提示，一季度天量信貸對后續(xù)物價也會有影響。