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劉世錦:中國經(jīng)濟這個指標很要命 很多人不太關(guān)注
2016年5月28日 09:03
來源:鳳凰網(wǎng) 作者:本站
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文/劉世錦 全國政協(xié)委員

談?wù)劷?jīng)濟形勢。現(xiàn)在看很復雜。一季度有所回升,但能持續(xù)多長時間?這涉及到一個判斷問題。我想首先講一下中國經(jīng)濟經(jīng)過30多年的高速增長以后,2008年遇到了金融危機的沖擊,2009年實施了4萬億的刺激計劃,2010年一季度達到一個高點以后,到目前為止差不多6年時間都是下行態(tài)勢,目前還在下行。這怎么看?這個問題我覺得很重要,我想說說。

為什么?估計咱們會聽到過各種各樣的議論,有不同的分歧和不同的看法,這幾年的經(jīng)濟下行到底是什么性質(zhì)呢?根據(jù)權(quán)威人士在人民日報發(fā)表談話的時候,特別強調(diào)指出中國是結(jié)構(gòu)性變化,而非周期[-0.09%]性的。這個判斷,如果你認為是周期性變化,那現(xiàn)在產(chǎn)能過剩、通貨緊縮,不應該搞刺激性政策,這是基本分析邏輯。但如果說這幾年國際形勢不好,我們形勢也不好。還有一種強調(diào)是結(jié)構(gòu)性的,我是一直強調(diào)這個觀點。什么是結(jié)構(gòu)性?就是增長階段的調(diào)整。由過去10%左右的高速增長,將會轉(zhuǎn)入中速增長。當然大概六年前我做了一次研究,通過國際經(jīng)驗,通過東亞成功追趕型的經(jīng)濟提高,韓國、日本、中國臺灣、新加坡,他們?nèi)司鵊DP達到1.1萬美元購買力評價指標無一例外的出現(xiàn)了緊縮,當然也有人研究中國,判斷中國在2013年出現(xiàn)了比較大的調(diào)整。最近這方面的研究比較多,有人從勞動力角度來講,說中國15歲-55歲的勞動力總量從2012年開始不斷的下降,劉易斯拐點出現(xiàn),但是我特別想知道的一個概念就是中國主要的工業(yè)產(chǎn)品的歷史需求峰值的出現(xiàn)。出現(xiàn)這樣一個增長階段的轉(zhuǎn)換是符合規(guī)律的。對于規(guī)律我們要有持什么態(tài)度?尊重還是不重要?我們還是要有敬畏之心,尊重規(guī)律首先對自己有好處。所以我概括來講是結(jié)構(gòu)性變化,結(jié)構(gòu)變化是幾條規(guī)律。對于規(guī)律還是順從比較好,謙虛一點。

回到現(xiàn)實,中國經(jīng)濟一季度有回升,但能維持多長時間呢?一直是下行態(tài)勢,最近幾年我們注意到,在過去六年時間,相當多的幾個年份,一般是上半年走著的走著就弱了,年中的時候政府出點增長措施,然后看出來出現(xiàn)一些變化,這時候出現(xiàn)了“穩(wěn)中向好、穩(wěn)中向上”,但是也就持續(xù)三五個月時間,又是下行壓力很大。中國過去六年一直處在由10%左右的高速增長向中速增長轉(zhuǎn)變的過程中,這個過程不結(jié)束始終是下行。現(xiàn)在問題是底在什么位置?有沒有底?

我以為有三個條件。第一是高投資要觸底。因為從需求側(cè)來看,中國經(jīng)濟增長主要是由投資來帶動的。而在高投資中間,過去十幾年的時間主要是三個的功勞,基礎(chǔ)設(shè)施占比20%-25%,房地產(chǎn)占比25%-30%,制造業(yè)投資30%以上。這三項合計可以現(xiàn)實中國投資的80%多。而制造業(yè)投資中,又直接依賴于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口。這里稍微多說一下出口的作用。出口對當年宏觀GDP增長的貢獻有非??量痰臈l件,第一是凈出口,也就是出口大于進口,第二是這一年的凈出口比上一年凈出口還要多,是有一個增量,凈出口的增量出現(xiàn)的很多,但是我們又說出口對經(jīng)濟增長作用很大,為什么呢?其實出口主要是帶動國內(nèi)的投資,大概占30%,所以高投資所推動的就是過去十幾年甚至更長一段拉經(jīng)濟增長的三大需求的來源,基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和出口。所以我有一個通俗的說法,就是高投資要觸底,單獨涉及勞動力。從出口來講,原來我們增長20%-30%,現(xiàn)在已經(jīng)是負增長了,原因就不展開說了。

基礎(chǔ)設(shè)施占投資比重最高的時候是在2000年左右,最近幾年已經(jīng)從最高點下移了,但是波動比較大。再看房地產(chǎn),房地產(chǎn)經(jīng)過若干年增長以后,2014年出現(xiàn)了回落。怎么看?相當人認為也是周期性的變化。但我們判斷就是歷史性的拐點。為什么?構(gòu)成房地產(chǎn)投資70%的城鎮(zhèn)居民住宅的歷史需求峰值預計在1200-1300萬套之間,已經(jīng)在2014年達到。歷史峰值的概念就是工業(yè)化、城鎮(zhèn)化歷史進程中,當年的最大量,或者增速最高的那個點,我稱其為歷史需求峰值,也就是房頂,2014年達到了,這之后房地產(chǎn)投資總量上會持平然后一定幅度的回落。房地產(chǎn)投資增長速度在2014年以前都是20%、30%,2015年到5%左右,今年早上看到一個消息房地產(chǎn)投資已經(jīng)處在歷史最低位,我一看它是總結(jié)去年,因為今年一季度房地產(chǎn)投資又到6%了?,F(xiàn)在我們判斷房地產(chǎn)要穩(wěn)住,這個穩(wěn)住很可能是按一個很低的增長,也可能是接近于零增長,也可能是負增長,但是要穩(wěn)住。一季度6%的回升我覺得是個反復。

現(xiàn)在一線城市房價漲幅比較厲害,每平米房價上漲都很多,我們應該特別關(guān)注中國經(jīng)濟出現(xiàn)了一個新動向,就是城市的規(guī)劃問題。房價上漲的是什么地方?看人潮數(shù)據(jù)。年輕人去的地方,房價就會上升。為什么到這些地方?北京、上海、深圳,這樣的地方是中國珠三角、長三角,京津冀,幾個大城市群,這些地方是中國體制下的城市化,更多的資源在這些地帶。年輕人為什么到這些地方去,通俗來講能掙到錢,經(jīng)濟學上來講就是城市的聚集效應。最近我做了一些調(diào)研,東北不僅人才留不住,前一段時間有幾個長江學者,回去以后第二天就說我要走了。他們說你們想一想。不用了。什么檔案,什么手續(xù)。都不用了。走了。看起來一無反顧。人才在流失,房子誰來買。最近講一線城市房價在上漲,但是我覺得也分地區(qū),東北省會城市房價上漲多嗎?東北農(nóng)民進城也選城市,也許就到珠三角、長三角,京津冀二三線城市地區(qū)。我最近到長三角、珠三角的縣城去看,我看里面的房地產(chǎn)很好。我是請大家關(guān)注城市區(qū)域結(jié)構(gòu)的分化,這個是能夠解決中國現(xiàn)在為什么很多地區(qū)房價上升的。按最近一段時間房價上漲還有其他因素,貨幣的因素,特別是資產(chǎn)荒。找到好的資產(chǎn)不容易。有些人說深圳的房子配上去了。另外現(xiàn)在的土地政策,現(xiàn)在用地指標,中西部地區(qū),實際上是樓堂館所的一些指標,京津冀這些地方供地不足,在供地結(jié)構(gòu)中工業(yè)用地和住宅用地的結(jié)構(gòu)也是不平衡的。

第二個條件是去產(chǎn)能到位。剛才講三大需求:基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、出口。供給方面是相對應的,鋼鐵、煤炭也在調(diào)整,但是調(diào)整速度比較慢,于是出現(xiàn)了嚴重的產(chǎn)能過剩。鋼鐵總產(chǎn)量大概12億噸,去年總產(chǎn)量8億噸,出口1億噸,國內(nèi)消化7億噸。煤炭大概50億噸,昨天聽到內(nèi)部權(quán)威人士、行業(yè)權(quán)威人士說,說很可能超過60億噸。去年產(chǎn)量36.9億噸。所以這些行業(yè)過剩在30%以上。這就出現(xiàn)了什么結(jié)果?就是中國式的通縮,PPI接近50個月的負增長,最近回升到3.73%。和它相關(guān)的結(jié)果是工業(yè)企業(yè)盈利水平從2014年8月持續(xù)的降低,今年一季度以前,應該說也就是一年多的時間都是降低的。工業(yè)盈利水平下降這個事情非同小可。有些人不太關(guān)注這個指標。我認為這個指標是很要命的,時間長了以后會看到越來越多的僵尸企業(yè),相關(guān)地方的財政在下降,金融風險在加大,時間拖的更長,現(xiàn)在講金融要守住底線,區(qū)域性、全局性、系統(tǒng)性風險,這個東西持續(xù)時間長的話,有些地區(qū)的抵抗力變?nèi)酢?/p>

那么出路在什么地方呢?一般討論兩種出路,一種是刺激政策,中國產(chǎn)能過剩這么嚴重,還是有效需求不足,還是要刺激政策,擴大需求。其實我對這個觀點持不贊成或者反對。中國現(xiàn)在這種需求,剛才講三大需求,都跟房有關(guān),我不能說完全沒有空間,但是空間的最高點已經(jīng)過去了,再刺激,房頂就在那兒。可以看到最近幾年我們的貨幣政策應該說是形態(tài)各異,但是產(chǎn)能過剩問題并沒有減輕,所以此路不通。另一條路,去產(chǎn)能。供給側(cè)改革的第一條就是去產(chǎn)能,實質(zhì)性去產(chǎn)能,物理意義上的去產(chǎn)能,有一些產(chǎn)能必須關(guān)掉。然后PPI工業(yè)品出廠價格才能提升,工業(yè)企業(yè)利潤才能相應提升。供給側(cè)調(diào)整到位是什么意思?過剩產(chǎn)能去掉以后,你的價格、利潤是可持續(xù)的。但這個事兒容易嗎?不容易。我們看各個地區(qū)對去產(chǎn)能,大家都認為自己是先進生產(chǎn)力,要去別人去,自己不去。另外這個行業(yè)中,特別是一些大型國有企業(yè)多,人的問題、債的問題。我到中西部地區(qū),也是煤炭公司去調(diào)研,他們說前一段時間,每噸煤200塊,生產(chǎn)一噸煤的成本是400塊,我說能不能不生產(chǎn)?一定要生產(chǎn)。為什么?一萬多職工在這兒。煤礦集團關(guān)了,要重新再開,成本太高。另外銀行也不讓你這么干,這么多年給你貸款很多,不良率也恐怕相當高了,但目前賬面做的很不錯,給你續(xù)貸或者怎么倒騰一下,不能關(guān)?,F(xiàn)在國企存在這種狀況,這次中央拿出一千億就是解決國企這樣的問題。重化工業(yè)行業(yè)都看到,去產(chǎn)能實際上是解決國企的生存問題。中國這幾年調(diào)整力度很大的還有另外一個行業(yè)是出口,出口行業(yè)過去增長20%-30%,去年負增長,今年一季度負增長,今年力爭達到零增長,別負增長了。東南沿海廣東這孩這些地方已經(jīng)聽到一些消息,企業(yè)經(jīng)營困難,有些日子過不下去了,有些轉(zhuǎn)到越南了,有些轉(zhuǎn)型成功了,還有些跑路了。所以我們這次調(diào)整過程中,可以看出不同企業(yè)的反映是不一樣的,這時候才會看到哪個企業(yè)是真正的好企業(yè)。

去產(chǎn)能很困難,我提供一個建議,采取類似于碳排放的辦法,中央定一個總量,然后去產(chǎn)能獎勵政策和已經(jīng)去的產(chǎn)能直接掛鉤,按照現(xiàn)有的產(chǎn)能分配到各個地區(qū),各個地區(qū)拿配額可以相互交易,這樣好的企業(yè)可以不減甚至可以增產(chǎn),把你的配額賣給差的企業(yè),差的企業(yè)把自己的配額減完以后還可以掙錢。這符合市場經(jīng)濟優(yōu)勝劣汰的規(guī)律,同時總量上也能夠在比較短的時間內(nèi)達到去產(chǎn)能的目標。這是我鼓吹的一個方案,我注意到有些省在提供給側(cè)改革方案中已經(jīng)提到這個方案,有的地方在做這種嘗試?,F(xiàn)在中國無論是往上走還是往下走,不論是發(fā)展還是調(diào)整,怎么適應市場經(jīng)濟的需求,怎么搞創(chuàng)新,怎么提升效率是關(guān)鍵。

第三個條件,新動力形成。新動力包括在制造業(yè)中發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級、機器生產(chǎn)創(chuàng)新等等。我想稍微潑點冷水,我們經(jīng)常講中國在新舊增長動力轉(zhuǎn)換過程中,一定要注意新動力在規(guī)模上對沖老的正在往下走的,它的對沖能力相當?shù)汀,F(xiàn)在講戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占工業(yè)比重10%,“十三五”期間爭取達到15%,新的增長動力更多地是提高效率、降低成本。在規(guī)模對沖上,不要有過高的期望。簡單說,中國經(jīng)濟如果想找到房地產(chǎn)、鋼鐵、汽車這樣塊頭很大,把中國經(jīng)濟拉上高速增長軌道的大產(chǎn)業(yè)基本沒有,現(xiàn)在實際上需要提升效率,新的增長點大體這個意思這個要搞清楚。我想強調(diào)一個特點替代性增長,比如說網(wǎng)購發(fā)展很快,但是傳統(tǒng)商業(yè)在衰弱,商場在關(guān)門。網(wǎng)上約車,滴滴、快的,我注意到各級城市的領(lǐng)導同志沒有一個旗幟鮮明地站出來公開說我支持這個,現(xiàn)在國外很多國家都不讓進,我下面和領(lǐng)導同志也交流過,他們有人也親身體驗過,體驗很不錯,服務(wù)挺好,現(xiàn)在還有優(yōu)惠政策,有打折、有免費,為什么不公開說?它的城市里一大堆出租車司機,出租車司機背后還有一些說不清楚誰的出租公司,利益關(guān)系調(diào)整很厲害。最近機器人[-0.53% 資金 研報][股評]講的很多,機器人要上崗人要下崗,這個關(guān)系也要處理好。能夠被機器人替代的這些人,在社會上是非常痛苦的,以后我們要認真學習爭取不要被機器人替代。這是利益關(guān)系調(diào)整的問題。

現(xiàn)在回到我們討論的問題,這個底到底在什么地方?我認為是兩個底、三個指標,請大家關(guān)注。一個是需求底,從需求側(cè)看這個底,就看房地產(chǎn),房地產(chǎn)如果能夠走穩(wěn),基本上整個投資或者從需求側(cè)來看,這個事情應該是有利的,我們原來估計這個底應該今年年初能夠看到。第二個底,供給側(cè)來看,從供給和需求相適應角度來看,一個指標是PPI,前一段時間大宗商品價格上漲,這里面有兩個因素要關(guān)注,第一個是政府把去產(chǎn)能非常認真朝著供給方的時候,實際上就有這個問題,因為去年上半年的時候我就遇到過這個問題,最近大宗商品價格的回升和去產(chǎn)能的政策導向是有關(guān)系的,再一點,有些行業(yè)比如鋼鐵行業(yè),最好的企業(yè),國企是最好首鋼,民企里面最好的沙鋼,去年一下子鋼鐵開始先了虧損,當一個行業(yè)最好的企業(yè)都出現(xiàn)虧損的時候,價格還再往下降嗎?不能。鋼鐵、煤炭的最低價格點很可能已經(jīng)出現(xiàn)了。這個信號大家需要關(guān)注。第二個指標是工業(yè)企業(yè)利潤能不能有回升。一季度的變化主要是由于一線城市房價不同程度,深圳暴漲,改變了預期,拉動了房地產(chǎn)投資6%的回升,然后拉動了相關(guān)的大宗商品價格回升。其實房地產(chǎn)的基本供應關(guān)系沒有變化,總量來講沒有太大變化。有的人判斷一季度起來以后,下半年是回落的。正是上升以后,去產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了反復。有的地方已經(jīng)關(guān)了,一看鋼鐵價格上漲,螺紋鋼期貨暴漲又開始投產(chǎn),過一段時間會發(fā)現(xiàn)實質(zhì)性需求并沒有增長,價格上去以后還會再落下。這樣整個經(jīng)濟估計再過一段時間會回來,會有一個低點。現(xiàn)在需要看下一步低點在什么位置?如果比前一個低點更低,它有可能還會再下滑的過程中結(jié)束。如果和前一低點比較起來是走平,或者還略高一點,我們就會考慮是不是已經(jīng)開始觸底了,這里面我就跟大家講一個基本的觀點,我說概念調(diào)整以后,已經(jīng)非常接近一個范圍了,為什么做起來會有這么大的差距,已經(jīng)非常接近底部了,接近底部和實現(xiàn)觸底是兩個不同概念。所以現(xiàn)在需要看下一個低點在什么位置?如果能夠走平,就可以考慮中國經(jīng)濟是否觸底。

中國經(jīng)濟的觸底,將來應該是大L形。會不會一到底部馬上反彈,U型反轉(zhuǎn)或者V反轉(zhuǎn),基本不會。觸底的過程中,從國際經(jīng)驗和中國實際來講,這個過程是相當復雜的,所以大L的底部會有一些小的W形。這個過程很可能出現(xiàn)一些反復甚至一些大波動。所以我們需要觀察,這里我們需要防止一種情況,去產(chǎn)能由于出現(xiàn)變化以后不堅決甚至不是去產(chǎn)能是增產(chǎn)能,這樣需求底已經(jīng)見到了,但效益底遲遲見不到,如果出現(xiàn)這種情況,中國經(jīng)濟很可能出現(xiàn)一個非常困難的時期,所謂低效益高風險的陷阱,這個要防止了,這也是現(xiàn)在推供給側(cè)最緊迫解決的問題。

這段時間有一些因素是轉(zhuǎn)型起來難度最大、預期最不穩(wěn)定的時期,宏觀經(jīng)濟政策的導向、國際經(jīng)濟態(tài)勢,金融體系的穩(wěn)定性,現(xiàn)在金融體系不穩(wěn)定因素在增加,這些因素都可能給觸底帶來各種各樣的影響。在這段時間我們應該有戰(zhàn)略考慮,力爭少犯錯誤,說從不犯錯也不可能,爭取少犯錯,特別是不要犯顛覆性的錯誤,爭取能相對比較平穩(wěn)一些,這時候我們再堅持需求政策托底、供給側(cè)改革主導的戰(zhàn)略和政策取向。這是我的基本觀點。

供給側(cè)改革最近講的比較多,供給側(cè)改革重點是解決中國要素市場改革的問題,最終達到提升生產(chǎn)率的問題。中央講五大任務(wù),這五大任務(wù)要殲滅戰(zhàn),去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。這五大任務(wù),哪件事容易,沒一件容易的。你說不搞行嗎?不干行嗎?不行,你慢了行嗎?慢了也不行。你說去產(chǎn)能,三年以后去產(chǎn)能這就有很大的差別,已經(jīng)趕不上了,三年之內(nèi)整個企業(yè)會出現(xiàn)問題的,供給側(cè)改革講的很清楚,就是短期之內(nèi)叨下來這一塊,是要解決問題的。長期來講就是要解決重點領(lǐng)域,包括行政性壟斷領(lǐng)域的改革問題,城鄉(xiāng)之間、土地之間、人員及要素流通和規(guī)劃、配置問題,產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的問題,減少和消除各種經(jīng)濟泡沫,資本市場大家應該長期穩(wěn)定的掙大錢,泡沫有時候很誘惑人,但是它上的快下的也快,最后賺不到大錢。資本市場的發(fā)展前景很好,但是很可能會破,短期和長期、表面和實質(zhì)性的關(guān)系處理好對大家相當重要。中國經(jīng)濟的泡沫不能再吹了,再吹了,我們的轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新驅(qū)動都很難。以高水平開放促進服務(wù)業(yè)為重點的改革。發(fā)揮人的積極性,建立一支高效、廉潔、進取的現(xiàn)代化公務(wù)員隊伍。改革開放和發(fā)展怎么做還要結(jié)合試驗。總的來講通過供給側(cè)改革能取得實質(zhì)性進展,今后兩年左右的時間,中國經(jīng)濟應該實現(xiàn)質(zhì)量追趕。我們看到中國經(jīng)濟已經(jīng)非常接近底部了,當然觸底是非常復雜的過程,中國經(jīng)濟潛力還是很大的,最重要的把政策改革做好,中國經(jīng)濟增長的潛力釋放出來,新的平臺一旦搭建起來,五年到十年應該有比較平穩(wěn)的增速。我們現(xiàn)在設(shè)定的很多發(fā)展目標應該說可能實現(xiàn)。所以現(xiàn)在關(guān)鍵是怎么在國企、土地、財稅、金融、社保、政府智能等領(lǐng)域改革取得實質(zhì)進展,為有質(zhì)量、有效益、沒水分、可持續(xù)的增長打下牢固基礎(chǔ)。謝謝大家!

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