2016年第六期湯森路透中國固定收益市場展望預(yù)期，中國央行6月維持基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金率不變。中國高層定調(diào)經(jīng)濟(jì)L型走勢，摒棄債務(wù)杠桿刺激模式，貨幣政策中性穩(wěn)健，參與機(jī)構(gòu)對二季度末的資金利率預(yù)期整體走高，金融債和信用債可能面臨調(diào)整壓力，國債表現(xiàn)分化。
中國5月公布的宏觀數(shù)據(jù)全面轉(zhuǎn)弱，預(yù)想中的資金緊張也因PSL常態(tài)化操作、營改增補(bǔ)充政策等得以幸免，當(dāng)月債市除國債外其余品種收益率下行幅度均較大；不過進(jìn)入6月半年末，市場對MPA政策等帶來的資金面擾動較為謹(jǐn)慎，債市中期仍有支撐，但6月波動不可怠慢。
美國經(jīng)濟(jì)消費(fèi)強(qiáng)勁、7月加息概率較大，且美聯(lián)儲已經(jīng)在試驗(yàn)小規(guī)模出售MBS、國債等操作，收縮資產(chǎn)負(fù)債表，美元升值；歐洲央行6月則將開始逐步買入企業(yè)債，歐洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善；日本將明年消費(fèi)稅提升計(jì)劃延后。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前增長形勢有所改善，但仍需關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱于預(yù)期、英國退歐公投、希臘債務(wù)協(xié)議分歧等可能會給市場帶來的影響。
人民幣兌美元匯率5月以來貶值幅度較大，有利于中國央行提前釋放美元加息帶來的貶值壓力，造成的美元升值效應(yīng)也可能會影響美國年內(nèi)的加息步伐。不過整體而言，美聯(lián)儲加息窗口期間，人民幣繼續(xù)貶值的壓力不小，國際資本流動疊加季末效應(yīng)，6月中國銀行間流動性管理面臨挑戰(zhàn)。
調(diào)查結(jié)果顯示，99%的參與機(jī)構(gòu)認(rèn)為，央行6月會維持一年期存款基準(zhǔn)利率在1.5%不變；76家參與機(jī)構(gòu)中，預(yù)期6月降息的機(jī)構(gòu)數(shù)量僅為一家，預(yù)期未來三個月會降息的機(jī)構(gòu)數(shù)量也僅為四家。
另外，當(dāng)前預(yù)期6月和未來三個月大型存款類機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率不變的比例分別為89%和63%，均較上期比例明顯提高，顯示市場降準(zhǔn)預(yù)期在減弱。
展望結(jié)果并顯示，6月全月銀行間存款類機(jī)構(gòu)隔夜質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率和七天期該利率，以及三月期Shibor的預(yù)測均值分別為2.0429%、2.3960%和2.9611%，分別較5月全月實(shí)際均值上漲6個基點(diǎn)(bp)、8個bp和4個bp，季度末資金面不樂觀。
參與機(jī)構(gòu)對中央國債登記結(jié)算公司國債、金融債及AAA與AA評級中短期票據(jù)的到期收益率估值，6月末預(yù)測均值較5月底實(shí)際值變化幅度在-5到7BP之間，5月走勢較好的金融債、信用債面臨調(diào)整壓力，10年期國債則收益率預(yù)期下行，調(diào)整情緒緩和。
參與機(jī)構(gòu)預(yù)期中國6月末10年期國債收益率估值為2.97%，較上月末下跌2個BP。
2016年第六期展望調(diào)查共有76家機(jī)構(gòu)參與。其中銀行類參與機(jī)構(gòu)包括中國工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行等29家。
證券類參與機(jī)構(gòu)仍為中金公司和中信證券等19家，險(xiǎn)資類參與機(jī)構(gòu)有人壽資產(chǎn)等12家，包括債券私募基金在內(nèi)的基金類參與機(jī)構(gòu)16家。本期新增陽光資產(chǎn)管理公司。
湯森路透于2012年推出中國固定收益市場展望調(diào)查，頻率為每月一次。本期調(diào)查共涉及八大系列25個關(guān)鍵性指標(biāo)，包括存款基準(zhǔn)利率、準(zhǔn)備金率、回購利率、Shibor，以及國債、金融債和信用債收益率，從而可以定量呈現(xiàn)中國固定收益市場的未來變化趨勢。