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危險的央企地王:重演4萬億后資金集中流入房地產(chǎn)老路?`
2016年6月4日 09:34
來源:鳳凰網(wǎng) 作者:本站
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994C71E1B3003467A84A0F7CDA871DFD.jpg兇猛的“央企地王”再次成群出現(xiàn)。

6月2日下午,備受關(guān)注的深圳龍華上塘商住地加冕新一代“地王”,經(jīng)過現(xiàn)場直接報價投標,最終被央企中國電建集團和廣州方榮房地產(chǎn)有限公司聯(lián)合以82.9億元的高價拿下,地面價高達56781元/平米。

而此前一天,有7家央企參與競拍的上海寶山顧村地塊,最終被隸屬財政部的信達地產(chǎn)再造“地王”,這也是該公司一年內(nèi)造的第七個“地王”?!度A夏時報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),再加上5月份央企保利地產(chǎn)豪奪的上海周浦“地王”,今年以來全國各地涌現(xiàn)出的所謂“地王”,超過半數(shù)由地方國企、央企制造。

業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時分析稱,近期,央企頻頻出手在全國熱點城市搶“地王”,這與2009年4萬億后央企四處制造“地王”相似,寬裕的流動性再次集中流向房地產(chǎn)行業(yè),銀行熱衷于向央企國企和大房企授信,低廉的融資成本,充裕的資金,促使不差錢的房企們不惜血本搶地。

可問題是,今年以來,原本亟須去庫存的房地產(chǎn)市場卻被“地王”等因素刺激得持續(xù)火爆,而不差錢的房企負債水平也屢創(chuàng)新高;最需要注意的是,宏觀經(jīng)濟尚在尋底,房地產(chǎn)市場仍一騎絕塵,危險的經(jīng)濟模式不但沒有改觀反而愈行愈遠。

央企頻造“地王”

深圳龍華這塊商住地塊位于上塘地鐵站東北側(cè),可售樓面價60072元/平方米。據(jù)某房企成本部門測算,配建1000個車位,按基準利率計算財務(wù)成本,需要8.6萬元/平方米才能保本。

此次沒有采取現(xiàn)場拍賣方式,而是投標,由價高者得。深圳規(guī)土委主任親自主持競拍,他在現(xiàn)場開玩笑地說:“媒體說樹不能漲到天上去,房價也一樣?!?/p>

但結(jié)果仍超出此前業(yè)內(nèi)預期的60億元成交價。現(xiàn)場共收到18份標書,包括中海、萬科、招商、中洲、龍光等深圳本地企業(yè),以及泰禾、信達、碧桂園等十多家外地房企。最終,央企中國電建聯(lián)合廣州方榮以報價82.89億元收入囊中,方榮背后是金茂地產(chǎn),即此前的方興地產(chǎn)。從現(xiàn)場報價來看,央企、國企報價顯著高于深圳本土民企。

龍華片區(qū)房價在2015年的漲幅位居深圳前列,同比普遍翻倍。而回顧前幾年的土地拍賣歷程,連房企也沒有預料到,當時的地王價格,已經(jīng)一去不復返了。

2013年,中海地產(chǎn)以38.2億元競得該片區(qū)一居住用地,樓面價1.46萬元/平方米,溢價率達91%,成為當時深圳住宅總價與單價雙料“地王”。2014年,該項目中海錦城入市,均價32000元/平米,目前中海錦城二手房價格超過6萬元/平方米。

而中建和方榮拿下的這宗地,正是毗鄰“地王”項目中海錦城,目前周邊房價為5萬-7.5萬元/平方米。

從去年以來,央企頻頻高價出手搶地,面粉貴過面包價格屢現(xiàn)。近期最搶眼的是信達地產(chǎn)在6月1日以58.05億元總價奪得上海寶山區(qū)顧村一地塊,溢價超過303%,刷新5月份后保利、格力和融創(chuàng)創(chuàng)下的兩宗地王紀錄。

2015年7月至今,信達地產(chǎn)通過公開招拍掛新增10宗地塊,其中7宗是地王,分別是廣州天河地王、合肥濱湖地王、上海新江灣城地王、深圳坪山地王、杭州南星橋單價地王、杭州濱江奧體地鐵總價地王以及上海顧村地王。

中原地產(chǎn)研究部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2016年前5個月,全國土地市場總價超過15億元的105宗高價地塊,成交總價為3288.2億元,其中有52宗被國企獲得,合計成交金額達1785.8億元,占比為54%;其中,信達、華僑城、招商、中國電建、魯能集團、葛洲壩、保利、中鐵、中冶等央企共制造出15幅“地王”。魯能2016年已在土地市場砸下超過100億元。

現(xiàn)在為了控制“地王”的發(fā)生,地方政府也算是絞盡腦汁,拍地形式限制嚴格,如蘇州在5月份出招:開發(fā)商拍地設(shè)置最高價,但是仍然避免不了“地王”頻出。

而分7個教室同時競拍、屏蔽手機網(wǎng)絡(luò)信號、合肥國土局局長親自督戰(zhàn),這些史無前例的措施并沒有妨礙合肥迎來“地王”的誕生。5月30日,最終合肥出讓12宗地,攬金96.34億元,且每宗地塊都有保利、信達等央企在內(nèi)的超10家房企參與競買。

房企不差錢嗎?

這一幕何其熟悉。

“流動性充裕,銀行錢多沒地方去,實體經(jīng)濟投資需求少,而且壞賬率也高,銀行不愿意貸給實業(yè),很多行業(yè)還處在過剩去產(chǎn)能階段,資金又只能往房地產(chǎn)流;而貸給央企、國企、大房企、上市房企是最安全的?!蹦硣秀y行公司貸客戶經(jīng)理告訴《華夏時報》記者,這跟2009年4萬億時候相似,央企的融資成本低,到處拿地。

一個最近的例子是,6月2日,京基集團與中信銀行簽下了300億元的授信額度。而這僅僅是銀行信貸資金支撐房企的冰山一角。

信達地產(chǎn)近期在杭州123億元拿地、上海58億元的搶地舉動,也表現(xiàn)出完全不差錢。信達地產(chǎn)背后的信達資產(chǎn)是國內(nèi)首家負責收購并經(jīng)營金融機構(gòu)剝離的本外幣不良資產(chǎn)的資產(chǎn)管理公司,隸屬于中國財政部。

僅僅從貨幣發(fā)行量看,去年第四季度全國廣義貨幣增長了約4萬億元,而今年一季度M2的增速大概在5萬億元的水平,即兩個季度新增貨幣約9萬億元。

除此之外,去年以來流行的公司債發(fā)行規(guī)模異常大。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年上市房企發(fā)行公司債約3000億元,同比增長18倍。而中證協(xié)的另一個統(tǒng)計顯示,去年房地產(chǎn)公司公司債規(guī)模達4282億元,占全年公司債規(guī)模的42.87%。

業(yè)內(nèi)人士認為,現(xiàn)在房企借貸簡單容易,成本又低,有錢了自然會去土地市場高價搶地。如華僑城日前發(fā)行的35億元公司債,利率低至2.98%。

同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為,“地王”頻出,面粉貴過面包,這也預示著開發(fā)風險,尤其是在政策面預期收緊的市場背景下,“地王”項目將面臨被調(diào)整的風險,出售時可能會降價。

張宏偉稱,有公司定位于做高端精品,拿完“地王”后號稱可以做“高溢價”,因此在拿地的時候也不惜代價頻頻拿“地王”;但是,在今年下半年樓市進入調(diào)整期之后,“高溢價”就很難實現(xiàn)。同時,由于這類公司產(chǎn)品線偏高端,能夠買得起高端產(chǎn)品的客戶往往被限購限貸,會導致“地王”樓盤成交不是很理想,難以實現(xiàn)溢價收益,最終影響這類企業(yè)的資金面。

借來的錢自然花得豪放,問題是,房企們表面風光背后卻并不寬裕。

中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會近日發(fā)布的《2016中國房地產(chǎn)上市公司測評研究報告》顯示,房地產(chǎn)行業(yè)2015年負債水平保持高位運行,凈負債率平均達到96.09%,較2014年上升7.23%,再創(chuàng)新高。

上述報告預測,今年年內(nèi),雖然房地產(chǎn)上市企業(yè)迎來估值修復性回升,但資本市場對于房企的盈利能力和資產(chǎn)質(zhì)量仍持保留態(tài)度。行業(yè)內(nèi)盈利空間進一步受到擠壓,房企估值水平亦有所下滑。

股市玩高杠桿導致了股災,如今樓市又玩起了杠桿,再加上高負債隱藏的高風險,尚未成功復蘇的經(jīng)濟能經(jīng)受得住風吹草動嗎? 

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