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巴曙松:目前中國房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的變化
2016年6月16日 09:14
來源:鳳凰網(wǎng) 作者:本站
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當(dāng)前,在中國經(jīng)濟增長速度探底的過程中,面臨來自多方面的挑戰(zhàn),過去支持中國經(jīng)濟增長的人口紅利、資源紅利、房地產(chǎn)等投資紅利、貿(mào)易紅利、儲蓄紅利等因素均在減弱,需要尋找新的增長動力,同時也需要應(yīng)對去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存等諸多挑戰(zhàn)。從短期來看,目前全國房地產(chǎn)成交量已經(jīng)超過十萬億元,對整個國民經(jīng)濟影響非常大也非常直接,目前看,房地產(chǎn)去庫存的進(jìn)展如何、房地產(chǎn)投資什么時候在去庫存之后觸底,短期內(nèi)中國的經(jīng)濟增長速度就相應(yīng)可能觸底。

u=1839175498,127152976&fm=11&gp=0.jpg一線城市樓市存量增加房價波動加大

中國國家統(tǒng)計局13日公布了遜于預(yù)期的5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)。5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.0%,社會消費品零售總額同比增10%,而今年首5個月固定資產(chǎn)投資同比增長僅9.6%,創(chuàng)下16年新低。投資增速的回落有多種因素,房地產(chǎn)在三四線城市的庫存壓力大、以及民間投資回落是重要的因素影響。當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場的一個值得關(guān)注的特點是,雖然今年以來銷售明顯好轉(zhuǎn),但庫存繼續(xù)在增加,三四線城市的去庫存壓力依然非常大。

目前內(nèi)地房地產(chǎn)行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的變化:一線城市房地產(chǎn)市場正從新房市場轉(zhuǎn)變?yōu)槎址拷灰渍急雀蟮拇媪渴袌?,房價形成機制將為之改變;一線城市人口增速減緩甚至出現(xiàn)凈流出,或?qū)⒓哟蠓績r波動,往往是去年上漲最快城市,今年可能變成房價下跌最快的城市;而房地產(chǎn)市場的需求已經(jīng)從剛需型轉(zhuǎn)為改善型,房價的持續(xù)上升會對居民購買力形成不利影響。

美聯(lián)儲如果加息,對人民幣匯率的沖擊將小于811匯改

今年以來,人民幣匯率以有管理的浮動匯率制度為基礎(chǔ),在一籃子貨幣和美元兩個“錨”之間,一直是跟隨其中較弱者的走勢。從這個政策操作可以看出,央行在對人民幣匯率主動進(jìn)行的預(yù)警性、前瞻性的適度匯率貶值,不斷提升人民幣匯率的靈活性。因此,如果接下來美聯(lián)儲加息后美元持續(xù)升值,人民幣還有可能順應(yīng)市場力量,隨美元出現(xiàn)一定幅度的走弱,但是預(yù)計因此帶來的市場沖擊將明顯小于去年8月11日人民幣匯改時期,因為人民幣匯率已經(jīng)通過非對稱貶值做出了調(diào)整,同時人民幣匯率的靈活性也有明顯提升。

回顧去年8.11以來央行成功應(yīng)對匯率貶值的經(jīng)驗,央行正通過順應(yīng)市場趨勢來靈活調(diào)整人民幣匯率,加上適度的入市干預(yù),來平息市場的貶值預(yù)期,從外匯市場干預(yù)的持續(xù)性來看,以外匯儲備做短期市場干預(yù)和匯率水平調(diào)整必須結(jié)合起來。

另外,觀察到央行越來越關(guān)注將離岸與在岸人民幣匯率的差距保持在相對穩(wěn)定水平,以減少套利空間并引導(dǎo)市場預(yù)期。隨著人民幣國際化的推進(jìn),央行將需要在離岸市場有多樣的人民幣計價產(chǎn)品,使其能使用一攬子金融工具,而非只在現(xiàn)貨市場進(jìn)行操作。

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