近日，瑞銀發(fā)布報告稱，2015年中國六大產(chǎn)能過剩行業(yè)（煤炭、鋼鐵、水泥、平板玻璃、鋁、造船）的總負(fù)債達(dá)到10萬億元，其中8.7萬億為債務(wù)，而其余部分為應(yīng)付賬款。煤炭和鋼鐵行業(yè)總計未償付債務(wù)達(dá)到7萬億元，其中，4萬億為銀行貸款，其余部分為債券和影子銀行信貸。
瑞銀估計，在產(chǎn)能過剩行業(yè)中，息稅前利潤低于利息支出公司的債務(wù)占總債務(wù)比重達(dá)25-30%，這意味著這些行業(yè)整體債務(wù)的潛在壞賬率可能高達(dá)25%-30%。
瑞銀認(rèn)為，去產(chǎn)能將通過以下途徑影響金融行業(yè)：
1）企業(yè)關(guān)停和重組加速，銀行不良貸款增加；
2）企業(yè)非貸款信貸違約增加，影響銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表；
3）其他過剩產(chǎn)能相關(guān)行業(yè)壞賬增長。這對信貸市場和銀行間市場流動性的影響相對難以量化、也不易處理。
瑞銀認(rèn)為，如果嚴(yán)重虧損的企業(yè)被關(guān)停，這些企業(yè)的銀行貸款將無法展期循環(huán)、其存量債務(wù)將難以繼續(xù)通過發(fā)行債券或影子銀行信貸維持。這意味著這些企業(yè)的所有債務(wù)實際上都將成為“壞賬”。但是，去產(chǎn)能對金融業(yè)（特別是銀行）的拖累程度將最終取決于決策層以何種方式解決壞賬問題，以及相關(guān)實體如何劃分還賬負(fù)擔(dān)。