經歷股災洗禮后，業(yè)內人士認為市場已進入較為安全區(qū)間，于是今年A股定向增發(fā)市場顯得異?；馃?，基金專戶頻頻出手。截至6月30日，今年以來的基金公司定增專戶累計獲配資金達到1225.66億元，超過去年全年數(shù)據，而專戶的運作經驗正在使定向增發(fā)成為公募基金產品設計的新思路。
基金定增專戶規(guī)模井噴
借助公募基金投研一體的平臺優(yōu)勢，基金公司定向增發(fā)專戶規(guī)?？焖僭黾?。截至6月30日，今年以來已有54家基金公司定增專戶參與上市公司定向增發(fā)配售，累計獲配資金達到1225.66億元，而去年全年有64家基金公司參與定向增發(fā)配售，累計獲配的資金數(shù)僅1117.54億元。
投中研究院數(shù)據顯示，2016年上半年，有328家A股上市公司實施了定向增發(fā)方案，融資金額總計8219.68億元，這意味著在參與定向增發(fā)的所有公私募或者非金融機構中，基金專戶占據15%的比例。
“從2007年到現(xiàn)在，參與一級市場定增的收益與二級市場相比都有10%-15%的相對收益?！苯瘊椂嘣呗造`活配置擬任基金經理黃艷芳分析，從獲配非公開發(fā)行份額后到資金到位還有一個時間差，期間參與現(xiàn)金理財是1.5%的收益，二級市場波段操作保守估計大概0.5%，定增參與平均折價率10%，因此安全墊達到12%。而目前3000點的點位也是參與定增的良好時機。
不過，隨著私募、券商資管等買方機構的增多，近期定增項目變得一票難求。一位基金公司專戶人士透露，“現(xiàn)在市場上低于1億的項目非常少，而且市場搶的非常厲害，折價率也從上半年的最高30%下降到下半年的10%左右?！?/p>
根據獲配次數(shù)選擇定增產品
隨著大盤的持續(xù)震蕩，純二級市場策略就顯得略為遜色，公募基金也瞄準了一級半市場，開始發(fā)行專門的定向增發(fā)策略產品。
Wind統(tǒng)計數(shù)據顯示，2016年上半年共發(fā)行6只公募定增基金，首發(fā)規(guī)模達105.74億元，超過去年全年發(fā)行的5只71.20億元的水平。目前金鷹多元策略靈活配置、博時弘盈等定增基金正在發(fā)行，同時仍有十余只定增基金等待證監(jiān)會審批。其中，金鷹基金多元策略80%-90%倉位用于一級半報價獲配股票。
“定增策略產品包括一級半市場報價獲配參與以及二級市場波段操作參與兩種方式，許多定增公募產品其實屬于后者，如果投資者想更多地參與一級半市場的定增鎖定折價收益，最好研究一下基金合同相關條款，同時，也要關注基金公司參與非公開發(fā)行報價的次數(shù)、獲配頻率、獲配次數(shù)和獲配金額?！币晃换饘＜蚁蛴浾弑硎?，專戶有積累、獲配次數(shù)和金額均達到一定水平，成為衡量基金參與定增市場能力的一大標準。而Wind數(shù)據顯示，上半年參與定向增發(fā)的基金專戶中，財通基金獲配次數(shù)達105次，獲配金額272.69億元；緊接著的是泰達宏利和金鷹基金專戶，獲配次數(shù)均達到18次，獲配金額在70億元上下。
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