商務部在上周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國對外非金融類直接投資5802.8億元人民幣（折合888.6億美元），同比增長幅度達到了58.7%。
然而一個值得對比的數(shù)據(jù)是，同期國內(nèi)民間固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑，增速僅為2.8%。這一現(xiàn)象也被總結(jié)為民間投資“外熱內(nèi)冷”。
7月25日，國家發(fā)改委舉行新聞發(fā)布會。針對上述問題，國家發(fā)改委副秘書長兼投資司司長許昆林在會上回應說，這一現(xiàn)象也說明隨著國力的提升，中國企業(yè)現(xiàn)在比較大、比較強，有能力利用兩種資源、兩個市場來發(fā)展。
清華大學經(jīng)濟管理學院創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與戰(zhàn)略系副系主任李東紅對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，企業(yè)到海外尋求機會，一方面是在追求更高的回報率；另一方面也有助于企業(yè)完成自身的轉(zhuǎn)型升級。
政府投資未擠出民間投資
今年上半年，民間固定資產(chǎn)投資增速從去年全年的10.1%驟降至2.8%，國有控股部分固定資產(chǎn)投資增速卻從2015年的10.9%，大幅提高至今年上半年的23.5%——民間與國有控股固定資產(chǎn)投資增速之間的剪刀差，也從2015年全年的0.8個百分點，暴增至今年上半年的21.7個百分點。
對于這一變化，官方和學界有多種不同解釋，其中一種就是所謂的“政府投資產(chǎn)生擠出效應”。
在7月25日的發(fā)布會上，國家發(fā)改委副主任張勇明確表示，政府擠出效應并不存在。他介紹，國家預算內(nèi)各級政府的投資加起來只占投資規(guī)模的5%，政府投資主要集中在基礎設施和重大民生項目，與民間投資在不同的領域里各自發(fā)揮著作用，是互補的。
張勇認為，過去民間投資兩位數(shù)以上的增長，對應的是經(jīng)濟兩位數(shù)的高位增長。而今年上半年，經(jīng)濟增長速度是6.7%，增速進入了新常態(tài)，民間投資不可能像過去那樣還高位增長。
除了新常態(tài)的客觀因素，民間投資更多以傳統(tǒng)行業(yè)為主也是導致增速下降的原因?！斑^去我們搞民間投資調(diào)研，企業(yè)家說干什么都掙錢，現(xiàn)在是很難掙錢?！睆堄抡f，在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主發(fā)展起來的民營經(jīng)濟、民營企業(yè)處在比較大的波動期，尋找新的投資亮點、新的增長點需要一個過程。
金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)也從側(cè)面反映了這種情況：從2015年10月開始，M1增速超過了M2，且直線上升，導致兩者之間的剪刀差從去年10月的0.5個百分點，一路擴大到今年6月份的12.8個百分點。中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成給出的解釋是，不少企業(yè)存在持幣待投資傾向。
中國投資協(xié)會會長張漢亞認為，民間資本對于經(jīng)濟運行情況極為敏感，尤其是很多民營企業(yè)布局在產(chǎn)能過剩行業(yè)中。在經(jīng)濟下行重壓之下，民間資本不愿投資，持幣觀望是造成近期民間投資大幅下降的主要原因。
海外投資助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級
商務部在上周發(fā)布的對外投資數(shù)據(jù)又為民間投資增速大幅下降提供了另外一種解釋。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國境內(nèi)投資者共對全球155個國家和地區(qū)的4797家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，投資額累計888.6億美元，同比增長幅度達到了58.7%。
這其中，流向制造業(yè)的投資額達到175.9億美元，同比增長245.6%，而國內(nèi)制造業(yè)投資僅增長了3.3%。
由于我國民營企業(yè)多數(shù)布局在制造業(yè)領域，這組數(shù)據(jù)一經(jīng)發(fā)出，立即引起了外界對于“民間投資是否外熱內(nèi)冷”的猜測。
“我不能說一點關系也沒有，但是至少現(xiàn)在沒有數(shù)據(jù)來支撐這種觀點?！鄙虅詹啃侣劙l(fā)言人沈丹陽在上周舉行的例行發(fā)布會上介紹，民營企業(yè)海外投資的金額還是有限的，占國內(nèi)投資規(guī)模仍是非常小的比重?！八晕艺J為，應該不是主要的原因，海外投資增長快也有一些短期的因素。”
李東紅認為，很多民營企業(yè)原先的布局以過剩產(chǎn)能為主，而國內(nèi)經(jīng)濟增速正處在換擋期，投資機會減少，投資回報下降，企業(yè)在這樣的時候大規(guī)模走出去是必然現(xiàn)象。
中國民生投資股份有限公司就是一家在海外廣泛布局的民營企業(yè)，中民投總裁助理廖鋒在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時分析，在國內(nèi)市場逐步飽和的階段，企業(yè)通過實現(xiàn)全球化拓展海外市場，有助于企業(yè)自身發(fā)展。
廖峰認為，在宏觀結(jié)構(gòu)調(diào)整的過程中，企業(yè)自身也在積極謀求轉(zhuǎn)型。經(jīng)過多年的積累，中國企業(yè)擁有雄厚的資本實力，通過在海外投資、并購，可以大幅縮短企業(yè)轉(zhuǎn)型的周期，幫助企業(yè)盡快完成產(chǎn)業(yè)升級。
7月25日，“一帶一路”中民印尼清華“領航計劃”第一期培訓班舉行了開班儀式，數(shù)十位來自印度尼西亞的企業(yè)管理人員來到中國取經(jīng)。
李東紅認為，盡管很多企業(yè)在國內(nèi)難以找到機會，但很多“一帶一路”沿線國家的發(fā)展較為落后，潛力巨大，機會也非常多。