對(duì)于2024年，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，IPO收緊政策大概率將延續(xù)，加之監(jiān)管部門對(duì)上市公司質(zhì)量要求提升，預(yù)計(jì)IPO數(shù)量和融資規(guī)模將下降。不過，受益于即將出臺(tái)的直接IPO制度，北交所新增上市公司數(shù)量和融資規(guī)模有望保持增長。
2023年8月份，證監(jiān)會(huì)作出“階段性收緊IPO節(jié)奏”安排，此后，A股IPO數(shù)量和融資規(guī)模有所放緩。據(jù)上交所、深交所、北交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年A股新增上市公司313家，同比下降26.87%，融資金額合計(jì)3564.86億元，同比下降39.25%。從板塊來看，創(chuàng)業(yè)板、北交所、科創(chuàng)板、滬深主板新增上市公司數(shù)量分別為110家、77家、67家和59家，募資金額分別1223.11億元、146.28億元、1439億元、756.47億元。
2023年A股IPO雖有所放緩，但據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，不論IPO數(shù)量還是融資額均超過全球其他各大資本市場(chǎng)，仍然領(lǐng)跑全球。其中，上交所、深交所IPO融資額分別名列全球第一和第二位。
普華永道表示，2024年是落實(shí)中央金融工作會(huì)議提出的加快建設(shè)金融強(qiáng)國、推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)等一系列要求的關(guān)鍵之年，預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)IPO數(shù)量為200家至240家，全年融資額將達(dá)到1600億元至1900億元。
“根據(jù)證監(jiān)會(huì)階段性收緊IPO節(jié)奏的政策，預(yù)計(jì)2024年的IPO數(shù)量和融資規(guī)?？赡軙?huì)進(jìn)一步下降?！蹦祥_大學(xué)表示，之所以認(rèn)為IPO收緊趨勢(shì)會(huì)持續(xù)，是因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)正在加強(qiáng)對(duì)IPO市場(chǎng)監(jiān)管，提高上市公司質(zhì)量。在監(jiān)管政策之外，如果市場(chǎng)環(huán)境出現(xiàn)波動(dòng)、政策出現(xiàn)調(diào)整或企業(yè)融資需求下降，IPO數(shù)量和融資規(guī)模也會(huì)繼續(xù)下降。
普華永道中國科技行業(yè)主管合伙人倪靖安表示，監(jiān)管層未來會(huì)引導(dǎo)資本市場(chǎng)資源配置到重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。預(yù)計(jì)2024年的IPO將傾向于支持科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。
在2024年IPO整體規(guī)模收縮預(yù)期下，北交所被市場(chǎng)一致看好，主要原因包括北交所直接IPO制度規(guī)則有望出臺(tái)、國家出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)支持政策以及對(duì)民營企業(yè)的支持等。
普華永道預(yù)計(jì)，2024年北交所新增上市公司有望達(dá)到80家至85家，占A股新增上市公司總數(shù)約40%，位居所有板塊之首。對(duì)此，倪靖安表示：“北交所上市條件更加多元化，更有包容性。目前，我國創(chuàng)新型中小企業(yè)蓬勃發(fā)展，北交所后備軍強(qiáng)大。其次，證監(jiān)會(huì)階段性收緊IPO節(jié)奏的政策給了北交所發(fā)展空間，很多企業(yè)對(duì)北交所有很高的期待。”
“我們預(yù)測(cè)，2024年北交所上市數(shù)量會(huì)稍微多一些，因?yàn)楸苯凰鶈渭夜救谫Y規(guī)模較小，融資難度會(huì)小一些。同時(shí)，從國家產(chǎn)業(yè)政策以及支持民營企業(yè)發(fā)展舉措來看，北交所有很大發(fā)展空間?！逼杖A永道說。
田利輝認(rèn)為，2024年北交所有望成為上市數(shù)量最多的板塊，但未必是上市規(guī)模最大的板塊。北交所定位于中小企業(yè)，對(duì)創(chuàng)新型和成長型企業(yè)更有吸引力。此外，北交所的上市流程相對(duì)較為簡便，有利于企業(yè)上市。
在提高上市公司質(zhì)量背景下，監(jiān)管部門繼續(xù)嚴(yán)把市場(chǎng)“入口關(guān)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年，293家擬上市企業(yè)終止上市申請(qǐng)（包括撤單和被否），與2022年終止數(shù)量相當(dāng)。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，2024年IPO撤單數(shù)量有望減少。
就2023年擬上市企業(yè)撤單或被否的原因，倪靖安表示，從監(jiān)管部門角度來看，其希望從源頭提高上市公司質(zhì)量；從撤單企業(yè)來看，有行業(yè)問題、板塊定位問題、自身盈利穩(wěn)定性問題以及企業(yè)自身內(nèi)控問題等?！斑@是提高上市公司質(zhì)量的一個(gè)正常過程?！?/p>
普華永道表示，IPO撤單本身也是中國注冊(cè)制改革成果的一個(gè)體現(xiàn)，既緣于監(jiān)管嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，也有企業(yè)自身存在問題，是一個(gè)正常的優(yōu)勝劣汰過程。
“中介機(jī)構(gòu)的合規(guī)意識(shí)、企業(yè)自身的規(guī)范和治理達(dá)標(biāo)情況也是IPO撤單的主要因素?！碧锢x預(yù)計(jì)，2024年IPO撤單數(shù)量有望減少。