種種跡象顯示，此前熱衷海外股票的QDII基金正在轉(zhuǎn)頭買入國內(nèi)資產(chǎn)。
多只QDII基金披露的持倉信息顯示，基金經(jīng)理開始削減美股資產(chǎn)的比重，不僅加倉港股，而且還增配了A股資產(chǎn)。而2023年前三季度，相關(guān)QDII還在逐季削減A股和港股的比重，此番反手做多或凸顯當前中國股票已出現(xiàn)了極致的性價比。
易方達全球成長精選QDII披露的2023年四季報顯示，該基金去年末的重倉股開始逐步增加A股上市公司的比重，增倉了相關(guān)工業(yè)機器人與工業(yè)軟件類股票，使得該基金核心持倉中的A股資產(chǎn)較三季度末有小幅提高，這也是該基金去年一季度在重倉股中減配A股股票后，首次出現(xiàn)環(huán)比提升。
除了核心重倉股中的A股倉位有所提高，易方達全球成長精選QDII還在隱形重倉股中持有比重不少的A股資產(chǎn)和港股資產(chǎn)。最新披露的四季報顯示，截至2023年末，該基金持有A股資產(chǎn)的比重已達到22.06%。根據(jù)重倉股倉位的數(shù)據(jù)推測，這22.06%的倉位中，大部分為隱形重倉股和觀察倉。
業(yè)內(nèi)人士判斷，大比重的A股觀察倉和隱形重倉股意味著，在估值較為便宜和政策持續(xù)加持的大背景下，尤其是市場風向偏好提升后，相關(guān)A股資產(chǎn)的觀察倉存在繼續(xù)提升的可能。
富國全球健康生活QDII基金也在去年末開始反向做多A股和港股，并開始降低對美股的配置。記者注意到，該基金在2023年第四季度也增加了A股上市公司在重倉股中的比例。最新持倉顯示，該基金前十大重倉股中A股數(shù)量已從此前的1只提升到3只。
與此同時，富國全球健康生活QDII還在全部股票倉位中提升了A股和港股的比重，其中A股倉位已出現(xiàn)環(huán)比提升，截至2023年末的A股倉位比例已達22.96%，港股資產(chǎn)同期也提升至43.65%。在加倉A股和港股的同時，該基金的美股倉位則降至3.13%。
此外，創(chuàng)金合信全球芯片產(chǎn)業(yè)基金QDII披露的持倉顯示，截至去年末，基金經(jīng)理已開始增持中國國內(nèi)股票，加倉A股倉位至超過21%。與此同時，贏得去年基金業(yè)績冠軍的廣發(fā)全球精選QDII基金也在去年四季度顯著調(diào)減美股倉位，并小幅加倉港股和A股資產(chǎn)。
關(guān)于QDII反手做多中國資產(chǎn)的考慮，部分QDII基金經(jīng)理認為，中國經(jīng)濟逐步復蘇對市場的提振，將逐步體現(xiàn)在資本市場上。
廣發(fā)全球精選QDII基金表示，一直在關(guān)注中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的復蘇，去年四季度國內(nèi)進一步落實了穩(wěn)增長措施。財政政策方面，中央增發(fā)1萬億元特別國債，并上調(diào)赤字率目標；貨幣政策方面，商業(yè)銀行各期限定期存款利率再度下調(diào)；房地產(chǎn)方面，監(jiān)管當局在金融機構(gòu)座談會上提出“三個不低于”，優(yōu)化地產(chǎn)政策，涉及下調(diào)首套房、二套房最低首付比例與房貸利率下限，優(yōu)化普宅認定標準等多項舉措。去年末召開的政策會議及中央經(jīng)濟工作會議，針對2024年工作定調(diào)“以進促穩(wěn)、先立后破”，積極的財政政策適度加力、穩(wěn)健的貨幣政策適度靈活，并強調(diào)增強宏觀政策取向一致性，助力中國經(jīng)濟復蘇向上。香港市場方面，香港政府調(diào)降印花稅率至0.1%，也提振了港股市場流動性。
“在區(qū)域配置上，增加了對于中國資產(chǎn)的配置，低配歐洲和其他新興市場?！蹦戏饺蚓x基金經(jīng)理黃亮認為，在保持行業(yè)長期相對均衡配置的基礎(chǔ)上，港股投資維持了原有對于互聯(lián)網(wǎng)、可選消費、醫(yī)療等新經(jīng)濟領(lǐng)域的超配，同時配置了具有一定成長性、低估值的傳統(tǒng)行業(yè)個股。
黃亮表示，港股市場的悲觀情緒都已經(jīng)在股價上有充分反應，從港股市場估值和公司盈利增速來看，已經(jīng)具備了非常高的投資價值。一旦美國進入降息的貨幣政策周期，港股大概率會有較好的估值修復機會。在行業(yè)和個股上，受益于政策面調(diào)整的新經(jīng)濟領(lǐng)域以及受益于穩(wěn)經(jīng)濟政策的傳統(tǒng)經(jīng)濟領(lǐng)域，都有較好的投資機會。
對于當期A股和港股市場的表現(xiàn)，多位基金經(jīng)理認為市場底部正在形成，中國股票的彈性空間或比海外股票更大。
摩根士丹利基金相關(guān)人士認為，核心變量是國內(nèi)政策發(fā)力的進度。去年底開始發(fā)行的1萬億元特別國債有望在今年繼續(xù)發(fā)行，同時財政繼續(xù)加碼的可能性仍然較大。從節(jié)奏上看，今年一季度政策效果可能難以很快顯現(xiàn)，因此上市公司盈利增速預計不高，但后續(xù)逐季抬升的概率較高。因此，當前市場可能處于磨底狀態(tài)，紅利資產(chǎn)預計表現(xiàn)更好；中長期角度看，符合科技自立自強以及真正受益于AI（人工智能）產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續(xù)加碼的高端制造板塊值得關(guān)注。2024年中國經(jīng)濟預計增速仍然能夠保持平穩(wěn)，萬億國債將形成推動力，出口也有望走出低谷，北向資金回流的概率增加，有望對A股市場起到很好的助推作用。
前海開源認為，經(jīng)濟穩(wěn)定復蘇，上市公司盈利預期增強，這是提振股市表現(xiàn)最根本的方面。近期，包括美股中概股在內(nèi)的中國資產(chǎn)出現(xiàn)大幅反彈，人民幣匯率也在上升，表明海外投資者對于中國資產(chǎn)的看好力度在增強。