9月18日的蘇格蘭公投已然引發(fā)了資本市場的軒然大波。
波動性首先表現(xiàn)在股市上。據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，英國股市與歐洲股市相比較的波動率預(yù)期指標(biāo)已躍升到2008年11月來的最高水平。富時100波動率指數(shù)過去一周累計(jì)上揚(yáng)19%，而歐元區(qū)的同類指數(shù)同期僅上升7.4%。
“一些英國大盤股正在遭受前所未有的拋售，反映出投資者在公投前的深切憂慮?！蹦Ω康だl(fā)布報告顯示。
在股市中，銀行股的下跌格外值得關(guān)注。資產(chǎn)管理公司RMG Wealth Management LLC首席投資官Stewart Richardson表示，“公投結(jié)果變數(shù)很大，我們不碰在蘇格蘭有許多業(yè)務(wù)的銀行。”
持有蘇格蘭銀行股份的英國勞埃德銀行集團(tuán)（Lloyds Banking Group）股票下跌1.4%，至74.8英鎊。蘇格蘭皇家銀行股價大跌2.4%，至351.5英鎊。
《金融時報》報道稱，最顯著的反應(yīng)體現(xiàn)在貨幣期權(quán)市場：接近公投日的英鎊期權(quán)購買成本在上漲，投機(jī)者尋求對沖風(fēng)險。
然而，股市的下跌只是英國資本外逃的出口之一。路透上周五援引咨詢機(jī)構(gòu)CrossBorder Capital的數(shù)據(jù)稱，8月份共有270億美元資金從英國撤出，與去年同期的89億美元流入形成鮮明對比。
該金額已經(jīng)創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來最大單月凈流出。
數(shù)據(jù)顯示，英國資產(chǎn)流出后主要進(jìn)入了德國和澳大利亞。此外，法國、美國、加拿大、日本也都吸引了部分資產(chǎn)。
資產(chǎn)的波動與英鎊走勢一致。由于投資者選擇對沖風(fēng)險，英鎊對美元波動率上周創(chuàng)下2008年以來最高。
接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，如果蘇格蘭人投票贊成從英國獨(dú)立，那么已遭遇一年多來最差月度走勢的英鎊可能還將下挫10%。
市場波動的核心在于蘇格蘭獨(dú)立導(dǎo)致的一系列金融混亂。高盛認(rèn)為，如果蘇格蘭獨(dú)立，其必然會削減公共服務(wù)開支，且會面臨遠(yuǎn)遠(yuǎn)更高的借貸成本。不過最令人擔(dān)心的后果是：英鎊貨幣聯(lián)盟的不確定性將導(dǎo)致資本外逃，就像歐債危機(jī)時期歐元區(qū)面臨的情況那樣。