美聯(lián)儲將于當(dāng)?shù)貢r間16日、17日兩天舉行9月份貨幣政策決策會議。由于美聯(lián)儲將于今年10月結(jié)束資產(chǎn)購買（QE）計劃，此次貨幣政策決策會議也被市場認為是今年最重要的一次會議，期間美聯(lián)儲官員將討論是否徹底調(diào)整利率的前瞻性指引，投資者也希望在本次會議上能得到更多有關(guān)何時加息的提示。
加息信號成關(guān)鍵
美聯(lián)儲未雨綢繆
美聯(lián)儲自從今年初開始削減購債規(guī)模以來，已將月度資產(chǎn)購買規(guī)模減至250億美元。按照目前的縮減購債節(jié)奏，外界普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于今年１０月結(jié)束資產(chǎn)購買計劃。鑒于這個敏感時點即將到來，美聯(lián)儲“中間派”理事、亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特此前表示，基于經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善和月度資產(chǎn)購買規(guī)模的縮減速度，及時預(yù)測利率政策變化是合理的行為，隨著美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，最快在9月份美聯(lián)儲政策聲明的措辭會有所變化。
市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲本次會議可能會修改利率前瞻指引，以便更加反映出美聯(lián)儲在實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)上的進展。此前，美聯(lián)儲在政策聲明中表示，在資產(chǎn)購買計劃結(jié)束之后的相當(dāng)長時間之內(nèi)維持當(dāng)前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間，這一指引被市場解讀為美聯(lián)儲至少在明年4月份之前不會加息。高盛認為，如果此次美聯(lián)儲聲明去掉了“相當(dāng)長時間”這一表述，將意味著貨幣政策立場大幅轉(zhuǎn)向鷹派。
目前，美聯(lián)儲將在明年年中啟動加息成為華爾街的主流觀點。也有一些投行分析師預(yù)計，美聯(lián)儲可能會在一季度就開始提高利率水平。高盛全球固定收益聯(lián)席主管威爾森指出，根據(jù)美聯(lián)儲前三次主要的收緊貨幣政策行動來看，當(dāng)前很多經(jīng)濟條件與歷史場景相似，有些甚至比歷史還好，按照以前的步伐美聯(lián)儲很有可能已經(jīng)開始加息。當(dāng)美聯(lián)儲首次提出加息后，對未來漸進式利率正常化步伐的承諾對市場而言很重要。
盡管加息時點仍未有定論，但在退出路線上美聯(lián)儲已經(jīng)開始未雨綢繆。美聯(lián)儲日前還成立了由美聯(lián)儲副主席費希爾領(lǐng)導(dǎo)的金融穩(wěn)定委員會，加強對美國金融體系潛在風(fēng)險的監(jiān)測和分析，以避免因未及時退出量化寬松而釀成新的資產(chǎn)泡沫。有分析人士表示，盡管美聯(lián)儲主席耶倫和費希爾都擁有出色的宏觀經(jīng)濟研究背景和應(yīng)對國際金融危機的工作經(jīng)驗，但如何引導(dǎo)美聯(lián)儲平穩(wěn)退出本輪史無前例的超寬松貨幣政策并無任何先例可循。
股市感到壓力
投資者對美聯(lián)儲可能提前加息的擔(dān)憂令美股承壓。上周，美國股市三大股指均以下跌收場，從而終止了此前的五周連漲。在15日美股交易時段，納斯達克指數(shù)大跌1.1%，創(chuàng)下近兩個半月以來的最大單日跌幅，科技股和小盤股領(lǐng)跌。而在昨日，亞洲股市普遍下跌，MSCI亞太指數(shù)下跌0.55%，持續(xù)第九個交易日下跌，歐洲股市盤中跌幅超過0.5%。
一旦美聯(lián)儲真正開始加息，投資者該如何應(yīng)對？摩根大通認為，短期而言，美聯(lián)儲加息意味著應(yīng)該拋售所有風(fēng)險資產(chǎn)。從中長期來看，賣股票買債券將是最佳選擇。不過，MarketWatch專欄作家華萊士認為，美聯(lián)儲下一步動向?qū)Q定大盤未來的走勢。歷史走勢表明，QE是大盤上漲的主要動力之一，如今退出大限漸行漸近，未來企業(yè)盈利或接棒QE成為“牛市”的新動力。
華爾街著名大空頭之一的富國銀行策略師亞當(dāng)斯此前加入看多陣營，將標(biāo)普500指數(shù)的12個月目標(biāo)定為2100點。德意志銀行首席股票策略師大衛(wèi)則預(yù)計，今年年底標(biāo)普500指數(shù)將升至2050點，原因之一是即使美聯(lián)儲加息，加息程度也不會大到拖累股市。