鳳凰財(cái)經(jīng)綜合 12月10日消息，華爾街日?qǐng)?bào)消息，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡(jiǎn)稱：美聯(lián)儲(chǔ))官員在下周召開會(huì)議時(shí)可能確認(rèn)他們從2015年開始上調(diào)短期利率的計(jì)劃，而且可能通過放棄有關(guān)利率將在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”保持低位的保證，啟動(dòng)利率起飛的助跑階段。
美聯(lián)儲(chǔ)許多高級(jí)官員最近都暗示他們?cè)诳紤]放棄這一備受關(guān)注的利率信號(hào)，許多市場(chǎng)參與者將“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”解讀為大概六個(gè)月。
美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)上周接受《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)采訪時(shí)表示，更清楚的一點(diǎn)是，現(xiàn)在距離放棄這一措辭比幾個(gè)月前更近了。紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)達(dá)德利(William Dudley)在最近的幾番演說中都避免使用這一措辭，而是說美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該會(huì)“耐心”等待加息時(shí)機(jī)。
不過，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)詫⒃?2月16日-17日的政策會(huì)議上就這個(gè)問題展開激辯。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)洛克哈特(Dennis Lockhart)周一向記者們表示，他不“急于放棄”“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”這一措辭。與頻受令人失望的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況打擊的許多美聯(lián)儲(chǔ)官員一樣，他想要在確信經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁到足以承受加息影響之后才采取行動(dòng)。
如果美聯(lián)儲(chǔ)官員的確放棄了這一承諾，那么這會(huì)是他們用廉價(jià)信貸來恢復(fù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康的長(zhǎng)期努力的一個(gè)重要里程碑。美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來一直把短期利率維持在接近于零的水平上，比在金融危機(jī)期間促成這種利率狀態(tài)的許多官員所料想的時(shí)間跨度要長(zhǎng)久得多。美聯(lián)儲(chǔ)十年來尚未進(jìn)行過一系列加息。
洛克哈特說，（加息）決定的來臨將是歷史性的。
此時(shí)做出加息決定也將更具挑戰(zhàn)性，因?yàn)榘W洲央行、日本央行和中國(guó)央行在內(nèi)的其他許多主要央行為應(yīng)對(duì)全球增長(zhǎng)放緩的局面都在放寬信貸條件，這反過來會(huì)推動(dòng)美元走高。
美聯(lián)儲(chǔ)已在采取措施退出其寬松措施。該行在10月份結(jié)束了被成為量化寬松的債券購買計(jì)劃。
很多美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，到明年年中，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁到足以允許他們提高基準(zhǔn)短期利率的程度。美國(guó)上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，也支持了這一觀點(diǎn)。
此次會(huì)議的重大挑戰(zhàn)是向外界傳達(dá)出加息的前景，但又不能鎖定加息時(shí)間表，也不能引發(fā)市場(chǎng)嚴(yán)重動(dòng)蕩。過去就曾出現(xiàn)過政策預(yù)期沒有重大變化但市場(chǎng)卻劇烈震蕩的情形。此次會(huì)議的一個(gè)關(guān)鍵決定是確定何時(shí)在政策聲明中去掉“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”這一承諾。這一承諾在美聯(lián)儲(chǔ)3月份的政策聲明中出現(xiàn)后一直保留至今。
自從將利率降至零附近以后，美聯(lián)儲(chǔ)一直使用各種方式作出這樣的保證，以幫助公眾相信，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在受損的經(jīng)濟(jì)還在恢復(fù)時(shí)過早收緊信貸。美聯(lián)儲(chǔ)的承諾旨在抑制中長(zhǎng)期利率，而中長(zhǎng)期利率在一定程度上受公眾對(duì)短期利率前景的預(yù)期影響。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正出現(xiàn)一些相互矛盾的信號(hào)，這使得美聯(lián)儲(chǔ)處于兩難境地。就業(yè)人數(shù)持續(xù)增加以及失業(yè)率下降意味著勞動(dòng)力市場(chǎng)正接近美聯(lián)儲(chǔ)官員所說的“充分就業(yè)”狀態(tài)?！俺浞志蜆I(yè)”是指沒有閑置勞動(dòng)力來阻礙薪資增長(zhǎng)。另外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎也有所加快。
與此同時(shí)，美元的走強(qiáng)以及大宗商品價(jià)格的下跌（包括油價(jià)大跌）正在給通貨膨脹帶來向下的壓力。
許多官員認(rèn)為通脹下行壓力只是暫時(shí)的，物價(jià)漲幅最終將向著美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平上升。他們還認(rèn)為油價(jià)下跌將給經(jīng)濟(jì)帶來提振。
而且許多人想要在經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)之前加息，因此堅(jiān)持他們對(duì)于明年6月份前后開始加息的預(yù)期。
達(dá)德利上周表示，市場(chǎng)有關(guān)2015年年中前后加息的預(yù)期在他看來似乎是合理的。而洛克哈特要更為謹(jǐn)慎一些，他周一表示，預(yù)計(jì)首次加息時(shí)間在2015年年中或更晚一些。
在考量經(jīng)濟(jì)狀況的同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們還有一些策略問題需要考慮，這可能會(huì)促使他們調(diào)整現(xiàn)在長(zhǎng)期維持低利率水平的保證。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)在12月17日政策會(huì)議結(jié)束后有一場(chǎng)新聞發(fā)布會(huì)，就最新決定進(jìn)行解釋。而美聯(lián)儲(chǔ)下一場(chǎng)發(fā)布會(huì)要等到3月份。如果官員們等到那時(shí)再調(diào)整措辭，那么市場(chǎng)可能將其視為美聯(lián)儲(chǔ)將推遲到明年下半年加息的信號(hào)。
同時(shí)這些官員們又不希望給外界一種將加息時(shí)間鎖定在年中或暗示將提前加息的印象。
作為耶倫顧問小圈子的一名成員，達(dá)德利最近暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)調(diào)整有關(guān)將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低利率的保證，代之以“預(yù)計(jì)在加息之前將保持耐心”這種更為模糊的措辭。此舉將為加息留出相當(dāng)大的時(shí)間空間，官員們也可以靈活的根據(jù)其預(yù)期來調(diào)整策略。