2015年，資本市場知名投資人、有中國巴菲特之稱的中證萬融董事長趙丙賢的2015版的《有效動作論》問世了。該書強調動作特別是有效動作的極端重要性。早在18年前的1997年1月他出版的《資本運營論》,就已提出企業(yè)在商場上的兩種競爭戰(zhàn)略，一種是內部管理型戰(zhàn)略，另一種是外部交易型戰(zhàn)略，也叫資本運營戰(zhàn)略。
從這兩本書的角度而言，《資本運營論》提出了企業(yè)競爭的兩種戰(zhàn)略，研究的主要是外部交易型戰(zhàn)略，探索的是資本運營、尤其是并購的規(guī)律和紀律。《有效動作論》研究的主要是內部管理型戰(zhàn)略，探索的是企業(yè)經營管理的規(guī)律和紀律。兩種戰(zhàn)略相輔相成、相得益彰、缺一不可。只有兩者巧妙結合、超凡運用，才能創(chuàng)造可持續(xù)卓越業(yè)績。
據(jù)了解,2009年9月中證萬融高價收購了銷售收入數(shù)百萬元、利潤為負、稅收為零、發(fā)不出工資、瀕臨破產的西安世紀盛康藥業(yè)有限公司，被收購以后因為共享了集團的強大資源，有了巨大的增效，去年占西安戶縣33%稅收的第一納稅大戶，納稅1億多元，銷售收入變成5.85億元，利潤4000多萬元。世紀盛康僅僅是中證萬融資源共享、協(xié)同增效戰(zhàn)略并購的成功案例之一。隨后中證萬融又在2010年和2011年收購了貴州長生藥業(yè)有限責任公司、遼寧康辰藥業(yè)有限公司、南昌濟順制藥有限公司、通化衛(wèi)京藥業(yè)有限公司、云南騰藥制藥股份有限公司。也正是運用本書的理念分別經過了3到5年的經營，6家藥廠的合計銷售收入由收購前的不到1.9億元，到2014年12月31日已到22億元，增長逾1058%。若算上2002年2月收購、2007年1月A股上市的沃華醫(yī)藥[-7.49% 資金 研報]，7家藥廠合計銷售收入已逾25億元。
從1997年至今已過了18年，趙丙賢又做了幾十起投資并購，有經驗也有教訓，總結了一些規(guī)律并依此制定了中證萬融并購三大紀律：首先，要制定正確的戰(zhàn)略及其在并購當中嚴格按照戰(zhàn)略去選擇目標企業(yè)。能否讓在同一戰(zhàn)略下并購的企業(yè)資源共享、協(xié)同增效是并購后經營成功的關鍵。其次，在依戰(zhàn)略并購前提下要確保依法并購，包括依法去簽并購合同和依法經營并購后的企業(yè)。股東和管理人員的選擇對并購的最終成敗影響重大，選擇人的水平是中智，比小智管具體事更重要。如果人選的好，是有信譽記錄的人，那并購就成功了；如果人選的不好，那我們將企業(yè)經營的越好，可能危險就越大。正如巴菲特所說：“你不可能和一個壞人做成一筆好的買賣”。
小智管事，中智管人，大智管法。對應到企業(yè)，德就是企業(yè)理念，企業(yè)理念是企業(yè)制度的精神、源泉和靈魂。趙丙賢認為,中證萬融的德是《有效動作論》，中證萬融的法就是根據(jù)《有效動作論》所衍生的制度。在做并購的時候一定要依法談判、簽合同，并把合同內容依法納入公司章程，不搞任何貓兒膩、不做任何違法交易，這是并購中的大智。并購完成以后，還要依法把企業(yè)發(fā)展和規(guī)范好。
談到中證萬融的并購案例，不得不提的是最近成為熱門話題的世紀盛康事件，中證萬融所收購的西安世紀盛康藥業(yè)的大小股東的股權糾紛。近日在陜西省高院已經進入二審階段。陜西高院進行了網(wǎng)上直播公開審理。而對于案件本身誰是誰非或贏與輸，趙丙賢表示，該事件已經拖了一年時間，嚴重影響了公司的正常運營，并影響了其他的并購行動。這個官司重要的是要給其他企業(yè)以警示，要遵循一定的原則。從這個盛康事件中，不難發(fā)現(xiàn)小股東與大股東之間的糾紛，事實上就是雙方對合作之初簽訂的一系列框架協(xié)議約定有了分歧，“320盛康董事會事件”罷免了趙丙賢的董事長身份，而中證萬融認為這也是對契約精神的傷害，趙丙賢在《論并購三大紀律》里面提到沒有預見的小股東的信用和信譽問題帶來了眼下的諸多麻煩，所以選擇合作人的人品很重要。
西安世紀盛康的股權糾紛讓中證萬融再次深信對投資環(huán)境優(yōu)良與否的考察和對合作伙伴的選擇是收購以及收購后能夠順利經營的關鍵所在。目前中證萬融正在積極謀劃讓世紀盛康上市，因此要與摩根士丹利進行合作，而合作的前提就是盛康事件能否盡可能得到合理合法的解決。希望能得到當?shù)卣闹С?，?chuàng)造有利的投資環(huán)境，為實現(xiàn)西安戶縣第一家上市企業(yè)而保駕護航。
最后值得一提的是，趙丙賢強調中證萬融的盛康事件案例教訓詮釋了依戰(zhàn)略做并購、依法律做并購和依人品做并購，啟示了大家并購的三大紀律性，而選擇合作人的人品就是重中之重。