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作為全球外匯儲備第五大國，俄羅斯加大了黃金儲備的力度。根據(jù)英國《金融時報》報道，在俄羅斯與西方關(guān)系日益緊張以及盧布匯率下挫之際，俄羅斯買入黃金的規(guī)模達(dá)到自前蘇聯(lián)解體以來最高。俄羅斯央行2014年購買黃金量占全球總比例達(dá)1/3，其大量購買黃金主要是想擺脫對美元的依賴，支撐大幅貶值的盧布。當(dāng)下一輪盧布危機(jī)爆發(fā)時，手握大筆黃金的俄央行將與強(qiáng)大的做空勢力展開新一輪廝殺。

黃金購買創(chuàng)紀(jì)錄

2014年，全球央行總共凈購入461噸黃金，比2013年高出13%，這是自1971年“金本位”終結(jié)以來第二高位。在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，各國央行持續(xù)實(shí)施外匯儲備多元化策略，其中一個手段即為增持黃金。在過去6年里，全球央行已增持1800噸黃金。

最令人關(guān)注的是，俄羅斯的購金數(shù)量非?？捎^。根據(jù)湯森路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）的數(shù)據(jù)，2014年前11個月，俄羅斯央行共購入黃金152噸，較前年暴漲123%。

據(jù)《華爾街日報》報道，國際貨幣基金組織（IMF）1月27日公布數(shù)據(jù)顯示，2014年12月，全球第五大黃金持有國俄羅斯連續(xù)第九個月增加黃金持有量，當(dāng)月增加20.73噸，至1208.23噸。

過去一年，盧布在劇烈動蕩中貶值了大約50%。為了挽救盧布，俄央行曾采取大幅拋售國際儲備的措施。根據(jù)《金融時報》報道，去年12月底，俄羅斯的外匯儲備總額達(dá)到3850億美元，而前一年為5000多億美元。

不過，據(jù)彭博社報道，自2005年起，俄羅斯黃金儲備增長超過3倍，總額達(dá)到1993年以來最高峰。

對此，《金融時報》援引麥格理銀行分析師馬修·特納的評論稱：“這很顯然是利多金價的。如果黃金不被央行買走，就會被私人投資者或珠寶商買走，價格就會更低?！?/p>

即使全球央行成為買金大戶，且今年以來金價已漲逾6%，市場仍普遍看淡黃金后市。美國全國廣播公司財經(jīng)頻道（CNBC）報道，今年金價恐難再站上1300美元。投資銀行高盛預(yù)計，未來3個月黃金目標(biāo)價為每盎司1290美元，未來12個月目標(biāo)價僅為1175美元。

Phillip Futures分析師李豪伊認(rèn)為：“今年黃金應(yīng)該會再度走低，美聯(lián)儲持鷹派立場增添了金價的負(fù)面壓力，因利率上升和美元升值將削弱黃金做為替代性資產(chǎn)的吸引力。”

地緣政治考慮

《金融時報》分析稱，此次俄羅斯大舉購買黃金的動因在于，俄羅斯希望擺脫對美元的依賴并支撐陷入困境的盧布。過去一年，由于油價下跌以及歐美制裁，盧布兌美元匯率已下跌一半。俄羅斯央行的外匯儲備（主要為美歐政府債券）也一直下滑。

《今日俄羅斯》援引黃金交易商GoldCore創(chuàng)始人奧伯恩的話說，在地緣政治尚未脫離緊張之時，俄羅斯增加黃金儲備試圖降低對美元的依賴程度，“俄羅斯很有可能出售美元資產(chǎn)，并購買黃金”。

“這種做法將保護(hù)盧布，并意在長期將盧布作為儲備貨幣，同樣給華盛頓一個信號?！眾W伯恩認(rèn)為，這也是一個地緣政治行動，顯示俄羅斯已經(jīng)有貨幣和財政的替換措施，能夠在外界對俄制裁進(jìn)一步加深時予以反擊。

歐洲聯(lián)盟成員國外長1月29日決定延長現(xiàn)有對俄羅斯的制裁措施，直至2015年9月，不過暫不采取更嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)舉措。

奧伯恩認(rèn)為，俄羅斯在外匯儲備中增加黃金儲備并不是一個短期的投機(jī)行為，而是一個長期的多樣化投資。

《金融時報》還援引分析師的話表示，俄羅斯購買黃金的原因還可能是本國生產(chǎn)的黃金賣不出去，這些黃金因國際制裁在海外很難銷售。湯森路透的數(shù)據(jù)表明，2014年俄羅斯黃金開采量同比增長約9%，達(dá)272噸，躍升一位，成為世界第二大黃金開采國。

路透社報道，俄羅斯黃金生產(chǎn)商聯(lián)盟主席Sergei Kashuba在1月26日表示，俄羅斯2015年黃金生產(chǎn)增速或會放緩至2%-3%，2016-2017年則可能陷入停頓，因俄羅斯盧布較2014年稍早已經(jīng)貶值五成，令許多新投資項目的投資人開始退縮。

不僅如此，盡管俄羅斯2014年購買規(guī)模巨大，但這種勢頭或許并不能持久。分析師們認(rèn)為，俄羅斯購買黃金的速度將會放緩，如果需要流動性來支撐本幣，俄羅斯甚至可能轉(zhuǎn)而出售黃金。

但麥格理分析師馬修·特納告訴《金融時報》：“俄羅斯出售黃金還是一個遙遠(yuǎn)的事情?！倍砹_斯黃金和白銀生產(chǎn)商Polymetal International Plc首席執(zhí)行官Nesis也認(rèn)為，俄羅斯的黃金儲備不存在拋售風(fēng)險。他認(rèn)為，近期俄羅斯央行出售部分黃金儲備可能不是通過市場交易完成。通常這類交易是和其他國家做出的，比如2009年時與印度央行達(dá)成的交易。