坐擁1000億美元的法定資本，亞投行作為國際金融體系中聲勢浩大的新成員，將成為繼歐洲投資銀行、世界銀行、美洲開發(fā)銀行和亞洲開發(fā)銀行之后，世界上最大的多邊開發(fā)銀行之一。
在有關地緣政治、全球經(jīng)濟治理格局等一系列宏大討論之外，亞投行最根本的目標仍然是切實解決亞洲地區(qū)基礎設施投資的融資問題。因此，亞投行究竟能夠提供多少貸款、如何更好地使貸款幫助受資助地區(qū)，成為最核心的問題。
根據(jù)世界各大發(fā)展銀行認繳資本與年度貸款比例，澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛預估，期初亞投行年均貸款上限為300億美元左右。
據(jù)亞洲開發(fā)銀行測算，2010-2020年，亞洲地區(qū)每年基礎設施投資需求高達7500億美元，亞洲各國國內基礎設施建設共需約8萬億美元。
“亞投行貸款額僅占每年亞洲基建需求的4%左右，這對現(xiàn)有的世行、亞行及其他基建融資體系是很好的補充?！眲⒗麆傇诮邮?1世紀經(jīng)濟報道記者專訪時表示。
每年最多貸款300億美元
根據(jù)澳新銀行的報告，包括世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、歐洲投資銀行等五大發(fā)展銀行的資本金與當年貸款金額事實上比例上下的浮動相對較大；但從整體貸款余額來看，世界銀行和歐洲投資銀行的資本與借貸比相對近似，在100%-175%之間浮動。
但從具體逐年的當年獲批貸款來看，每個銀行相對區(qū)別比較大。世界銀行2013年的獲批貸款占其認繳資本14%左右，而同樣作為地區(qū)性多邊金融機構的歐洲投資銀行達到了近1/3， 但亞洲開發(fā)銀行的該比例卻不到13%，美洲和非洲開發(fā)銀行的比例則更低，只有約10%和不到6%。
“我們選擇的對標對象為歐洲投資銀行，因為亞投行與歐洲投資銀行有一定的相似性?！眲⒗麆偙硎?。
中國財政部部長樓繼偉曾表示，亞投行與其它跨國性的發(fā)展融資機構有不同的地方，例如，亞洲開發(fā)銀行較著重消除貧困，而亞投行注重于亞洲地區(qū)基礎設施的投資。
澳新銀行的報告認為，從某種程度上說，亞投行可能類似歐洲投資銀行，其主要任務是投資基礎設施建設、為小企業(yè)財務、環(huán)境和其它相關領域提供發(fā)展融資。歐洲投資銀行和歐洲復興開發(fā)銀行也是屬于互補性質。
歐洲投資銀行的貸款比例將近1/3，澳新預測，如果按照這個比例，亞投行1000萬資資本金用于亞太地區(qū)，它將為該地區(qū)提供高達300億美元的融資?！斑@個300億美元是我們估算的貸款比例的上線。”劉利剛向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
“從數(shù)量看，作為剛剛成立的新機構，亞投行目前難以取代現(xiàn)有的跨國金融機構。盡管亞投行的覆蓋面廣并且具有龐大的資本金，但它還難以威脅那些成熟的多邊開發(fā)銀行，例如世界銀行和亞洲開發(fā)銀行。”劉利剛表示，“亞投行將成為這些現(xiàn)有國際金融機構的有效補充?！?/p>
貸款應注重長遠利益
作為多邊開發(fā)銀行，其成員國往往享有某些特權，例如優(yōu)先貸款和獲得資助，成員國公司也可優(yōu)先競標項目。以亞開行為例，其采購指南與程序中明確表示，一般的貸款和來自亞開行的專項資金補助只能提供給已為該行注資的發(fā)達成員國。而亞開行的貸款、普通資金補助或其管理的資金則只能提供給成員國。
劉利剛認為，在資本使用方面，亞投行的定位仍然是一個商業(yè)性的多邊銀行，而不是純粹的發(fā)展援助機構。作為銀行，資本回報是重要的一個參數(shù)。
然而，在創(chuàng)建初期，它將主要為公共部門的基礎設施項目提供融資。
劉利剛表示，亞投行在初期不應過多考慮短期的經(jīng)濟回報，而是考慮基礎設施對該地區(qū)綜合的經(jīng)濟社會效應?！澳壳暗漠攧罩笔鞘紫茸龀鰩讉€好的項目，作為亞投行的示范項目，此后項目運行以及更多的融資將自然向亞投行進行傾斜?！?/p>
此外，劉利剛還談到，亞投行應該充分與中國國開行、進出口行以及區(qū)域內所有金融機構合作。
劉利剛認為，由于資本金充足，在創(chuàng)建初期，亞投行適宜首先使用其自有資本金?！?000億美元的體量可以支撐一段時間的投資，只有在資本金使用率超過一定額度如175%之后，才有壓力運用發(fā)債等模式進行融資?！?/p>
在融資方面，劉利剛認為，如果要到發(fā)達市場進行融資，最重要的仍然是債券評級的問題。有了歐洲發(fā)達國家的加入，亞投行的評級應當有所提升。“亞投行評級應該是在中國評級或以上?！?/p>
資料顯示，三大評級機構2013年對中國主權信用的評級均高于投資級。
劉利剛呼吁，在三大評級機構外，中國也應該設立自己的評級機構，給市場上的外國投資者就主權以及具體的項目，提供另外一個風險判斷的選擇。