導(dǎo)語：國內(nèi)風(fēng)控最好的P2P機(jī)構(gòu)壞賬率尚且高于5%，整個市場壞賬率大致為多少？
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者胡群河北最大的擔(dān)保公司河北融投最近已對外暫停了所有擔(dān)保等業(yè)務(wù)，與之合作的百余家信托、私募、P2P平臺數(shù)百億擔(dān)保資金正遭遇受波及，這或?qū)⑦M(jìn)一步抬升P2P機(jī)構(gòu)壞賬率。
P2P行業(yè)逾期率大致為多少？這是一個行業(yè)秘密?！皼]有具體數(shù)據(jù)，因為信息高度不透明。”零壹財經(jīng)一位分析師向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稱，“保守估計不低于10%?！?/p>
陸金所董事長計葵生近日接受媒體采訪時表示，雖然陸金所的P2P風(fēng)控可能是國內(nèi)最好，但P2P服務(wù)對象大都在銀行難以申請到貸款，客戶狀況較差，無抵押產(chǎn)品的壞賬率大概是5%到6%，國內(nèi)很多P2P公司壞賬率能是10%、15%，甚至20%。
國內(nèi)風(fēng)控最好的P2P機(jī)構(gòu)壞賬率尚且高于5%，整個市場壞賬率大致為多少？經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)近日走訪多家P2P平臺，試圖接近行業(yè)壞賬率的真相。
逾500家或難捱至年末
“基本上，網(wǎng)貸行業(yè)的資產(chǎn)都是次級資產(chǎn)，一般而言，做個人小額信用貸款的逾期率在20%-40%，壞賬率在10%-20%之間，且逾期率有上升趨勢，很多膨脹較快的公司都已經(jīng)開始陷入壞賬飆升的陷阱。房產(chǎn)抵押貸款的逾期率在20%-40%之間，但壞賬率較低，在1%-3%。” 短融網(wǎng)CEO王坤認(rèn)為，車貸質(zhì)押車輛模式的逾期在20%-30%，受益于車輛變現(xiàn)較快，壞賬率基本為0，而抵押模式的逾期率在20%-30%，壞賬率也不低，與催收能力關(guān)聯(lián)度較大。擔(dān)保公司方式提供資產(chǎn)的平臺所謂P2B平臺的逾期率普遍在20%左右，但基本上逾期之后用發(fā)一個新的標(biāo)的債權(quán)即可掩蓋，壞賬尚未完全爆發(fā)。擔(dān)保公司用P2P平臺來消化壞賬已經(jīng)成了行業(yè)共識，在這個領(lǐng)域會爆發(fā)大量的壞賬是可以預(yù)期的，目前還在用新融資來提供流動性，這里面隱藏的風(fēng)險可能在百億規(guī)模。
“整個P2P行業(yè)對于壞賬的定義都不一致。但是我可以告訴大家從2014年開始所有的P2P平臺信用風(fēng)險都在大面積爆發(fā)。整體來講肯定是在8、9個點，接近10%的樣子。”拍拍貸創(chuàng)始人張俊向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)稱。
網(wǎng)貸行業(yè)的壞賬率統(tǒng)計方法，每個平臺都不太一樣，因為每個平臺的產(chǎn)品和模式以及風(fēng)控都不一樣，而很多平臺選擇不公布。金信網(wǎng)COO安丹方向經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)表示，絕大多數(shù)平臺不愿意談逾期率，是因為沒有規(guī)范監(jiān)管。一旦監(jiān)管明確，，明確其披露逾期率。行業(yè)及各家平臺的逾期率將不再遮掩，這將提升行業(yè)透明度。因此，這是一個整體機(jī)制的問題，或許今年可以解決。
張俊的數(shù)據(jù)是根據(jù)拍拍貸研發(fā)出的魔鏡風(fēng)控系統(tǒng)測算而來。受累于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，小企業(yè)首當(dāng)其沖受沖擊，而這些小企業(yè)中相當(dāng)一部分是P2P機(jī)構(gòu)的借款方。根據(jù)魔鏡系統(tǒng)估算，今年壞賬率將在8%到10%之間，至少有三分之一的P2P將難以應(yīng)對兌付危機(jī)，進(jìn)而倒閉。未來兩年90%的P2P公司會死，倒掉的都是沒有風(fēng)控能力的。
網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，3月P2P行業(yè)的貸款余額1518.03億元，正常運營平臺數(shù)量達(dá)到1728家，接近10%的壞賬率，即為150億元；三分之一的平臺數(shù)量即超過500家，但一季度問題平臺已達(dá)169家，以這種速度計算，500家P2P平臺難捱至年末，也是有可能的。
“150億如果屬實的話，主要看一下具體的信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，抵押類，信用類或者消費類占比有多少。”一位不愿透露姓名的網(wǎng)貸平臺首席運營官稱，網(wǎng)貸市場資產(chǎn)端面臨較大的壓力。平臺在資產(chǎn)端獲取焦慮。所以造成貸款質(zhì)量良莠不齊，沒有獨立，安全，可持續(xù)的資產(chǎn)獲取來源，就沒有客觀公允的風(fēng)險定價，沒有定價，對融資方的風(fēng)險管理就會缺失。同樣，對投資端的產(chǎn)品價格形成機(jī)制也缺乏有效的依據(jù)。
投資者如何選擇？
由于監(jiān)管缺失，很多P2P平臺用不規(guī)范的運作換取發(fā)展空間，已累計大量的風(fēng)險，如果無法從資本金上補足流動性，今年和明年可能會爆發(fā)較大的風(fēng)險。但對于投資者而言，如何從一千余家平臺中挑選較為理想的機(jī)構(gòu)？
金融工場CEO魏薇認(rèn)為，雖然個人信用貸款逾期率和壞賬率較高，但借款多為信用類小額借款，信用借款無抵押物可以被平臺用于進(jìn)行強(qiáng)制執(zhí)行，借款人在P2P平臺逾期還款，違約成本較低，對個人信用記錄影響較小，因此逾期較高。出現(xiàn)逾期后，多靠平臺催收或借款人請求延期還款來進(jìn)行補救。
投資者在投資P2P或選擇P2P項目的時候，金融工場及多家P2P建議選擇如下優(yōu)先級：
1、優(yōu)先選擇非信用類借款項目，有抵押物為佳；
2、優(yōu)先選擇有擔(dān)保或債權(quán)回收方的項目，尤其有融資性擔(dān)保資質(zhì)的擔(dān)保方為佳；
3、優(yōu)先選擇平臺背景強(qiáng)大的P2P項目。比如上市公司背景、集團(tuán)背景等，這類平臺讓投資人為自己買單的機(jī)會較??；
4、優(yōu)先選擇壞賬率低的平臺。
注：本文的壞賬統(tǒng)計方式為逾期90天以上的貸款，壞賬率類似于銀行的不良率。