對(duì)于融創(chuàng)中國[1.62%]董事長孫宏斌而言,他的收購佳兆業(yè)之路似乎在重蹈綠城事件的覆轍。
據(jù)《財(cái)新網(wǎng)》報(bào)道,孫宏斌于4月16日晚間帶著融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)約40余人全數(shù)撤離位于深圳的佳兆業(yè)中心,這也是繼上周三(4月15日)下午,3位來自融創(chuàng)系的佳兆業(yè)管理層被免職后,融創(chuàng)與佳兆業(yè)之間矛盾出現(xiàn)進(jìn)一步激化的苗頭。
隨著郭英成重新掌權(quán)已成定局,佳兆業(yè)自行完成債務(wù)重組的概率大增,這也意味著孫宏斌拿下佳兆業(yè)的希望已經(jīng)相當(dāng)渺茫。孫宏斌有追求完美、做事性急的一面,這導(dǎo)致了他在提出接手郭英成股權(quán)后,卻出臺(tái)不利于債權(quán)人的重組方案,或許是本次收購計(jì)劃的敗筆之一。
融創(chuàng)和佳兆業(yè)關(guān)系破裂
據(jù)《財(cái)新網(wǎng)》報(bào)道,4月16日下午,佳兆業(yè)舊有團(tuán)隊(duì)突然要求融創(chuàng)在33樓辦公的員工離開,搬到27樓和34樓去。雖然這一要求沒有針對(duì)孫宏斌、武捷思、汪孟德、黃書平等融創(chuàng)管理層,但此舉依然惹怒了孫宏斌,他帶著融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)約40余人全數(shù)撤離?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,在佳兆業(yè)總部33樓辦公的主要是公司核心層,郭英成的辦公室也在此層。自今年1月底以來,融創(chuàng)中國提出要約收購佳兆業(yè)后,負(fù)責(zé)盡職調(diào)查的融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)也多在這一層樓辦公,孫宏斌一直在郭英成的辦公室里工作。
融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)撤離的消息獲得了佳兆業(yè)方面的證實(shí)。一位佳兆業(yè)內(nèi)部員工向記者透露,從上周五起(4月17日),包括孫宏斌在內(nèi)的所有融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)沒有在佳兆業(yè)的辦公室出現(xiàn)。
融創(chuàng)與佳兆業(yè)關(guān)系破裂并非沒有先兆。在佳兆業(yè)位于深圳的8個(gè)項(xiàng)目多數(shù)房源于4月4日起陸續(xù)“解鎖”后,去年12月辭去主席職務(wù)的創(chuàng)始人郭英成,在4月13日意外宣布重新出任集團(tuán)執(zhí)行董事及董事會(huì)主席,業(yè)界紛紛猜測(cè)這是郭英成不愿賣盤的信號(hào)。
詭異的是,盡管在4月14日午時(shí),孫宏斌發(fā)了一條微博顯示,“融創(chuàng)收購及重組佳兆業(yè)正在如約按計(jì)劃進(jìn)行。對(duì)佳兆業(yè)的收購及重組繼續(xù)得到了賣方股東、生命人壽和政府的支持?!钡?dāng)日下午,佳兆業(yè)卻發(fā)布內(nèi)網(wǎng)公告稱,包括王琪凱在內(nèi)的3位來自融創(chuàng)系的佳兆業(yè)管理層被免職。這個(gè)消息加上如今融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的撤離,可看到融創(chuàng)與佳兆業(yè)關(guān)系已破裂。
孫宏斌“急于求成”?
在郭英成宣布復(fù)職當(dāng)天,便判斷佳兆業(yè)將取消賣盤的香港粵海證券投資銀行董事黃立沖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說,融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)的撤離,意味著佳兆業(yè)已經(jīng)不再歡迎融創(chuàng)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查,說白了,郭英成已經(jīng)不想把佳兆業(yè)賣給融創(chuàng)。
黃立沖預(yù)計(jì),接下來佳兆業(yè)會(huì)自行進(jìn)行債務(wù)重組,由于郭英成的復(fù)職避免了部分債務(wù)交叉違約條款,減輕了公司的短期債務(wù)壓力,佳兆業(yè)還可能通過出售部分項(xiàng)目用于償債;與此同時(shí),由于推動(dòng)佳兆業(yè)業(yè)務(wù)重回正軌需要注入新的資金,佳兆業(yè)極有可能吸引二股東生命人壽增資擴(kuò)股,甚至引入新的戰(zhàn)略性投資者。
盡管佳兆業(yè)的前景依舊撲朔迷離,但資本市場(chǎng)對(duì)郭英成的回歸卻充滿信心。佳兆業(yè)的多筆離岸優(yōu)先票據(jù)票面價(jià)格較上月末出現(xiàn)大幅反彈。以2017年到期的有限票據(jù)為例,記者注意到,該筆票據(jù)在融創(chuàng)首度宣布境外債務(wù)重組方案后一度跌破50美元,但如今已回升至72美元。
對(duì)于孫宏斌而言,拿下佳兆業(yè)的計(jì)劃目前希望渺茫,這也是收購綠城失敗之后,這位“收購狂人”可能面臨的第二次失敗。
黃立沖認(rèn)為,在收購佳兆業(yè)的此次計(jì)劃中,孫宏斌顯得過度心急,缺乏顧及各方利益的計(jì)劃,這體現(xiàn)在,他在急于與郭英成達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓的共識(shí)后,卻提出要債權(quán)人削息展期的要求,違背了債權(quán)人清償次序高于股東的基本原則,最終陷入與債權(quán)人的談判漩渦中。如果不是債務(wù)重組方案的苛刻,或許在深圳項(xiàng)目“解鎖”前,融創(chuàng)已能獲得債權(quán)人的支持,郭英成也就難以翻盤。
克而瑞研究中心分析師房玲還認(rèn)為,不管是綠城還是佳兆業(yè),融創(chuàng)都在收購未完成時(shí)就派駐團(tuán)隊(duì),過早介入也提前暴露了不同企業(yè)文化團(tuán)隊(duì)的磨合問題。上述佳兆業(yè)內(nèi)部人士也向記者證實(shí),在融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)介入期間,與佳兆業(yè)團(tuán)隊(duì)的文化差異全面暴露,這也導(dǎo)致佳兆業(yè)員工在獲悉郭英成復(fù)職后,對(duì)融創(chuàng)的抵觸情緒全面爆發(fā)。