周三（4月20日），行情走勢回顧：周二國債期貨低開平走，全天維持震蕩上行，主力合約TF1606收于100.715，上漲0.04%，成交量維持低位，持倉量略有上升。
央行公開市場操作：央行公開市場周二進(jìn)行了900億7天期逆回購操作，銀行間回購利率和Shibor利率普漲。
宏觀基本面消息：央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，今年一季度廣義貨幣M2增速基本在合理區(qū)間，但一季度人民幣信貸增速確實比較快。目前貨幣政策操作的主要考慮，是為穩(wěn)增長提供所需要的貨幣條件。行情走勢預(yù)期：央行公開市場周二進(jìn)行了900億7天期逆回購操作，同時央行公開市場當(dāng)日有600億逆回購到期，央行公開市場當(dāng)日凈投放300億元。央行馬駿表示“目前貨幣政策操作的主要考慮，是為穩(wěn)增長提供所需要的貨幣條件”，我們的理解是“目前貨幣政策操作的主要考慮，是為財政政策支持下的供給側(cè)改革提供所需要的貨幣條件”。3月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，雖然并不是由于內(nèi)生動力導(dǎo)致，但是對于期債的影響并不需要考慮其是否內(nèi)生是否健康，投資需求和融資需求的上升必然導(dǎo)致期債需求的下降。雖然期債在暴跌之后出現(xiàn)向上回調(diào)，但我們認(rèn)為可以維持短期繼續(xù)偏空的判斷。