宏觀
美國股市自四個(gè)月高點(diǎn)進(jìn)一步回落，投資者等待本周美聯(lián)儲和日本央行政策會議結(jié)果以及更多企業(yè)財(cái)報(bào)，標(biāo)普500指數(shù)微跌3.79點(diǎn)或0.18%至2087.79點(diǎn)。美國3月新建住宅銷量連續(xù)第三個(gè)月下降，受西部地區(qū)銷量下滑拖累；新屋銷售年化51.1萬戶，低于預(yù)期的52萬戶，3月新屋銷售環(huán)比下降1.5%，預(yù)期為上漲1.6%。雖然近期美國經(jīng)濟(jì)包括房地產(chǎn)在內(nèi)出現(xiàn)一定波動，但這存在一定季節(jié)性因素，隨著就業(yè)穩(wěn)固和薪資增長，以及低借貸成本和居民加杠桿的大趨勢之下，房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步不會停止。今晚美國將公布3月耐用品訂單和房價(jià)指數(shù)等。今天開始，美聯(lián)儲將召開議息會議，部分投機(jī)者相信很美聯(lián)儲可能將再次發(fā)布鴿派聲明。目前的市場情況顯示4月升息可能性極低，本次會議聲明中對全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和通脹的表述值得關(guān)注。此外，近日人民幣已經(jīng)出現(xiàn)小幅貶值，若聯(lián)儲聲明偏向鷹派，需謹(jǐn)防人民幣走弱。
國債
周二（4月26日），行情走勢回顧：周一國債期貨低開低走，全天維持震蕩下行，主力合約TF1606收于100.375，下跌0.24%，成交量維持低位，持倉量明顯增加。央行公開市場操作：央行公開市場周一進(jìn)行了1800億7天期逆回購操作，銀行間回購利率普跌，Shibor利率普漲。宏觀基本面消息：（1）財(cái)新報(bào)道，從多位銀行業(yè)人士處核實(shí)，近期央行通過各級分支行對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)傳達(dá)相關(guān)精神，指導(dǎo)信貸投放規(guī)模和節(jié)奏，要求4月各行總行新增信貸規(guī)模壓降至月初計(jì)劃數(shù)的70%，各分行也按照該精神安排信貸投放。（2）25日晚間發(fā)布編輯更正稱，4月25日發(fā)表的“央行窗口指導(dǎo)4月信貸壓至月初計(jì)劃70%”一文，經(jīng)核查內(nèi)容有誤，特此更正。（3）央行對18家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作共2670億元，其中3個(gè)月1010億元、6個(gè)月1660億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。行情走勢預(yù)期：央行公開市場周一進(jìn)行了1800億7天期逆回購操作，同時(shí)央行公開市場當(dāng)日有300億逆回購到期，央行公開市場當(dāng)日凈投放1500億元。3月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，貨幣政策不再可能繼續(xù)出現(xiàn)進(jìn)一步寬松。當(dāng)然，近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)并不具備內(nèi)生動力，從本質(zhì)上說甚至可以認(rèn)為是在透支未來經(jīng)濟(jì)的潛力，中國經(jīng)濟(jì)尋底過程還遠(yuǎn)未結(jié)束，利率債市場還遠(yuǎn)未到長期向上趨勢反轉(zhuǎn)的時(shí)機(jī)。我們前期看空期債的原因是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為兩會之后的漲幅毫無道理，兩會上政府工作報(bào)告和周小川行長的發(fā)言理應(yīng)刺激期債下行，目前期債遠(yuǎn)月合約早已跌破兩會時(shí)的點(diǎn)位，雖然短期我們依然維持偏空判斷，但是破位之后很難評估下方還有多大空間，建議投資者降低一些倉位。站在全年的維度上來看，我們看平全年期債走勢。詳情請參見5月份國債期貨月報(bào)。
股指
昨日股指窄幅震蕩，煤炭股小幅上漲。資金面：7家企業(yè)獲IPO批文，資金鏈偏緊；本周限售股解禁市值 為945.7億元、六月份兩市合計(jì)解禁市值高達(dá)4600億元，其中六月份單月解禁市值高達(dá)2682.7億元；中國債務(wù)總額占GDP達(dá)237% 債務(wù)累積速度驚人；目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然在回升，但是這種硬靠刺激拉起來的數(shù)據(jù)不利與轉(zhuǎn)型，也不利于改善企業(yè)長期的盈利前景。通脹與違約事件的增多也會提高市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，不利于股市上漲。四月下旬公布的財(cái)報(bào)多數(shù)不佳，制造業(yè)企業(yè)總體盈利質(zhì)量下降?？傮w看長期雖然前景迷茫，但短期數(shù)據(jù)也會給股指支撐。震蕩思路對待。
銅
周一國內(nèi)外銅市小幅回落，從盤面看，市場交投冷淡，外盤多頭有獲利盤，國內(nèi)有新空入市的跡象。在美聯(lián)儲會議召開之際，市場還是較為謹(jǐn)慎，因?yàn)闀舐暶鲗ξ磥砑酉⒌陌凳救允墙裹c(diǎn)?；氐姐~市來看，除了近期銅價(jià)反彈不及周邊市場外，最值得關(guān)注的是國內(nèi)外現(xiàn)貨市場的疲軟。周一LME現(xiàn)貨升水跌至8美元，這是3月8日以來升水首次跌至10美元以下，同時(shí)庫存增加4600噸至15.24萬噸。3月份以來LME庫存轉(zhuǎn)到中國，現(xiàn)貨升水一度達(dá)到33美元，在中國進(jìn)口窗口關(guān)閉后，市場一直關(guān)注的就是國內(nèi)外庫存和現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)變，目前來看，這種轉(zhuǎn)變已然開始實(shí)現(xiàn)，從而使外盤上漲的動能更顯不足。我們?nèi)匀粡?qiáng)調(diào)中國消費(fèi)在4月份開始不及3月份的表現(xiàn)，隨著淡季來臨，銅價(jià)回落的可能性正在增加。從技術(shù)上看，銅價(jià)反彈可能接近結(jié)束，交易上尋找好的沽空機(jī)會。
鋅鉛
隔夜LME鋅鉛大幅回落，LME鋅收于1872美元/噸，LME鉛收于1743美元/噸，帶動滬鋅鉛夜盤小幅走低。宏觀方面，美國商務(wù)部（DOC）周一（4月25日）公布，美國3月新屋銷售意外下降，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳引導(dǎo)美元指數(shù)小幅走低；美聯(lián)儲議息會議即將召開，市場相對謹(jǐn)慎。庫存方面，LME鋅庫存增加1875噸至409575噸，LME鉛庫存增加50噸至175325噸；LME鋅現(xiàn)貨貼水報(bào)貼8.75美元，國內(nèi)0#鋅現(xiàn)貨昨日貼水70-貼20元，整體維持小幅貼水。LME鋅庫存近期以來首度增加，庫存下滑態(tài)勢有所放緩。從目前現(xiàn)貨市場及庫存角度來看，精煉鋅供需不算太樂觀，國內(nèi)外鋅錠現(xiàn)貨長期維持貼水，在LME鋅庫存下滑放緩之后，消費(fèi)端低迷的可能性加大，基本面對于鋅價(jià)反彈支撐明顯偏弱。盤面上來看，鋅價(jià)延續(xù)高位寬幅整理，滬鋅在1.5萬附近有反復(fù)，震蕩思路操作；滬鉛受其它金屬拖累，或震蕩偏弱。
鎳
隔夜倫鎳震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨方面，LME貼水?dāng)U大3.25到貼水34.25美元，庫存減少1926至418998噸。行業(yè)方面，埃赫曼公司2016年第一季度報(bào)表中顯示，該公司第一季度鎳生產(chǎn)量為13755噸，同比去年增加669噸，增幅為5.1%。受困于低迷的鎳價(jià)，埃赫曼第一季度鎳的銷售額同比下降39%，約為1.33億美元。目前該公司對抗鎳價(jià)低迷的方法是降低成本和提高生產(chǎn)率，第一季度生產(chǎn)成本較去年相比已經(jīng)降低了10%，其目標(biāo)為在2017年年底減少至每磅4.50美元，約為9198美元/噸。目前來看，利多因素消耗完后，鎳價(jià)缺少反彈動力，隨著現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，各大鎳企仍以增產(chǎn)為主，鎳價(jià)處于弱勢，我們偏向于鎳價(jià)會進(jìn)一步回落，操作上以沽空為主。
鋼材
夜盤螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格弱勢震蕩，rb1610合約成交縮量，尾盤增倉收于2630。宏觀方面，BDI指數(shù)25日上漲，因海岬型船舶需求走高； 煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)待減 能源局組合拳“急踩剎車”；滬九條滿月，上海新房成交腰斬。行業(yè)方面，中國船舶（600150，股吧）工業(yè)行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國造船完工835萬載重噸，同比下降11.8%；大連商品交易所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2016年4月26日起：鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之0.9調(diào)整為成交金額的萬分之1.8；一季度全國煤炭產(chǎn)量同比下降5.3%?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)主導(dǎo)地區(qū)建材市場價(jià)格漲跌不一。北京大螺主流報(bào)價(jià)3070元/噸左右；唐山三級抗震主流3040-3080元/噸；上海地區(qū)建材主流報(bào)價(jià)松動2910-2940元/噸；熱卷方面，上海5.5-11.75*1500*C規(guī)格熱軋板卷主流價(jià)格3150元/噸；天津5.5-11.75*1500*C規(guī)格熱軋板卷主流價(jià)格3190元/噸。坯料方面，唐山鋼坯價(jià)格降100至2480元/噸。目前鋼價(jià)高位劇烈波動，多空分歧加劇，風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚，主力合約關(guān)注2600一線支撐，操作需謹(jǐn)慎。
鐵礦石
夜盤鐵礦主力合約價(jià)格延續(xù)弱勢，i1609成交清淡，尾盤減倉收于463.5。宏觀方面，BDI指數(shù)25日上漲，因海岬型船舶需求走高；煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)待減 能源局組合拳“急踩剎車”；滬九條滿月，上海新房成交腰斬。行業(yè)方面，中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國造船完工835萬載重噸，同比下降11.8%；大連商品交易所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2016年4月26日起：鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之0.9調(diào)整為成交金額的萬分之1.8；一季度全國煤炭產(chǎn)量同比下降5.3%?，F(xiàn)貨方面，國產(chǎn)礦市場主產(chǎn)區(qū)價(jià)繼續(xù)上漲，成交較好。目前遷安66%干基含稅現(xiàn)金出廠550-560元/噸；棗莊65%濕基不含稅現(xiàn)匯出廠528元/噸，萊蕪64%干基含稅承兌出廠555元/噸；北票66%濕基稅前現(xiàn)匯出廠350-360元/噸。進(jìn)口礦方面，進(jìn)口礦價(jià)格下滑，成交稀少。青島港61.5%pb粉主流報(bào)價(jià)在495元/噸左右；曹妃甸61.5%pb粉主流報(bào)價(jià)在500元/噸左右。普氏指數(shù)降0.25至65.6。操作上，多單謹(jǐn)慎持有，有效下破450多單離場。
豆類
隔夜美豆收漲，受投資基金空頭回補(bǔ)盤提振。作物生長報(bào)告顯示，截止4月24日當(dāng)周，美國大豆播種率為3%，去年同期為2%，五年均值為2%。近幾日，美豆徘徊在10美元一線，從大豆自身來看，供需面的變化有限，美國玉米播種順利令美豆播種面積增加的可能性降低，阿根廷的減產(chǎn)擔(dān)憂可能會減少南美出口份額，進(jìn)而增加美豆出口。目前美豆徘徊在1000美分關(guān)口，之前我們一直提醒在順勢看反彈的同時(shí)，仍需冷靜考慮供需基本面的變化；所以從供需基本面來看，美豆近期的反彈過激，缺乏基本面的實(shí)質(zhì)性利多配合，反彈缺少穩(wěn)固性。國內(nèi)方面，連豆類夜盤重拾升勢，油粕比再度走弱。東北地區(qū)大豆價(jià)格整體上揚(yáng)，龍江黑河、綏化、佳木斯等地價(jià)格普遍上調(diào)60-100元/噸，基層優(yōu)質(zhì)毛糧價(jià)格上調(diào)至3600元/噸附近；近期封港影響加之臨儲大豆暫沒有拍賣，現(xiàn)貨市場獲得提振。豆粕方面，受美盤大幅回調(diào)影響，今日現(xiàn)貨價(jià)格多地大幅下調(diào)80-100元/噸不等，港口油廠報(bào)價(jià)普遍在2560-2620元/噸之間；現(xiàn)貨的回調(diào)及下游采購的謹(jǐn)慎令市場成交萎縮。操作建議：豆粕多單注意減持，油粕比套利可參考2.4-2.65：1區(qū)間參與。
玉米
現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。周末期間華北深加工企業(yè)報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，幅度10-40元/噸之間，隨著價(jià)格逐步走高，企業(yè)廠門上量有增加跡象，另外吉林省臨儲25日停收、華北大部分地區(qū)停止對東北裝車，也很大程度上使得企業(yè)上量增多。隨著東北臨儲收購結(jié)束，華北玉米價(jià)格將逐步降溫。周末期間，關(guān)于臨儲玉米收購截止時(shí)間的傳言四起，最終延期傳言被證實(shí)并不屬實(shí)，而吉林省臨儲的確將于4月25日17點(diǎn)開始全面停收，截止4月25日24日全面結(jié)算、清賬，此時(shí)間點(diǎn)之前的玉米納入臨儲，超過24點(diǎn)將不再付款。黑龍江省臨儲尚未被告知延期或者提前停收，哈爾濱及周邊地區(qū)臨儲庫點(diǎn)收購仍如火如荼，尤其賓縣自然干玉米上市、日交易量非常大。距離4月30日僅5天時(shí)間，臨儲維持收購對現(xiàn)價(jià)形成支撐，臨儲陸續(xù)結(jié)束收儲，無論東北及華北玉米價(jià)格都將適當(dāng)降溫。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注國家定向及拍賣、輪換政策。
油脂
CBOT大豆期貨周一上漲逾1%，受投資基金回補(bǔ)空頭影響，不過尾盤有部分獲利了結(jié)。豆粕亦上漲，但豆油走跌，受累于原油市場下跌。USDA周一公布了今年首份美豆種植報(bào)告，截至4月24日當(dāng)周，美豆種植率為3%，上年同期為2%，五年均值為2%。關(guān)注后期天氣情況。BMD毛棕油期貨周一繼續(xù)下跌，因出口需求遲滯及產(chǎn)量恢復(fù)預(yù)期。船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，4月1-25日馬棕油出口僅較上月同期增加0.4%，另一家機(jī)構(gòu)SGS則顯示出口需求持平。印度和歐盟的采購進(jìn)度放慢令盤面承壓。國內(nèi)油脂周一夜盤震蕩走高，表現(xiàn)強(qiáng)于外盤?，F(xiàn)貨方面，截至周一，港口大豆庫存為678萬噸，較上周同期增18萬噸；豆油商業(yè)庫存為64.73萬噸，較上周同期的62.13萬噸增4.18%，預(yù)計(jì)后期豆油庫存將保持緩慢攀升態(tài)勢。周一豆油進(jìn)一步跟盤降價(jià)后，吸引了部分買家逢低補(bǔ)庫，成交有所好轉(zhuǎn)；棕油港口庫存為82.55萬噸（不含高度及工棕），較上周同期的88.89萬噸減7.13%，現(xiàn)貨跟盤回落，打壓買家積極性，總體成交仍不多。整體上，短期油脂基本面上關(guān)注的重點(diǎn)仍在于主產(chǎn)區(qū)天氣、國內(nèi)到港進(jìn)度及馬來出口上，暫以高位震蕩思路看待，短線多單逢高適量減持。
棉花
隔夜ICE期棉主力合約價(jià)格上漲，07合約64美分/磅，漲0.31（0.49%），成交量變化不大。4月25日，伴隨中國鄭棉期貨開盤大漲，ICE期棉跟漲，內(nèi)外聯(lián)動性較強(qiáng)，關(guān)注中國市場對外盤走勢的影響。短期內(nèi)預(yù)計(jì)棉價(jià)回調(diào)的可能性較大。
隔夜鄭棉開盤沖高回落，1605合約漲115至12555，1609合約漲65至12970，1701合約漲185至12865，昨夜鄭棉成交量較大，持倉量大增近4.5萬手。棉花現(xiàn)貨價(jià)格略有疲軟，庫爾勒、巴楚等地2128C2（3128C2）斷裂比強(qiáng)度28CN及以上的手采棉原單毛重報(bào)價(jià)12300-12400元/噸，由于鄭棉下跌，現(xiàn)貨價(jià)格疲軟，成交有降溫，預(yù)計(jì)儲備棉輪出之前，紡織企業(yè)仍有補(bǔ)庫需求，但是大部分都隨用隨買，都在等待和觀望五一節(jié)后儲備棉的競拍情況。近期許多大宗商品出現(xiàn)異常波動現(xiàn)象，各個(gè)品種的風(fēng)險(xiǎn)度均增加，各個(gè)交易所也都開始采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)。鑒于昨天鄭棉開盤后強(qiáng)勢拉漲，持倉量大增，為防止資金再次回歸，建議先觀望為主，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，等待沽空機(jī)會。
白糖
鄭糖期貨夜盤震蕩收漲，主力1609合約重新站上5600一線，持倉量減少2.7萬至95.9萬手。ICE原糖期貨25日反彈3%，接近前一交易日觸及的三周高位，因?qū)χ饕N植國巴西旱季時(shí)間偏長的擔(dān)憂加重，盡管預(yù)計(jì)該國甘蔗行業(yè)數(shù)據(jù)將顯示甘蔗壓榨速度較快。盡管目前國內(nèi)產(chǎn)銷區(qū)銷量仍然清淡，但從二季度基本面情況（大減產(chǎn)、消費(fèi)旺季、嚴(yán)打走私等）及整個(gè)商品市場利多氛圍看，鄭糖下方空間有限，后市震蕩偏多的概率較大。本周末云南糖會將召開，超預(yù)期的減產(chǎn)及調(diào)控政策等可能為投機(jī)資金帶來借機(jī)炒作的題材，需關(guān)注盤面資金面的流動情況。操作上，建議在5550-5600內(nèi)買入持有。
甲醇
夜盤MA1609窄幅震蕩，開盤2041，最高2065，收于2038，成交64萬手，減倉4744手?，F(xiàn)貨市場周初表現(xiàn)堅(jiān)挺，局部小漲：西北本周指導(dǎo)價(jià)南線1760，北線1720-1740↑40-80，實(shí)際價(jià)格南線穩(wěn)定、北線↑40；山西臨汾1700-1720↑30，晉城1730，長治1780-1790；河北穩(wěn)，石家莊及周邊1830-1850，文安不含稅1830，唐山1900-1920；山東小漲10元，南部1860-1870，臨沂不含稅1860，淄博東營送到成交穩(wěn)定在1910；港口價(jià)格跟隨期貨調(diào)高，太倉現(xiàn)貨1905-1920，紙貨表現(xiàn)偏弱，5月1900-1920，紙貨貼水局面改變。華南庫存增加較快，廣東1940-1960。近期傳統(tǒng)下游開工回升，內(nèi)地受烯烴及廠家低庫存支撐，價(jià)格堅(jiān)挺；港口地區(qū)本周開始進(jìn)口集中到港，預(yù)計(jì)維持至5月上旬，港口庫存將面臨較大壓力。 MA1609合約2100高位附近預(yù)計(jì)承壓較大，追高謹(jǐn)慎，關(guān)注1990-2010附近支撐。
天膠
昨日滬膠高位震蕩，截至現(xiàn)貨交易時(shí)段：國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格1530-1540（+20），國內(nèi)船貨1540-1550（+40），美金煙片現(xiàn)貨價(jià)格1710-1730（+20），美金煙片船貨1740-1770（+20），新加坡船貨價(jià)格1570-1600（+10） ，泰國工廠船貨價(jià)格1590-1620（+20），人民幣混合膠價(jià)格11700-11800（+100） 。消息面：截至2016年4月中旬，青島保稅區(qū)橡膠庫存下降3.4%至24.83萬噸，較上期減少0.87萬噸。具體庫存品種來看，天膠庫存下降較大，直接拉低了總庫存量，下降1.14萬噸至21.03萬噸。復(fù)合膠庫存延續(xù)小幅下滑的態(tài)勢。合成膠庫存則有所抬升，其中混合膠庫存增加幅度較大。綜合來看：三大交易所調(diào)整多品種品種交易手續(xù)費(fèi)與保證金，并提示做好風(fēng)險(xiǎn)控制。盤面多空雙減后市場亢奮情緒回落，預(yù)計(jì)行情由單邊向上轉(zhuǎn)為強(qiáng)勢震蕩。
動力煤
昨日秦皇島港港口庫存455萬噸，卸車5324車，錨地船舶13艘，預(yù)報(bào)船舶7艘。港口庫存略有回落，錨地及預(yù)報(bào)船舶數(shù)量小幅下降。曹妃甸港庫存214萬噸，港口庫存略有回升。沿海六大電廠庫存1145萬噸，電廠日耗煤合計(jì)57.4萬噸，電廠庫存可用天數(shù)19.95天，六大電廠庫存量略有回落。行業(yè)方面，據(jù)山西省經(jīng)信委提供的數(shù)據(jù)，2015年，山西鐵路煤炭貨運(yùn)量完成50013.9萬噸，同比下降7.1%。2016年1-3月份，山西鐵路煤炭貨運(yùn)量完成12079.5萬噸，同比少運(yùn)1083.2萬噸，下降7.1%。但是，鐵路在全天候、大運(yùn)量、長距離方面具有不可替代的傳統(tǒng)優(yōu)勢，仍然是大宗原材料運(yùn)輸?shù)闹饕绞?、是山西煤炭運(yùn)輸?shù)闹髑?。昨日主力合約高位整理，月底臨近，市場再度傳言大礦調(diào)整港口價(jià)格，但其確定性仍待進(jìn)一步觀察。盤面上，預(yù)計(jì)主力合約近期仍以震蕩整理為主。
PTA
PTA期貨夜盤走勢震蕩，主力1609合約盤中一度刷新本輪反彈高點(diǎn)，報(bào)收5138元/噸，上漲0.23%。目前三房巷（600370，股吧）海倫石化、BP珠海、逸盛大化等多家大廠有檢修計(jì)劃，而漢邦石化、臺化興業(yè)的推遲重啟，PTA供應(yīng)偏緊的狀況短期難有緩解，對市場提供利多支撐。且整個(gè)商品市場仍處于偏多的氛圍中，投機(jī)資金追捧，PTA短期預(yù)計(jì)將保持堅(jiān)挺，但PTA加工利潤豐厚，這或?qū)⑽a(chǎn)業(yè)資金期現(xiàn)操作鎖定加工利潤；下游聚酯利潤持續(xù)下滑，POY虧損擴(kuò)大、DTY利潤不斷被壓縮。目前江浙一帶印染整治范圍已開始擴(kuò)大，織造訂單走弱現(xiàn)象有所增強(qiáng)，終端需求疲軟將會繼續(xù)打壓聚酯的利潤，下游對原料追漲力度不足。原料的上漲向產(chǎn)業(yè)鏈下游傳導(dǎo)不暢，缺乏下游的配合，PTA高位追漲的風(fēng)險(xiǎn)較大，對后市不宜過分樂觀，追漲需謹(jǐn)慎。需關(guān)注PTA裝置重啟及檢修情況。操作上，在整個(gè)商品市場風(fēng)口消失前，建議暫觀望，或者低買高平、輕倉交易。
焦煤焦炭
夜盤焦煤焦炭價(jià)格維持強(qiáng)勢，焦煤成交尚可，尾盤JM1609合約增倉13778收于814.5元/噸；J1609合約增倉2672收1128元/噸。宏觀方面，BDI指數(shù)25日上漲，因海岬型船舶需求走高；煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)待減 能源局組合拳“急踩剎車”；滬九條滿月，上海新房成交腰斬。行業(yè)方面，中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國造船完工835萬載重噸，同比下降11.8%；大連商品交易所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2016年4月26日起：鐵礦石和聚丙烯品種手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由成交金額的萬分之0.9調(diào)整為成交金額的萬分之1.8；一季度全國煤炭產(chǎn)量同比下降5.3%。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)煉焦煤市場平穩(wěn)運(yùn)行，主產(chǎn)地山西柳林低硫主焦煤（A《11）520元/噸；河北邯鄲主焦煤（A《10.5）590元/噸；山東棗莊1/3焦煤（A《8.5）520元/噸。山西臨汾準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)710元/噸；太原準(zhǔn)一級冶金焦出廠價(jià)710元/噸；河南平頂山二級冶金焦車板價(jià)680元/噸。操作上，目前黑色系商品期現(xiàn)價(jià)格波動劇烈，風(fēng)險(xiǎn)加大，煤焦整體偏強(qiáng)，但螺紋的高位調(diào)整或許會影響市場情緒，近期謹(jǐn)慎，若煤焦出現(xiàn)回調(diào)，可擇機(jī)試多，追多或殺跌風(fēng)險(xiǎn)均較大。