上周五，5月20日這個詩意浪漫的日子，證監(jiān)會卻絲毫不留情面。
當(dāng)日，主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將各自審核的南京中油恒燃石油燃氣股份有限公司（下稱“中油恒燃”）、吉林科龍建筑節(jié)能科技股份有限公司（下稱“科龍節(jié)能”）IPO申請給否決了，主板發(fā)審委5月18日還否決了吉林省西點藥業(yè)科技發(fā)展股份有限公司（下稱“西點藥業(yè)”）的IPO申請。一周之內(nèi)3項IPO被否，而上周總共審核IPO申請僅4個項目。
業(yè)內(nèi)人士稱，從境外上市中概股回歸A股受到限制，殼資源炒作受到打壓；越來越多的并購重組方案被證監(jiān)會否決，某些影視并購和借殼上市被交易所高度關(guān)注，上市公司并購標(biāo)的業(yè)績真實性、持續(xù)性被監(jiān)管部門關(guān)注，等等，監(jiān)管層系列舉措，在不少市場人士看來，都顯示了監(jiān)管趨緊的信號，而“風(fēng)暴”也刮到IPO審核上來，信息披露要求明顯比以前更嚴(yán)格，或許以后投行的日子會越來越不好過。
監(jiān)管關(guān)注越來越細
中油恒燃、西點藥業(yè)、科龍節(jié)能IPO申請都被否了，在發(fā)審委提出詢問的主要問題里面，這三家公司分別被列出三點、四點和五點，大部分都是涉及信息披露不完整，需要進一步補充。甚至對一些零星收入的核查，也已經(jīng)進入發(fā)審委員視野。
以西點藥業(yè)為例，四點理由分別包括：請發(fā)行人代表針對發(fā)行人主要產(chǎn)品利培酮口腔崩解片（可同）的專利技術(shù)使用事宜進一步說明；進一步說明報告期內(nèi)各年度發(fā)行人的經(jīng)銷商變化數(shù)量較多的原因；進一步說明報告期各期發(fā)行人與可比公司分產(chǎn)品的毛利率對比情況，并結(jié)合發(fā)行人產(chǎn)品特點說明發(fā)行人毛利率遠高于同行業(yè)公司平均水平的原因；請保薦代表人進一步說明對銷售費用中業(yè)務(wù)推廣費的內(nèi)部控制制度運行有效性和是否存在商業(yè)賄賂問題的核查情況。
深圳某券商保薦代表人對《第一財經(jīng)日報》記者表示，相比以前，現(xiàn)在證監(jiān)會對企業(yè)的各種質(zhì)疑越來越詳細，而且更多集中在信息披露方面，上述三家被否的企業(yè)在信息披露方面都或多或少存在一定問題。不過，到底這些信息披露不夠完整充分，是不是企業(yè)最關(guān)鍵被否的理由，則存在一定的疑問，也有可能部分被否的理由并未完整列示出來。
對細節(jié)的追問，也是發(fā)審委員的重要關(guān)注點之一，在中油恒燃被發(fā)審委關(guān)注的問題當(dāng)中，就包括“發(fā)行人控股子公司崇禮奧盛天然氣有限公司的太舞旅游度假區(qū)燃氣配套工程配套建設(shè)項目（下稱‘崇禮項目’）的施工時間為2015年12月1日至12月27日。2015年實現(xiàn)收入507萬元，毛利率為81.99%，應(yīng)收賬款余額為0。請保薦代表人進一步說明對崇禮項目的核查情況，并對該項目的收入確認(rèn)發(fā)表核查意見”。
上述深圳保代認(rèn)為，對于中油恒燃這種年收入超過3億元的公司來說，發(fā)審委對一宗500多萬元的收入核查都如此關(guān)注，這也可能表明在細節(jié)披露上要有更多重視。
投行又開始焦慮了
2015年券商好好風(fēng)光了一陣子，某些券商職員豐厚的年終獎引發(fā)市場極大關(guān)注。不過隨著市場走弱，監(jiān)管部門對投行業(yè)務(wù)監(jiān)管的收緊，也有券商傳出裁員的聲音。而隨著監(jiān)管收緊，以后投行的好日子還有嗎？有些保代甚至開始擔(dān)心以后津貼可能取消。