近期市場(chǎng)遭遇“股債雙殺”亮點(diǎn)難尋，大宗商品成為為數(shù)不多能夠聚集人氣的市場(chǎng)。眼下，不少多策略量化基金都將商品市場(chǎng)作為增厚收益的主要手段；而在發(fā)行市場(chǎng)上，由于去年以來購買股票類私募的高凈值客戶很少有人賺取正收益，商品期貨類產(chǎn)品正成為這類客戶的關(guān)注焦點(diǎn)。
“市場(chǎng)上你聽說過的大佬的產(chǎn)品我都買過，但是賺錢的很少，基本都在虧錢?！苯?，某私募高凈值客戶告訴記者，從去年初開始，她就在股票市場(chǎng)上廣泛布局，但經(jīng)歷了短暫的凈值上漲后，到目前為止基本上都沒有賺錢，反而在個(gè)別所謂的明星產(chǎn)品上損失較大。
上述人士指出，未來會(huì)更多地關(guān)注股權(quán)類、商品期貨類產(chǎn)品，短期內(nèi)對(duì)股票多頭產(chǎn)品興趣不大。
與清淡的股市相比，今年商品市場(chǎng)可謂精彩紛呈。在此背景下，聚焦大宗商品的管理期貨產(chǎn)品逐漸進(jìn)入投資者的視野。
來自好買基金的統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月30日，滬深300收于3156.75，月漲幅0.68%。在市場(chǎng)微漲的情況下，管理期貨表現(xiàn)不俗，以2.04%的漲幅居各策略榜首。而普通股票及債券型私募月度收益分別為-0.51%、-0.31%，受累于較高的倉位水平，定向增發(fā)類產(chǎn)品以-0.64%的收益表現(xiàn)墊底。
國泰君安期貨資產(chǎn)管理部總經(jīng)理?xiàng)畈ū硎荆诮?jīng)歷了去年和今年年初的股市異常波動(dòng)后，市場(chǎng)資金對(duì)于股票市場(chǎng)的配置意愿不強(qiáng)。另一方面，債券市場(chǎng)收益率遭遇瓶頸，也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。反觀商品市場(chǎng)，在經(jīng)歷了5、6年的調(diào)整期后有見底跡象，加上市場(chǎng)對(duì)于未來通脹的預(yù)期加強(qiáng)，這些因素均使得投資者將目光轉(zhuǎn)向大宗商品市場(chǎng)。
國金涌富資產(chǎn)管理公司基金研究高級(jí)分析師何波認(rèn)為，隨著供給側(cè)改革的推進(jìn)和補(bǔ)庫存的需求，商品市場(chǎng)反彈有望延續(xù)。但在全球經(jīng)濟(jì)未有較大轉(zhuǎn)好前，商品價(jià)格可能仍將大概率寬幅震蕩筑底。
“CTA是對(duì)價(jià)格波動(dòng)率的交易，目前包含趨勢(shì)性的市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)這一策略較為有利。”國泰君安楊波指出，作為大類資產(chǎn)配置的一種，CTA更趨向于投資波動(dòng)率較大的市場(chǎng)。此外，近年來商品市場(chǎng)交易制度的改革，尤其是推出大宗商品夜盤的推出，降低了商品市場(chǎng)受外盤影響的程度，CTA策略的穩(wěn)定性得到了保障。
值得一提的是，由于年內(nèi)商品市場(chǎng)雙向波動(dòng)都比較大，主觀交易類的商品期貨也存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦方向判斷錯(cuò)誤，也可能招致較大的損失，當(dāng)然，也有獲得超額收益的可能。相對(duì)而言，采取日內(nèi)量化交易的CTA產(chǎn)品收益穩(wěn)定性相對(duì)更高。