螺紋鋼兩個(gè)交易日內(nèi)跌幅達(dá)10%，上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)部總經(jīng)理助理陳靖夫接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“兩個(gè)交易日有這樣的跌幅，以傳統(tǒng)思維看跌幅是有點(diǎn)過(guò)時(shí)了，今年環(huán)境不同，這種波動(dòng)率比較正常?！?/p>
事實(shí)上，這波螺紋鋼的跳水是從上周五晚上開(kāi)始的，由于期貨市場(chǎng)上周五的夜盤與本周一日盤屬于同一個(gè)交易日的行情，因此在日k線形態(tài)上僅留下了兩根大陰線。以上周五夜盤螺紋鋼rb1610最高點(diǎn)2535元/噸為參照，周二日盤該合約最低下探至2264元/噸，跌幅為10.69%，按10倍杠桿計(jì)算，市場(chǎng)已經(jīng)存在穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。而誰(shuí)是這場(chǎng)暴跌的贏家呢？
永安席位再成贏家兩天大賺4.5億
今年4月份，與上?；煦缤顿Y有限公司董事長(zhǎng)葛衛(wèi)東（業(yè)界稱“葛老大”）對(duì)峙的正是永安席位的多頭，那次博弈的結(jié)局，永安以勝利告終，“葛老大”雖然高位有所減倉(cāng)，但還是扛到了最后的下跌。而這一次，永安期貨席位變成了空頭的“首席”，不變的卻是他們又贏了。
數(shù)據(jù)顯示，7月15日（上周五下午收盤），永安期貨席位持有螺紋鋼空單總數(shù)高達(dá)25.89萬(wàn)手，而持有空單第二多的銀河期貨席位只有7萬(wàn)手螺紋鋼空單，第三的方正中期席位有6.95萬(wàn)手螺紋鋼空單，可以看出永安席位上的空單是第二名銀河席位的3倍還多。
從凈持倉(cāng)來(lái)看，永安期貨席位當(dāng)日多單持有量為10.62萬(wàn)手，即凈持有空單15.27萬(wàn)手。而銀河期貨持有螺紋鋼多單為9.83萬(wàn)手，銀河席位實(shí)際上是凈多頭。方正中期持有多單6.35萬(wàn)手，持有凈空單僅有約6000手。
這兩天的暴跌，無(wú)疑永安又成為了大贏家，按照15萬(wàn)手凈空單，300點(diǎn)利潤(rùn)來(lái)計(jì)算，利潤(rùn)高達(dá)4.5億。
而這場(chǎng)對(duì)弈的多頭主力可能在南華席位上，數(shù)據(jù)顯示截至7月15日，南華席位的凈多頭持倉(cāng)約5.6萬(wàn)手，南華期貨席位兩天虧損達(dá)1.6億元。
行情何時(shí)能走到尾聲？可能要看多空主力雙方，尤其是空方主力永安席位何時(shí)能減倉(cāng)到合理值，一位長(zhǎng)期跟蹤持倉(cāng)的市場(chǎng)人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，永安凈持倉(cāng)如果回到7萬(wàn)手左右，可能是此輪行情接近尾聲的時(shí)候了。
從周一的持倉(cāng)報(bào)告來(lái)看，永安多空各增倉(cāng)1萬(wàn)多手，凈持倉(cāng)并沒(méi)有明顯變動(dòng)。而截至7月19日，收盤永安期貨席位空單持有數(shù)大減5萬(wàn)手，這顯示了永安席位正在選擇獲利了結(jié)，不過(guò)該席位持有凈空單仍有11萬(wàn)手之多，空頭行情可能還遠(yuǎn)沒(méi)結(jié)束。
現(xiàn)貨量?jī)r(jià)背離淡季上漲信心不足
資金持倉(cāng)可能只是市場(chǎng)的一個(gè)表象，而更深層次的是基本面不支持此輪行情持續(xù)上漲。
此前，杭州象石實(shí)業(yè)有限公司投資總監(jiān)賓益湘曾指出，這輪上漲和4月上漲有著明顯的不同，當(dāng)時(shí)期貨行情是跟著現(xiàn)貨市場(chǎng)漲，期貨價(jià)格貼水，而這次行情卻恰恰相反，是期貨價(jià)格拉著現(xiàn)貨走，現(xiàn)貨貼水。
現(xiàn)貨貼水導(dǎo)致現(xiàn)貨商更愿意選擇套保，而不是在現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出螺紋鋼。當(dāng)套保盤持續(xù)涌入，投機(jī)資金總有承受不了的一天。這或許是為何永安期貨席位有那么多空頭頭寸的原因，據(jù)了解永安期貨有較多現(xiàn)貨背景的產(chǎn)業(yè)客戶。
陳靖夫告訴記者，從基本面看，一些背離情況可能是導(dǎo)致這波調(diào)整的主要原因。首先是期現(xiàn)基差擴(kuò)大，這種行情期貨升水現(xiàn)貨一度超過(guò)100元；其次，現(xiàn)貨成交量水平與價(jià)格表現(xiàn)形成背離，在螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格受期貨帶動(dòng)緩慢上漲的過(guò)程中，上海鋼聯(lián)跟蹤的每日建筑鋼材成交量，7月份以來(lái)卻是在緩慢下降的。這樣，在期貨升水超過(guò)100元，同時(shí)現(xiàn)貨成交量持續(xù)下行對(duì)價(jià)格不能形成支撐的時(shí)候，期現(xiàn)基差只能通過(guò)期貨價(jià)格下跌來(lái)實(shí)現(xiàn)了。
期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)兩天近300點(diǎn)的暴跌，期現(xiàn)價(jià)差已經(jīng)得到修復(fù)，期貨貼水現(xiàn)貨40元。
固利資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理王兵告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，這波行情更多的是依靠資金的推動(dòng)，結(jié)合了一些概念炒作，譬如市場(chǎng)庫(kù)存偏低以及唐山大地震紀(jì)念活動(dòng)導(dǎo)致一部分唐山工廠停工。不過(guò)市場(chǎng)有些誤讀了基本面，停工實(shí)際對(duì)螺紋影響不大，主要影響的是線材方面，在反彈中頻繁的止損也使得王兵的凈值前期有所回撤。
“這波行情調(diào)整的速度太快，節(jié)奏難把握，轉(zhuǎn)換速度非常快，還來(lái)不及把倉(cāng)位提上去，價(jià)格就下去了?！蓖醣硎舅m然在這波下跌中持有空頭頭寸，不過(guò)倉(cāng)位不重。
王兵認(rèn)為，現(xiàn)在已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了最佳的開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)，短期來(lái)看不宜追空，市場(chǎng)隨時(shí)可能有反彈。建議投資者以逢高做空的思路操作，如果未來(lái)價(jià)格能夠回到2400元/噸左右會(huì)是不錯(cuò)的做空位置。