根據(jù)最新消息報道，地理信息產(chǎn)業(yè)政策力挺， 10只金股面臨重估。
地理信息產(chǎn)業(yè)獲政策力挺
國土資源部網(wǎng)站14日消息，《國土資源“十三五”規(guī)劃綱要》正式印發(fā)，明確要求促進地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展?！毒V要》提出，要基本建成覆蓋全國的信息平臺，實現(xiàn)數(shù)據(jù)互通共享，并實現(xiàn)不動產(chǎn)登記信息管理基礎(chǔ)平臺平穩(wěn)運行。另外，加強測繪地理信息建設(shè)，構(gòu)建現(xiàn)代測繪基準(zhǔn)體系，構(gòu)筑“國土資源云”技術(shù)體系。
券商研報認(rèn)為，不動產(chǎn)登記信息平臺和數(shù)據(jù)庫建設(shè)，將帶來逾200億元新增市場需求。另外，航空航天遙感測繪、高端測繪儀器裝備等地理信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將為無人駕駛提供高精度地圖支撐，潛在市場空間廣闊。
此次《綱要》重點推進全國不動產(chǎn)登記數(shù)據(jù)整合建庫匯交，建立全國不動產(chǎn)登記數(shù)據(jù)庫，完善數(shù)據(jù)實時更新機制。另外，《綱要》要求完善地理信息產(chǎn)業(yè)政策，強化地理信息與新技術(shù)、新應(yīng)用的融合，培育產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的增長點;大力培育和發(fā)展航空航天遙感測繪、地理信息應(yīng)用軟件、高端測繪儀器裝備、地理信息與導(dǎo)航定位融合服務(wù)等重點領(lǐng)域，發(fā)揮對產(chǎn)業(yè)的支撐牽引作用。
在新型基礎(chǔ)測繪能力建設(shè)方面，構(gòu)建以北斗衛(wèi)星和自主技術(shù)裝備為主要支撐的現(xiàn)代測繪基準(zhǔn)體系。豐富基礎(chǔ)地理信息內(nèi)容、拓展覆蓋范圍，推進各級各類數(shù)據(jù)庫的建設(shè)、優(yōu)化、整合和更新，提高基礎(chǔ)地理信息資源獲取和供給能力。最新動態(tài)顯示，3月30日我國西昌衛(wèi)星發(fā)射中心用“長征三號甲”運載火箭，成功發(fā)射第22顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星。按照計劃，到2020年我國將形成由35顆衛(wèi)星組成，覆蓋全球的北斗導(dǎo)航系統(tǒng)。隨著全球組網(wǎng)的推進以及北斗地基系統(tǒng)增強，我國地圖測繪能力將大幅提升。
數(shù)據(jù)顯示，近年來地理信息產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值穩(wěn)步增長，“十二五”期間產(chǎn)值年均增速超過20%，2015年總產(chǎn)值估計達到3600億元，增長率約22%。另外，測繪資質(zhì)單位數(shù)量穩(wěn)步增加，政策紅利逐步釋放。此前國務(wù)院批復(fù)2015-2030年全國基礎(chǔ)測繪中長期規(guī)劃綱要，提出構(gòu)建新型基礎(chǔ)測繪體系，全面提升測繪地理信息服務(wù)能力。預(yù)計到2020年，將形成信息化測繪體系，全面建成數(shù)字地理空間框架。
政府大力推動地理信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也有利于智能駕駛推廣。傳統(tǒng)電子地圖精確度只有1m至10m級別，只記錄高精道路級別的數(shù)據(jù)，如道路形狀、坡度和方向等。而高精度地圖精確度達到厘米級別，不僅增加了車道屬性相關(guān)數(shù)據(jù)，還包括高架物體、防護欄、樹、道路邊緣類型和路邊地標(biāo)等大量目標(biāo)數(shù)據(jù)，尤其是在天氣環(huán)境較為復(fù)雜的情況下，為智能駕駛行業(yè)發(fā)展提供重要支撐。上海證券報
四維圖新:非營業(yè)收入推動業(yè)績高于預(yù)期;收入增長不及預(yù)期
四維圖新 002405
研究機構(gòu)：高盛高華證券 分析師：金俊 撰寫日期：2015-10-29
與預(yù)測不一致的方面
四維圖新公布2015年三季度收入/凈利潤分別為人民幣3.12億/2,000萬元(同比增長18%/54%),較我們的預(yù)測低18%/高31%。凈利潤與預(yù)期之間的差距主要是非營業(yè)收入高于預(yù)期所致,包括銀行理財收益。公司預(yù)計2015年凈利潤有望增長0%-30%,低于我們此前44%的2015年全年同比增速預(yù)測。
投資影響
要點:1)2015年三季度收入同比增長18%,主要受地理信息服務(wù)收入增長的推動,該業(yè)務(wù)包括交通信息服務(wù)、車聯(lián)網(wǎng)和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)以及工業(yè)應(yīng)用。這一增速低于我們44%的2015年三季度同比增速預(yù)測。2)三季度毛利率環(huán)比上升兩個百分點,但仍然較2014年三季度低9個百分點。我們認(rèn)為毛利率下滑主要是地理信息服務(wù)系統(tǒng)集成(包括硬件、軟件銷售)收入占比上升所致。我們認(rèn)為隨著地理信息服務(wù)業(yè)務(wù)的增長,毛利率將逐漸下滑。3)我們認(rèn)為1,200萬元的投資收益為一次性收益,如果剔除該收益,則凈利潤低于我們的預(yù)期。
估值:我們將2015-2017年盈利預(yù)測下調(diào)10%/2%/4%以反映收入增長的放緩。
我們將基于長期貼現(xiàn)市盈率的12個月目標(biāo)價格下調(diào)2%至人民幣21.3元,仍基于25倍的2016年預(yù)期市盈率(全球同業(yè)中值),乘以2020年每股盈利預(yù)測1.23元(原1.26元),并以9.6%的股權(quán)成本貼現(xiàn)回2016年。