云計(jì)算業(yè)務(wù)爆發(fā)增長(zhǎng)，邊遠(yuǎn)地區(qū)IDC是發(fā)展趨勢(shì)：云計(jì)算服務(wù)具有敏捷性、時(shí)效性、專業(yè)性、低成本性和全球化特性，相對(duì)于傳統(tǒng)IT服務(wù)具有明顯優(yōu)勢(shì)，是未來的方向。云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施投入非常巨大，國(guó)內(nèi)IDC市場(chǎng)規(guī)模將很快超過1000億元。由于邊遠(yuǎn)地區(qū)IDC具有政策、場(chǎng)地、氣候環(huán)境、成本多方面優(yōu)勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量方面幾乎相當(dāng)，非常適合將云計(jì)算業(yè)務(wù)分級(jí)進(jìn)行精細(xì)化管理。一般來說，離最終用戶近的地方，或者說中心區(qū)域，成本高，性能好，適合用作緩存，用來完成熱計(jì)算或者存儲(chǔ)熱數(shù)據(jù);邊遠(yuǎn)地區(qū)，成本低，性能略差，適合用作內(nèi)存和硬盤，用來完成冷計(jì)算或者存儲(chǔ)冷數(shù)據(jù)。我們提出“邊遠(yuǎn)地區(qū)是內(nèi)存，硬盤，中心城市是緩存”的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，堅(jiān)定看好邊遠(yuǎn)地區(qū)IDC的發(fā)展未來。
公司投資云創(chuàng)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，具有全方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：云創(chuàng)公司在中衛(wèi)的數(shù)據(jù)中心，在政策、成本、規(guī)模各方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為將成為市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)變革者。政策上，北京等一線城市已經(jīng)禁止新建高能耗的大型數(shù)據(jù)中心，寧夏提供財(cái)稅、土地、供電各方面支持;成本上，低PUE、低電價(jià)和低地價(jià)使得中衛(wèi)數(shù)據(jù)中心總體成本僅為中心城市15%，具有強(qiáng)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;規(guī)模上，是全國(guó)最大規(guī)模的數(shù)據(jù)中心之一，有能力服務(wù)包括BAT在內(nèi)的大型云計(jì)算公司;網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量上，中衛(wèi)已經(jīng)建成國(guó)家級(jí)網(wǎng)絡(luò)骨干節(jié)點(diǎn)，云創(chuàng)數(shù)據(jù)中心連接BGP網(wǎng)絡(luò)，大幅降低了網(wǎng)絡(luò)時(shí)延，基本能提供中心城市IDC類似的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)質(zhì)量。云創(chuàng)數(shù)據(jù)中心具備全方面競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將改寫IDC行業(yè)格局。
定增獲批，賽伯樂入局帶來海量資源和多年經(jīng)驗(yàn)：本次非公開發(fā)行完成后，賽伯樂集團(tuán)及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有美利紙業(yè)28.82%的股權(quán)。一方面賽伯樂將全力以赴參與云創(chuàng)公司經(jīng)營(yíng)，至少?gòu)慕?jīng)驗(yàn)、客戶資源和資金三方面為公司發(fā)展提供幫助;另一方面賽伯樂作為云計(jì)算-互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)投資巨頭，公司還存在著外延并購(gòu)預(yù)期（例如阿里在張北的IDC項(xiàng)目），公司進(jìn)一步擴(kuò)張發(fā)展可期。
收縮原有業(yè)務(wù)，專注云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施：鑒于目前紙類業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，公司決心徹底轉(zhuǎn)型，在投入巨資轉(zhuǎn)型IDC的同時(shí)，也不斷收縮原有紙類業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)隨著云創(chuàng)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目順利運(yùn)營(yíng)，公司將繼續(xù)收縮原有造紙業(yè)務(wù)，專注于云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：公司將在2016年獲得IDC行業(yè)龍頭地位，極大地受益于數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)爆發(fā)增長(zhǎng)，成為大型云計(jì)算業(yè)務(wù)服務(wù)公司的首選IDC之一。預(yù)計(jì)公司2016-2018年的EPS為0.42元、1.07元、1.76元，對(duì)應(yīng)PE54/21/13X。我們看好公司在IDC領(lǐng)域盈利前景和進(jìn)一步外延并購(gòu)預(yù)期，給予“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)中心交付時(shí)間不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，客戶發(fā)展不及預(yù)期導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心使用率過低風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)。
投資者可以對(duì)美利紙業(yè)進(jìn)行關(guān)注，從而進(jìn)行有利投資