2015年公司扣非后凈利潤同比增長124.24%，符合預(yù)期。報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.36億元，同比增長0.01%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.4億元，同比增長72%，對應(yīng)每股EPS0.61元，符合預(yù)期;其中扣非后歸屬于上市公司股東凈利潤2.70億元（扣除的主要為營業(yè)外收支），同比增長124.24%。
財務(wù)費用下滑和投資收益增加大幅提升公司利潤，伺服電機行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。報告期內(nèi)，公司現(xiàn)金規(guī)模增加帶來利息收入增加1681萬元，同時匯兌收益增加2432萬元令財務(wù)費用大幅下滑;同時報告期內(nèi)公司實現(xiàn)投資收益1.82億元，其中對聯(lián)營企業(yè)實現(xiàn)0.84億元的投資收益（上海興燁創(chuàng)業(yè)投資有限公司、上海電驅(qū)動股份有限公司和上海興富創(chuàng)業(yè)投資管理中心），公司投資收益為0.89億元。報告期內(nèi)，公司銷售伺服電機6444臺，同比增長65%，實現(xiàn)營業(yè)收入3940萬元，同比增長85.70%，毛利率提升12.10個百分點至32.37%，公司除釹鐵硼之外第二主業(yè)的開拓正穩(wěn)步推進。相對而言，釹鐵硼業(yè)務(wù)保持不變。報告期內(nèi)，公司控股參股公司全部實現(xiàn)盈利，其中包頭強磁和磁體元件是最核心的利潤來源！上海電驅(qū)動股權(quán)投資收益大幅提升一季報業(yè)績，股權(quán)激勵解禁在即。大洋電機擬向?qū)幉嵣Ц冬F(xiàn)金對價2.22億元及股權(quán)對價1.13億股大洋電機股份，購買本公司持有的上海電驅(qū)動的股份。本次交易已于2016年2月4日完成，預(yù)計將在一季度貢獻9億元左右的投資收益（2015年一季度1億元投資收益）。此外，公司4月份股權(quán)激勵第一批即將解禁，或?qū)⒓铀俟竞罄m(xù)外延并購的展開。公司賬上20億現(xiàn)金，只要目的明確，潛在能力的釋放十分容易，對應(yīng)目前107億市值水平將略顯低估。
轉(zhuǎn)型逐步進行，維持買入評級！在釹鐵硼主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定的同時，發(fā)展伺服電機，運作潛在的資產(chǎn)并購以及常規(guī)的高額投資收益顯示公司在轉(zhuǎn)型層面的多層次逐級推進。我們看好公司后續(xù)持續(xù)的轉(zhuǎn)型兌現(xiàn)從而推高市值。基于對電驅(qū)動股權(quán)投資并表的考量，上調(diào)16-18年EPS至2.13元/0.76元/0.83元（原16-17年EPS為0.66元/0.76元），對應(yīng)16年P(guān)E10X，維持買入評級！
投資者可以對寧波韻升進行關(guān)注，從而進行有利投資。