仙壇股份：雞價(jià)上漲帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)發(fā)力
公司將上半年預(yù)計(jì)歸屬凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間由6600-7000 萬(wàn)元上修為7300-7700 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)749%-796%，EPS0.38~0.40 元；單二季度歸屬凈利潤(rùn)5300-5700 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)762%-927%，環(huán)比增長(zhǎng)165%~185%， EPS0.27~0.30 元。
肉雞價(jià)格持續(xù)上漲為公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。二季度白羽肉雞價(jià)格7.98 元/公斤，同比上漲10.2%，環(huán)比上漲4.3%。同時(shí)二季度雖然豆粕價(jià)格環(huán)比上升13.5%，但玉米價(jià)格環(huán)比下降8%（玉米占飼料比重60%而豆粕僅為20%），使得飼料成本環(huán)比下降2%，疊加公司立體養(yǎng)殖技術(shù)改造后養(yǎng)殖效率的進(jìn)一步提升，測(cè)算公司二季度毛雞生產(chǎn)完全成本僅為3.6 元/斤。預(yù)計(jì)二季度公司肉雞屠宰約2700 萬(wàn)羽，單羽盈利2 元（按每羽5 斤計(jì)算）。整體上半年肉雞屠宰規(guī)模約5500 萬(wàn)羽。
看好公司未來(lái)發(fā)展前景，主要基于：1、祖代雞引種大幅下行奠定產(chǎn)能收縮趨勢(shì)，且需求端逐步復(fù)蘇。結(jié)合供需，預(yù)計(jì)此次行業(yè)短缺水平將遠(yuǎn)超11 年，因此雞價(jià)景氣程度也有望超過(guò)11 年時(shí)期。整體預(yù)計(jì)此次肉雞價(jià)格高點(diǎn)或達(dá)6 元/斤。2、定增項(xiàng)目立體養(yǎng)殖技術(shù)改造將使得公司規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。網(wǎng)養(yǎng)改籠養(yǎng)將有效提高公司合作農(nóng)戶生產(chǎn)規(guī)模（預(yù)計(jì)由1 萬(wàn)羽/戶提高到2.5 萬(wàn)羽/戶），從而使得養(yǎng)殖規(guī)模得到擴(kuò)張。預(yù)計(jì)公司16、17 年肉雞屠宰量將分別達(dá)1.1 和1.2 億羽。3、公司向下游熟食加工項(xiàng)目延伸，平滑周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)產(chǎn)品毛利率將得到提高，進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。
給予“買入”評(píng)級(jí)?？春霉驹谇莓a(chǎn)業(yè)鏈回暖情況下盈利情況，預(yù)計(jì)公司16~17 年EPS 分別為2.46 元和3.73 元；給予“買入”評(píng)級(jí)。