從工信部等多個(gè)權(quán)威渠道獲悉，新材料產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃編制基本結(jié)束，已于近期送至相關(guān)主管部門(mén)審議，預(yù)計(jì)將于今年上半年正式公布。
作為我國(guó)七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和“中國(guó)制造2025”重點(diǎn)發(fā)展的十大領(lǐng)域之一，新材料是整個(gè)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。一直以來(lái)，我國(guó)對(duì)新材料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展高度重視，出臺(tái)了眾多推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施。
前沿新材料領(lǐng)域，將重點(diǎn)發(fā)展石墨烯、3D打印、超導(dǎo)、智能仿生等4大類(lèi)14個(gè)分類(lèi)材料。其目的是為滿(mǎn)足未來(lái)十年戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及為制造業(yè)全面邁進(jìn)中高端進(jìn)行產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備；并形成一批潛在市場(chǎng)規(guī)模在百億至千億級(jí)別的細(xì)分產(chǎn)業(yè)，為拉動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，提供長(zhǎng)久推動(dòng)力。
國(guó)家制造強(qiáng)國(guó)建設(shè)戰(zhàn)略咨詢(xún)委員會(huì)認(rèn)為，新材料領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)前景良好，到“十三五”末市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)萬(wàn)億之巨。而石墨烯、3D打印、超導(dǎo)等前沿材料的快速發(fā)展，則有望在未來(lái)繼續(xù)催生出千億級(jí)別的新市場(chǎng)。更為重要的是，由于新材料產(chǎn)業(yè)涉及制造業(yè)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的眾多部門(mén)，其發(fā)展不但會(huì)促使基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還將對(duì)“十三五”期間我國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生積極影響。
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方大炭素（600516）：礦石低迷及非經(jīng)營(yíng)性損失拖累業(yè)績(jī)
礦石低迷+非經(jīng)營(yíng)性損失，全年業(yè)績(jī)降幅較大：公司目前主要業(yè)務(wù)是炭素制品，其次是鐵礦石采掘。2015年公司業(yè)績(jī)整體下滑90%， 主要源于礦石業(yè)務(wù)低迷及非經(jīng)常支出增加，公司炭素制品業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定：1）2015年鋼鐵行業(yè)延續(xù)低迷，礦價(jià)也不斷下跌，國(guó)內(nèi)礦石年均價(jià)同比下跌35.08%， 公司控股子公司撫順萊河礦業(yè)有限公司也未滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)，拖累公司整體業(yè)績(jī)；
2）2015年1季度， 公司因訴訟問(wèn)題被法院劃撥款約0.75億元，并由此產(chǎn)生相應(yīng)非經(jīng)營(yíng)性損失；或因二級(jí)市場(chǎng)行情導(dǎo)致公司股票投資虧損， 3季度公允價(jià)值變動(dòng)收益同比減少0.99億元， 這兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的非經(jīng)常性損失也是公司全年業(yè)績(jī)下滑的重要的原因。
4季度公司業(yè)績(jī)同環(huán)比均大幅增長(zhǎng)， 其中，環(huán)比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，或源于3季度投資收益減少較大造成業(yè)績(jī)低基數(shù)， 同比業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，或得益于2014年4季度計(jì)提了約0.62億元資產(chǎn)減值損失造成同比基數(shù)較低，不過(guò)這有待于公司年報(bào)披露予以確認(rèn)。
品種結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)行中，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)尚需等待：公司業(yè)績(jī)?cè)隽恐饕蕾?lài)于募投項(xiàng)目“3萬(wàn)噸/年特種石墨制造與加工項(xiàng)目”和“10萬(wàn)噸/年油系針狀焦工程”。
此外，2013年公司通過(guò)收購(gòu)方泰精密和江城碳素兩家公司進(jìn)入炭纖維領(lǐng)域，日前與中科院先進(jìn)核能創(chuàng)新研究院合作推進(jìn)核石墨產(chǎn)業(yè)化，均有利于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，同時(shí)，擬收購(gòu)吉林炭素股權(quán)則有助于夯實(shí)炭素業(yè)務(wù)龍頭地位。
長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì)公司2015，2016年EPS分別為0.02元和0.06元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
大族激光（002008）：一季報(bào)預(yù)增超預(yù)期，16年迎來(lái)業(yè)績(jī)大年
1，16年迎接大年：蘋(píng)果+動(dòng)力電池+光纖激光器+機(jī)器人自動(dòng)化
我們前期組織多次調(diào)研和公司高管線上線下交流， 并在報(bào)告中持續(xù)重申大族16年邏輯：1）蘋(píng)果將迎來(lái)iphone7為主力的創(chuàng)新大年， 勢(shì)必會(huì)驅(qū)動(dòng)大族的激光焊接，切割，打標(biāo)， 量測(cè)等設(shè)備升級(jí)換代，公司已有多個(gè)業(yè)務(wù)線緊跟蘋(píng)果研發(fā)，尤其是自動(dòng)化檢測(cè)和藍(lán)寶石鏡蓋切割設(shè)備等增量明顯，預(yù)計(jì)今年蘋(píng)果訂單望增長(zhǎng)50%以上；2）非蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈，動(dòng)力電池，新能源激光設(shè)備升級(jí)趨勢(shì)亦非常明確，尤其是動(dòng)力電池焊接業(yè)務(wù)在16年望迎來(lái)爆發(fā)，公司切入ATL等主流電芯廠，相對(duì)去年望有翻倍以上增長(zhǎng)；3）光纖激光器亦迎來(lái)突破， 我們了解到小功率已獲得大客戶(hù)認(rèn)可和實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，而中，高功率激光器自制亦望在今年下半年獲得突破，望大幅提升盈利能力和話語(yǔ)權(quán)；4）年初收購(gòu)的Aritex和沈陽(yáng)賽特維將進(jìn)一步提升高功率， 機(jī)器人自動(dòng)化能力，公司持續(xù)內(nèi)生外延驅(qū)動(dòng)，大幅打開(kāi)市場(chǎng)和估值空間。
2，一季度為什么會(huì)超預(yù)期？
我們上述邏輯得到一季報(bào)的驗(yàn)證， 我們了解到一季度新能源業(yè)務(wù)包括鋰電池焊接系統(tǒng)開(kāi)始上量， 而蘋(píng)果亦有部分很早期的訂單落地，另外大功率業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)良好，公司持續(xù)改善經(jīng)營(yíng)效率， 帶來(lái)盈利能力超越收入增長(zhǎng)大幅提升。我們相信隨著二，三季度蘋(píng)果設(shè)備進(jìn)入集中采購(gòu)期，公司業(yè)績(jī)環(huán)比提升趨勢(shì)將非常明確。
3，明年需要擔(dān)心蘋(píng)果小年嗎？
我們認(rèn)為，從15年大族在蘋(píng)果小年靠非蘋(píng)果業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，可以看出公司對(duì)蘋(píng)果的依賴(lài)在下降， 并且有較多線索表明17年蘋(píng)果部分新品變動(dòng)亦較大，望帶來(lái)持續(xù)動(dòng)能。而更重要的時(shí)，非蘋(píng)果供應(yīng)鏈的激光精密加工需求在持續(xù)提升，而公司光纖激光器的放量將帶來(lái)較大利潤(rùn)彈性，尤其中高功率突破有較大想象空間。
另外，公司的大功率機(jī)器人自動(dòng)化業(yè)務(wù)空間更大，公司此前已成立15億機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金， 并在此前公告中稱(chēng)將鼓勵(lì)加大自動(dòng)化投入，新上機(jī)器人項(xiàng)目，以及努力打造機(jī)器人行業(yè)開(kāi)放性基礎(chǔ)平臺(tái)，構(gòu)建涵括電機(jī)，傳感器，控制系統(tǒng)，減速機(jī)等核心零部件的自主科研平臺(tái)， 并積極尋找優(yōu)質(zhì)系統(tǒng)集成商，利用上市平臺(tái)，沿著激光主業(yè)進(jìn)行自動(dòng)化及機(jī)器人相關(guān)項(xiàng)目并購(gòu)，望帶動(dòng)公司迎來(lái)下一輪增長(zhǎng)。
4，招商證券維持公司15/16/17年0.71/1.10/1.35元EPS預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE僅為31/20/16倍， 考慮增發(fā)攤薄后16年P(guān)E也僅24倍，維持44元目標(biāo)價(jià)和強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，
風(fēng)險(xiǎn)因素。行業(yè)景氣大幅下行，競(jìng)爭(zhēng)加劇，新品新業(yè)務(wù)進(jìn)度不及預(yù)期。
沃爾核材（002130）：從產(chǎn)品制造向智能制造與運(yùn)營(yíng)服務(wù)的華麗轉(zhuǎn)身
邏輯一：戰(zhàn)略持股長(zhǎng)園，掌控傳統(tǒng)產(chǎn)品市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。2015年公司戰(zhàn)略舉牌長(zhǎng)園集團(tuán)，最終通過(guò)友好協(xié)商， 促成雙方深入戰(zhàn)略合作。我們認(rèn)為公司戰(zhàn)略持股長(zhǎng)園集團(tuán)，一方面掌握了熱縮管產(chǎn)品的行業(yè)定價(jià)權(quán)，另一方面在提高產(chǎn)品定價(jià)能力的同時(shí)，兩家可以攜手對(duì)抗海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，共同推動(dòng)產(chǎn)品向高端化發(fā)展，進(jìn)軍國(guó)防軍工，航空航天等高端領(lǐng)域。
邏輯二：風(fēng)電運(yùn)營(yíng)帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流， 領(lǐng)先產(chǎn)品風(fēng)電母線有望成為行業(yè)標(biāo)配。公司募投風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目預(yù)計(jì)16年下半年進(jìn)入收獲期，將為公司創(chuàng)造穩(wěn)定的中長(zhǎng)期利潤(rùn)與現(xiàn)金流。公司積累風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)后，有望繼續(xù)做大運(yùn)營(yíng)規(guī)模。領(lǐng)先產(chǎn)品風(fēng)電母線通過(guò)中電投兩年掛網(wǎng)測(cè)試，未來(lái)將通過(guò)陸續(xù)導(dǎo)入國(guó)內(nèi)一線風(fēng)電制造商成為行業(yè)標(biāo)配。
邏輯三：耐火母線槽技術(shù)全球領(lǐng)先，有望借力耐火線纜行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)獲得全面推廣。公司優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品耐火母線槽，可以耐受1000℃以上溫度180分鐘，處于國(guó)際絕對(duì)領(lǐng)先水平。未來(lái)伴隨國(guó)家和地方耐火標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，公司產(chǎn)品有望全面推廣。公司以材料為核心，延伸價(jià)值鏈，未來(lái)有望持續(xù)推出各式性能優(yōu)異的產(chǎn)品，占據(jù)細(xì)分領(lǐng)域龍頭。
邏輯四：“配方輸出+智能制造+輻照服務(wù)”三位一體全面推動(dòng)線纜行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在輻照電線行業(yè)， 公司將利用材料，制造和服務(wù)優(yōu)勢(shì)全面推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)：上游配方環(huán)節(jié)公司掌握母料配方技術(shù)，中游智能制造環(huán)節(jié)通過(guò)收購(gòu)華磊迅拓將研發(fā)基于MES系統(tǒng)的自動(dòng)化產(chǎn)線， 下游輻照服務(wù)方面，公司與中廣核戰(zhàn)略合作，借助技術(shù)優(yōu)勢(shì)為中小線纜企業(yè)提供輻照服務(wù)。未來(lái)公司將全面轉(zhuǎn)型行業(yè)服務(wù)商。
東北證券預(yù)計(jì)2015~2017年EPS為0.98/0.28/0.37元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)電業(yè)務(wù)開(kāi)拓不如預(yù)期，行業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)型低于預(yù)期。
云海金屬（002182）：業(yè)績(jī)彈性高，向高端鎂材邁進(jìn)
公司是全球規(guī)模最大的鎂合金專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)之一。公司在鎂，鋁合金領(lǐng)域中產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，已形成“白云石開(kāi)采一原鎂冶煉一鎂合金熔煉一鎂合金加工一鎂合金回收”完整產(chǎn)業(yè)鏈；同時(shí)公司著重開(kāi)拓鎂合金擠壓件和壓鑄等深加工業(yè)務(wù)， 未來(lái)三年將進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，顯著提升公司盈利能力。
著力發(fā)展下游深加工業(yè)務(wù)。公司借助高強(qiáng)鎂合金項(xiàng)目， 擴(kuò)大鎂壓鑄件產(chǎn)能，調(diào)整高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比，積極拓展下游汽車(chē)，3C領(lǐng)域市場(chǎng)利潤(rùn)空間。公司已進(jìn)入微軟Surface供應(yīng)鏈中， 目前已經(jīng)批量認(rèn)證，已經(jīng)今年一季度完成，隨著Surface銷(xiāo)量持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)公司擠壓材業(yè)務(wù)將在未來(lái)兩年快速放量，公司下游深加工產(chǎn)品的盈利占比將提升明顯。同時(shí)，公司巢湖基地，荊州基地鎂合金項(xiàng)目將扭虧為盈，盈利將大幅改善。
三年期定增過(guò)會(huì)， 打開(kāi)外延想象空間。公司向包括控股股東在內(nèi)的4名特定對(duì)象募集資金已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)過(guò)會(huì)，引入戰(zhàn)略投資者，為公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和發(fā)展下游深加工業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的外援，打開(kāi)未來(lái)外延想象空間。
興業(yè)證券預(yù)計(jì)公司2015-2017年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為0.32， 0.93和2.02億元，EPS分別為0.11，0.32和0.70元，對(duì)應(yīng)2016年P(guān)E為44倍，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。