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針對資本市場網(wǎng)紅分析師的火爆，證監(jiān)會日前發(fā)文規(guī)范研報業(yè)務(wù)，其中，互聯(lián)網(wǎng)交流平臺和即時通信軟件被重點提及，這意味著網(wǎng)紅券商分析師也不能太任性。網(wǎng)紅大熱之際政策“潑冷水”，這會讓蹭熱度的A股網(wǎng)紅概念股“歇火”嗎？網(wǎng)紅概念上市公司未來前景又會怎樣？

網(wǎng)紅概念股橫空出世

4月13日，廣博股份在投資者互動平臺表示，VR和網(wǎng)紅是愛麗時尚網(wǎng)今年著力開拓的新領(lǐng)域，于此公司瞬間成為“網(wǎng)紅概念第一股”，因其是首家直接表示將發(fā)展網(wǎng)紅的上市公司而賺足了眼球。

資料顯示，廣博股份在2014年底收購的靈云傳媒旗下?lián)碛袝r尚網(wǎng)站“愛麗時尚網(wǎng)”，里面擁有大量時尚達人，主要為用戶提供時尚生活及潮流資訊服務(wù)，通過媒體平臺的傳播價值為品牌廣告主提供硬廣投放、軟性專題支持等一系列的廣告投放服務(wù)。分析人士認(rèn)為，這些達人都擁有龐大的粉絲，未來的變現(xiàn)價值不可忽視。

當(dāng)然，不是喊出發(fā)展網(wǎng)紅經(jīng)濟的才叫網(wǎng)紅概念股，更多的涉及電商平臺、視頻直播、電子競技等可能受益于網(wǎng)紅經(jīng)濟的上市公司都被挖出，同樣受到市場高度關(guān)注。

華斯股份就是因為網(wǎng)紅概念而被機構(gòu)頻頻登門的公司之一。華斯股份主營裘皮服裝的生產(chǎn)與銷售，去年通過設(shè)立有限合伙企業(yè)投資購買北京優(yōu)舍科技有限公司30%股權(quán)，投資金額約合人民幣8253.5萬元，成為第二大股東。資料顯示，優(yōu)舍科技主要運營手機應(yīng)用端軟件“微賣”，“微賣”是一個基于全網(wǎng)移動社交媒體的電商平臺，2014年8月上線，2015年一季度日均交易額120萬元、日均活躍人數(shù)25萬。自此以后，調(diào)研機構(gòu)頻頻登門，截至目前共接待了13批次的機構(gòu)調(diào)研。尤其今年，在網(wǎng)紅經(jīng)濟不斷刷屏的當(dāng)下，越來越多的機構(gòu)沖著微賣和“網(wǎng)紅”看點去到公司調(diào)研，僅4月14日公司就接待了22家機構(gòu)，他們關(guān)注的焦點亦主要集中在公司網(wǎng)紅孵化。

另外，視頻直播正成為最新的互聯(lián)網(wǎng)入口，也在造就著一批又一批的網(wǎng)紅，那些擁有著互聯(lián)網(wǎng)直播平臺的上市公司自然頗受關(guān)注，巴士在線、愷英網(wǎng)絡(luò)、暴風(fēng)科技、樂視網(wǎng)、三七互娛等紛紛入圍。巴士在線今年將“我拍TV”打造成移動端視頻直播的娛樂平臺，結(jié)合公交移動電視屏幕，實現(xiàn)差異化的線上線下聯(lián)運模式；愷英網(wǎng)絡(luò)旗下板栗娛樂今年3月測試上線，也在年報中表示將著重打造該平臺；宋城演藝則已在去年8月收購直播平臺六間房，瞄準(zhǔn)的也是直播和網(wǎng)紅經(jīng)濟。

多家上市公司涉問題網(wǎng)紅

網(wǎng)紅經(jīng)濟熱度持續(xù)不減，政府管理部門以及資本市場監(jiān)管層已經(jīng)開始注意到網(wǎng)紅經(jīng)濟野蠻生長帶來的問題。4月14日，文化部正式表態(tài)稱，斗魚、YY、龍珠直播、六間房、9158等多家網(wǎng)絡(luò)直播平臺因涉嫌提供含有宣揚淫穢、暴力、教唆犯罪、危害社會公德內(nèi)容的互聯(lián)網(wǎng)文化產(chǎn)品，被列入查處名單。值得注意的是，這其中涉及多家上市公司：天鴿互動是9158股東，六間房背靠宋城演藝，而游久游戲、軟銀中國等投資了龍珠直播。此后，又有papi醬視頻被整改，上海證監(jiān)局發(fā)文對分析師網(wǎng)絡(luò)平臺直播行為進行規(guī)范約束。風(fēng)口上的網(wǎng)紅經(jīng)濟遭遇“冷水”淋頭。

東方證券分析師孫金霞表示，與網(wǎng)絡(luò)空間治理導(dǎo)向不符，“烏煙瘴氣、生態(tài)惡化”式的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟形式，在未來可能會遭遇風(fēng)險，直播經(jīng)濟、網(wǎng)紅經(jīng)濟等催生的盲目投資熱潮短期也面臨監(jiān)管強化的態(tài)勢。

對于網(wǎng)紅經(jīng)濟與上市公司，國金證券分析師魏利在研報中則指出，將網(wǎng)紅的社交資產(chǎn)成功引流轉(zhuǎn)化從而變現(xiàn)，是網(wǎng)紅到網(wǎng)紅經(jīng)濟的核心，而變現(xiàn)模式呈現(xiàn)多元化，看好目前較為成熟的網(wǎng)紅商鋪：線上電商，線下實體店經(jīng)營。據(jù)其測算，市場規(guī)模超百億。同時看好逐漸崛起的周邊衍生服務(wù)公司，如網(wǎng)紅孵化器，一方面為網(wǎng)紅提供后端服務(wù)，一方面挖掘培養(yǎng)新生網(wǎng)紅，促進整個網(wǎng)紅經(jīng)濟的發(fā)展。其在年報中還表達了對網(wǎng)紅概念股的看好。“網(wǎng)紅的內(nèi)容才是第一生產(chǎn)力，也只有有了比較高質(zhì)量的內(nèi)容才可能在逐漸商業(yè)化的道路上走得更遠(yuǎn)。”滬上一位到過相關(guān)概念公司調(diào)研的分析人士向記者坦言，內(nèi)容之于網(wǎng)紅的重要性其實也就關(guān)涉到上市公司未來發(fā)展的重要性，越來越多的上市公司參與或者開始關(guān)注到網(wǎng)紅經(jīng)濟的開發(fā)，不管是蹭熱度拉升市值，還是真的想在該領(lǐng)域有所建樹，他們面臨的競爭和風(fēng)險其實都蠻大的。

首創(chuàng)證券傳媒行業(yè)分析師張炬華對此也存同樣觀點，“網(wǎng)紅容易曇花一現(xiàn)，網(wǎng)紅高品質(zhì)內(nèi)容連續(xù)創(chuàng)作能力、未來延展性并不確定?！?/p>

魏利則特別提醒投資者，雖然網(wǎng)紅經(jīng)濟站在風(fēng)口，但還需要注意網(wǎng)紅生命周期因突發(fā)性事件而變短，網(wǎng)紅商鋪同質(zhì)化嚴(yán)重后導(dǎo)致的行業(yè)惡性競爭、IP價值衰退等風(fēng)險。

部分“網(wǎng)紅”概念股

華聯(lián)股份、巴士在線、南極電商、光線傳媒、游久游、浙報傳媒、 愷英網(wǎng)絡(luò)、華策影視、網(wǎng)宿科技、樂視網(wǎng)、昆侖萬維、奧飛娛樂、宋城演藝、暴風(fēng)科技。

個股點睛》》》

浙報傳媒：打造大傳媒格局，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)傳媒集團

事件：2015年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入34.58億元，同比增長12.77%， 歸屬于上市公司股東的凈利潤6.10億元，同比增長17.98%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤4.09億元，同比下降9.71%。基本每股收益0.51元。利潤分配預(yù)案為每10股派1.6元（含稅）。

傳媒業(yè)務(wù)繼續(xù)下滑，推進傳統(tǒng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。公司傳統(tǒng)主業(yè)延續(xù)下滑趨勢，報刊發(fā)行收入同比下降9.57%至3.52億元。公司旗下現(xiàn)擁有傳統(tǒng)主流媒體30家、新興媒體300多個，未來將以“新聞+服務(wù)”理念打造創(chuàng)新產(chǎn)品，繼續(xù)推動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

投資平臺進入效益釋放期，業(yè)績爆發(fā)性增長。旗下投資平臺東方星空通過減持新三板掛牌公司隨視傳媒、華數(shù)傳媒大幅增厚公司利潤， 實現(xiàn)凈利潤3.82億元，比去年同期增長400%。目前，公司還儲備多個新三板優(yōu)質(zhì)項目，此前布局投資的締安科技、鐵血科技已掛牌，唐人影視、愛閱讀、東方嘉禾、海譽動想等項目也在積極籌備中。

數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)鏈日趨完善，協(xié)同效應(yīng)帶動業(yè)績增長。游戲方面， 杭州邊鋒、上海浩方完成利潤承諾，貢獻了公司近一半利潤。娛樂方面，公司投資3000萬入股紅鯉魚院線，布局影視發(fā)行渠道。另外，公司收購愛閱讀，原創(chuàng)IP方陣已初具規(guī)模。目前，以電競、影視、IP矩陣逐漸形成了完善的數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)鏈，將驅(qū)動未來業(yè)績增長。

布局大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)樞紐型傳媒集團。公司擬募集資金 20億元，用于建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心和大數(shù)據(jù)交易中心，開拓新的主營業(yè)務(wù)，全力向互聯(lián)網(wǎng)傳媒集團轉(zhuǎn)型。2015年，公司已建成擁有6.6億注冊用戶、600萬讀者資源及5000萬活躍用戶的同行業(yè)最大數(shù)據(jù)庫。

給予“增持”投資評級。公司致力于新聞傳媒、數(shù)字娛樂、智慧服務(wù)和文化產(chǎn)業(yè)投資“3+1”大傳媒格局建設(shè)，大力推進大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)， 完善數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)鏈，努力推動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，同時還在布局醫(yī)療和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，預(yù)計未來會有多個新的業(yè)績增長點。給予公司2016-2018 年0.39元、0.47元和0.55元的盈利預(yù)測，對應(yīng)46倍、37倍和32倍PE， 給予“增持”的投資評級。

風(fēng)險提示。數(shù)字娛樂行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，新業(yè)務(wù)不達預(yù)期風(fēng)險。（太平洋）

光線傳媒：打造中國最完整的娛樂產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈

事件：公司發(fā)布2015 年年報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入15.23 億元，同比增長25.06%；歸屬母公司凈利潤為4.02 億元，同比增長22.09%?；久抗墒找鏋?.28 元；分配預(yù)案為：每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1 元（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增10 股。4 月12日公司召開業(yè)績說明會，公司董事長兼總經(jīng)理王長田，董事會秘書侯俊等公司高管在會上對公司未來的發(fā)展做了進一步闡述。

電影業(yè)務(wù)亮眼增長，2016 持續(xù)看好。報告期內(nèi)，公司的電影業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入13.11 億元，同比增長102.69%。公司2015 年投資及發(fā)行/聯(lián)合發(fā)行了《港囧》、《尋龍訣》、《惡棍天使》等15 部電影，累計票房約55.76 億元，同比增長約77%，占據(jù)了國產(chǎn)片票房總額的20%以上。2016 年計劃制作開拍25 部電影作品，其中包括《鬼吹燈三部曲》、《三體》、《少林寺》、《鹿鼎記》等超級IP 作品。2016 年上映影片13 部，其中《美人魚》、《火鍋英雄》等4 部影片已經(jīng)上映，《美人魚》以33.8億票房問鼎一季度中國電影票房冠軍；《誰的青春不迷?！?、《從你的全世界路過》將延續(xù)光線“青春片”的風(fēng)格。未來公司將致力于內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的深耕和延伸，將內(nèi)容優(yōu)勢最大限度的發(fā)揮價值，帶動產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)良性互動并產(chǎn)生聚合效應(yīng)。

電視劇、欄目制作和廣告表現(xiàn)不佳。報告期內(nèi)電視劇業(yè)務(wù)同比增長了92.45%，公司2015 年確認(rèn)了《少年神探狄仁杰》、《少年四大名捕》等電視劇和《盜墓筆記》網(wǎng)絡(luò)劇的發(fā)行收入，由于結(jié)轉(zhuǎn)了到期的電視劇庫存項目，電視劇毛利為-40.27%。 2016 年還將有《誅仙》、《左耳》等電視劇以及《東宮》、《花美男幼兒園》等網(wǎng)絡(luò)劇開拍。

2015 年公司進行了業(yè)務(wù)調(diào)整，減少了電視節(jié)目制作，欄目制作和廣告營收同比下降了81.27%，僅制作電視節(jié)目《音樂風(fēng)云榜》、《夢想星搭檔》、《網(wǎng)絡(luò)春晚》、《音樂風(fēng)云榜頒獎盛典》、《國劇盛典》等節(jié)目。

動漫游戲營收略減，公司提前布局，將迎影游聯(lián)動爆發(fā)。動漫游戲方面，報告期內(nèi)實現(xiàn)動漫游戲收入5，643.03 萬元，收入和毛利較上年同期有所減少。業(yè)績下降主要由于杭州熱鋒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司未完成對賭業(yè)績。公司不斷完善內(nèi)容+渠道的布局，成立“彩條屋影業(yè)”動漫集團，加強公司在動漫領(lǐng)域的競爭實力。陸續(xù)投資了15 家動漫公司，公布了22 部動漫超級片單和18 款游戲開發(fā)計劃。同時還收購或參股了多家動漫游戲公司。2016 年動漫方面將有包括《大圣歸來》團隊制作的《大圣鬧天宮》、《深?！?，以及《暴走漫畫》、《我叫MT》、《夢幻西游》等多部人氣IP 作品上映。

藝人與內(nèi)容結(jié)合，打造產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動模式。公司2016 年廣泛發(fā)展新藝人，未來兩三年將迎來藝人的爆發(fā)期。光線以自有資金8000 萬元認(rèn)購喜天影視10%股權(quán)。喜天影視是國內(nèi)藝人體量最大的經(jīng)紀(jì)國航之一，旗下?lián)碛袇切悴?、張?zhí)鞇?、張歆藝、王千源、林永健、王太利、李光潔、馬麗等近三十位藝人。優(yōu)秀的藝人不僅會帶來藝人經(jīng)紀(jì)，還會帶來更多的投資機會。并且公司力主培養(yǎng)新人導(dǎo)演，目前公司的導(dǎo)演處女作已經(jīng)超過12 部，打通并帶動各產(chǎn)業(yè)鏈間的聯(lián)動模式。

內(nèi)容、渠道、技術(shù)布局公司全產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。公司投資的先看網(wǎng)將于2016 年內(nèi)正式推出。先看網(wǎng)是一家純收費視頻網(wǎng)站，前期只覆蓋電影和網(wǎng)絡(luò)劇。依托公司的內(nèi)容優(yōu)勢，先看網(wǎng)不僅是公司對內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和擴展，同時也是對內(nèi)容與渠道結(jié)合的具體實踐。在技術(shù)領(lǐng)域，公司已經(jīng)投資兩家VR/AR 公司及一家視頻技術(shù)公司，年中會推出自己的VR 硬件，并重點打造VR 內(nèi)容制作，集中在先看VR 頻道里，豐富并且創(chuàng)新了公司的內(nèi)容。公司在VR 內(nèi)容、播出平臺、設(shè)備等方面努力構(gòu)造完整的VR 生態(tài)圈。公司目前投資數(shù)十家與內(nèi)容產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司，擴大了公司的業(yè)務(wù)空間和潛力。2016 年公司將繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打的進行戰(zhàn)略投資和布局，將觸角延伸到更多的領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈更多的環(huán)節(jié)。

維持“增持”投資評級。

公司4 月11 日發(fā)布公告稱，正在籌劃重大對外投資項目，涉及的領(lǐng)域為互聯(lián)網(wǎng)及文化行業(yè)相關(guān)，公司投資金額預(yù)估為10~20 億元人民幣之間，目前股票處于停牌中。公司將繼續(xù)圍繞“內(nèi)容”這一核心進行業(yè)務(wù)規(guī)劃，打造中國最完整的娛樂產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。給予公司2016-2018 年0.46 元、0.62元和0.87 元的盈利預(yù)測，對應(yīng)55 倍、41 倍和29 倍PE，維持“增持”的投資評級。