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高盛亞洲首席中國策略師劉勁津28日接受中國證券報記者專訪時表示，目前來看A股被納入MSCI基準指數的機會有50%，但如果投資者擔憂的一些市場“微結構”問題能夠在6月前有所改善，且深港通正式宣布，將有助于提升A股納入MSCI概率。考慮到A股納入MSCI的相關規(guī)則落實還需要一段時間，且落實后初期影響的資金規(guī)模有限，投資者不應太看重其短期影響。

影響因素有喜有憂

國際指數公司明晟（MSCI）正就將A股納入MSCI新興市場指數等國際基準指數征求國際投資者意見，預計于6月公布結果。高盛預計A股被納入的機會有50%。

劉勁津表示，影響MSCI決定的積極和消極因素都存在。從積極的一面看，中國的市場規(guī)模是考量的關鍵，2014年中國GDP總量在全球的占比已經達到13%，按市值和成交量計算，A股已經成為全球第二大市場，但中國股票在全球基準股指中的占比仍相當低。此外自去年6月以來，中國市場準入逐步改善，這都對推動MSCI納入A股具有積極影響。

但仍有一些因素可能導致MSCI推遲做出決定。劉勁津表示，海外投資者對諸如停牌機制透明度、對合格境外機構投資者(QFII)投資設限、資本調出限制等問題都存在擔憂，沒有流動性就沒有市場，海外投資者對待這些問題會比較謹慎。如果相關問題能在6月前有所改善，A股被納入的機會將顯著提升。

劉勁津還表示，深港通的宣布對提升A股納入MSCI的概率將非常重要。海外投資者對新中國概念很感興趣，深圳是代表這一概念的重要板塊。從海外投資者角度看，進入A股市場最看重的還是成長性，一些成長性板塊上估值比較合理的股票是海外投資人感興趣的。

投資者應放眼中長線

近期A股市場縮量震蕩，缺少明確性方向，部分投資者寄望MSCI將A股納入新興市場指數及深港通正式推出等消息成為刺激股市重拾升勢的催化劑。

對此劉勁津認為，投資者不應該太注重MSCI什么時候宣布納入A股，因為即便今年6月納入，具體落實也要等到明年5月。就算落實，其對A股流動性的短期影響也不會特別大。假設A股初期獲納入市值為5%，意味著在MSCI新興市場指數權重將提升至1.1%，相當于160億美元的潛在流入。因此投資者應該放眼中長線，而不是短期影響。

在投資策略上，劉勁津表示一旦A股成功納入MSCI納入新興市場指數，看好估值合理的一些權重股和“GARP”（growth and reasonable price成長性和價格合理）股票。高盛列出13只有望受益的A股，包括中國平安(601318)、中信證券(600030)、招商銀行(600036)、貴州茅臺（600519）等。

此外劉勁津還表示，越來越多的A股投資者已經不只是關注股市本身，而是對債市、大宗商品、外匯等都有更多的關注。由于國內流動性非常充裕，資產價格波動性上升，不同資產價格聯(lián)動性越來越高。目前來看，海外投資者對A股的短期興趣可能受到其他資產市場的影響，特別是對債市風險比較擔心。