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逆流而上的任澤平，此次看多大旗是否能成功舞下去，尚需拭目而待。去年下半年到今年，任澤平對市場走勢提出明確看法共有30次，其中僅14次判斷正確，剩余16次均出現(xiàn)錯誤，準(zhǔn)確率不足50%。
“A股5000點(diǎn)不是夢”，2014-2015年的幾大預(yù)測得到驗(yàn)證后，國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平躍升為金融界“網(wǎng)紅”。然而，盛名之下的任澤平，其預(yù)測也多次與市場走勢相左。
4月10日，任澤平召集國泰君安1500人電話會議，他一反常態(tài)，認(rèn)為市場經(jīng)過將近兩個月的震蕩筑底將開始向上進(jìn)攻，這與其年初多次表示今年A股市場的主調(diào)將是休養(yǎng)生息觀點(diǎn)截然不同。和往常一樣，任澤平的研報(bào)標(biāo)題都頗具煽動性，如《春季攻勢繼續(xù)干》《春季攻勢勢如破竹》等。任澤平話音未落，4月20日A股即上演驚魂跳水，放量跌破多個重要支撐位。
4月23日，任澤平在廣州參加“中國資本市場投資策略暨經(jīng)傳多贏中小投資者教育巡講廣州站”間隙，接受時代周報(bào)記者采訪時笑稱“我不是算命的”。確實(shí)，全然預(yù)測正確股市走向幾乎無可能，巴菲特曾說，不要去預(yù)測短期股市的點(diǎn)位和走勢，否則就要等著打臉。
不過，任澤平仍堅(jiān)定地表示，A股正面臨著震蕩筑底階段，目前流動性充裕，而A股已非常接近底部?！靶苁幸呀?jīng)持續(xù)十個月，但是這一波調(diào)整正在接近尾聲，現(xiàn)在這個時間點(diǎn)過度悲觀肯定是錯的?！比螡善秸J(rèn)為當(dāng)下關(guān)鍵在于重塑市場信心?！案母飶姆桨笢?zhǔn)備期進(jìn)入攻堅(jiān)期的那一天，A股將再起一波牛市，名字我都起好了，叫‘改革牛2.0’。”
觀點(diǎn)不走尋常路
任澤平的觀點(diǎn)，似乎總以不走尋常路而引發(fā)軒然大波。
2014年9月，任澤平的研報(bào)《論對熊市的最后一戰(zhàn)》便曾引發(fā)熱議，“5年來，一只大熊橫在通往牛市的路口，吞噬著眾生的財(cái)富……中央打虎歸來之后，出手打熊，手握改革利劍，破舊立新，降低無風(fēng)險利率，提升風(fēng)險偏好，將開啟一輪波瀾壯闊的大牛市，5000點(diǎn)不是夢。”除力挺牛市邏輯之外，其中帶有諸多詩詞、樣板戲用語，感情強(qiáng)烈、辭藻華麗，當(dāng)時引發(fā)了業(yè)內(nèi)的一片嘩然。
自2014年辭職下海以來，最讓任澤平聲名大噪的兩次大盤預(yù)測，當(dāng)屬2014年9月的“5000點(diǎn)不是夢”，以及一年后市場高呼一萬點(diǎn)時站出來說的“我理性，市場瘋了”。他自己也對這幾次正確判斷頗為自信，在公開演講中反復(fù)提及。
“去年市場最悲觀的時候我們最樂觀，在2000點(diǎn)預(yù)測5000點(diǎn)，愿意扛起牛市的大旗；5000點(diǎn)時，市場高喊一萬點(diǎn)的時候我們最謹(jǐn)慎，提出‘海拔高風(fēng)大慢走’；今年初我們提出休養(yǎng)生息，市場果然又跌了1000點(diǎn)?！比螡善饺缡钦f。
今年年初，A股兩度熔斷。任澤平發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，2016年A股市場的主基調(diào)是休養(yǎng)生息。在2月大盤小幅反彈行情中，任澤平再次發(fā)文表示，熊市的反彈會一波比一波弱，最終縮量縮出一個大跌，全年休養(yǎng)生息。但是進(jìn)入4月份，任澤平再次開始逆勢而行，旗幟鮮明地看多。這與他之前的觀點(diǎn)截然不同，這也是他備受市場爭議的原因之一。
4月10日，任澤平召集國泰君安1500人電話會議，他一反常態(tài)， “建議大家選擇加倉，我們看20%”。20%，也就是看好指數(shù)將達(dá)到3600點(diǎn)的位置。
在4月14日的研報(bào)中，任澤平如此寫道：“2014年戰(zhàn)熊團(tuán)隊(duì)在一片悲歌之中毅然扛起多頭的大旗，喊出5000點(diǎn)不是夢；今天在市場一片分歧再度悲觀時戰(zhàn)熊團(tuán)隊(duì)再次浴火重生，果斷亮劍戰(zhàn)提出‘春季攻勢’，干！”可謂語氣堅(jiān)決。但隨后的4月20日任澤平即被打臉，當(dāng)天股市大跌，截至4月29日，滬指仍在3000點(diǎn)以下徘徊。
任澤平表示，現(xiàn)在的觀點(diǎn)沒有以前那么悲觀了，這樣一個點(diǎn)位或者區(qū)間是比較安全的，可以做一些交易、波段、結(jié)構(gòu)性行情，甚至挖掘穿越周期的業(yè)績牛股?？偸悄媪鞫系娜螡善?，此次看多大旗是否能成功舞下去，尚需拭目而待。
根據(jù)媒體的統(tǒng)計(jì)，去年下半年到今年，任澤平對市場走勢提出明確看法共有30次，其中僅14次判斷正確，剩余16次均出現(xiàn)錯誤，準(zhǔn)確率不足50%。
A股接近底部
“河里的水多了，總有東西是要浮上來的?！比螡善礁嬖V時代周報(bào)記者，目前A股已經(jīng)非常接近它的底部。除非中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，否則他認(rèn)為不會像很多人擔(dān)心的那樣，市場重新跌回2000點(diǎn)，原因是現(xiàn)在流動性充裕，與2012-2014年上半年的流動性情況不同。
而任澤平之所以看多后市的最重要根據(jù)，則是通過改革、破舊立新帶來的潛在利好?！澳壳笆袌鰧Ω母镱A(yù)期處于低谷，但國企改革、債轉(zhuǎn)股、營改增、減稅、深港通、供給側(cè)改革、去產(chǎn)能等利好政策頻出?！彼J(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)超預(yù)期，通脹低于預(yù)期，“未來仍處于把握反彈做結(jié)構(gòu)性行情的時間窗口。”
任澤平表示，如果供給側(cè)改革成功破冰，將改變市場對中國中長期前景的看法，更將系統(tǒng)性改善對中國經(jīng)濟(jì)以及中國資本市場的信心。他告訴時代周報(bào)記者，震蕩市中將出現(xiàn)穿越周期的牛股?！澳壳笆袌霾宦牴适铝耍谒械恼鹗幨兄兄v故事都是行不通的，因?yàn)轱L(fēng)險偏好下來了，這個市場最認(rèn)可的就是業(yè)績?！比螡善奖硎?。因此，未來靠業(yè)績說話的公司股價有可能會不斷創(chuàng)出新高，分布的領(lǐng)域應(yīng)該是業(yè)績不斷增長、供給端收縮、成本節(jié)約、技術(shù)創(chuàng)新的行業(yè)。
“有業(yè)績的公司有以下幾個特點(diǎn)：一是行業(yè)集中度提高，存活下來的企業(yè)變得舒服了；二是供給端收縮，落后產(chǎn)能淘汰了，新的產(chǎn)能都是有效率、有利潤的；三是降成本能力強(qiáng)，管理水平比較高的企業(yè)?！比螡善奖硎?，可以根據(jù)這些特質(zhì)尋找對應(yīng)的公司、行業(yè)，并可著重關(guān)注在新技術(shù)、新模式上具有突破的企業(yè)。
任澤平認(rèn)為，現(xiàn)在的波動因素主要還是市場情緒。10個月之前，市場一片高呼“一萬點(diǎn)不是夢”，現(xiàn)在卻有觀點(diǎn)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)馬上就要崩潰了，但其實(shí)什么也沒發(fā)生。對此，任澤平指出，事實(shí)上現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)比以前還好，只是市場情緒發(fā)生了變化；從5000點(diǎn)跌到3000點(diǎn)風(fēng)險已得到釋放。
任澤平表示，中國未來可能經(jīng)濟(jì)回升超過預(yù)期、通脹低于預(yù)期，而這兩大預(yù)期差就決定了未來仍處于把握反彈做結(jié)構(gòu)性行情的時間窗口?！敖诮?jīng)濟(jì)回升、政策維穩(wěn)等的信號有所加強(qiáng)，利好股票市場，只是市場信心和風(fēng)險偏好的恢復(fù)有個過程?！?/p>
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