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當(dāng)市場的目光全部聚焦在中概股私有化回家之上，卻忘了依舊有許多“勇敢者”繼續(xù)勇闖美股市場。銀科控股近日登陸美股市場，成為年內(nèi)第二只赴美上市的中概股。不過，敏感的投資者發(fā)現(xiàn)，銀科控股上市讓網(wǎng)易潛藏的“秘密武器”也逐漸浮出水面。

頂著寒風(fēng)上市

近日，銀科控股登陸美股市場，成為中國大宗商品現(xiàn)貨行業(yè)上市第一股，也成為了繼年初新藥研發(fā)公司百濟(jì)神州登陸納斯達(dá)克后，今年第二只赴美上市的中概股。

從招股書披露的信息來看，銀科控股是一家大宗商品現(xiàn)貨投資服務(wù)商，主要是為個(gè)人投資者在國內(nèi)三大貴金屬交易所進(jìn)行白銀、黃金和其他貴金屬或大宗商品現(xiàn)貨投資提供交易服務(wù)，發(fā)行價(jià)為13.5美元，計(jì)劃從本次首次公開募股（IPO）中募集不超過1.1億美元的資金。截至4日收盤，銀科控股收盤報(bào)13.5美元，與發(fā)行價(jià)持平。

今年以來，全球股市劇烈動(dòng)蕩，美股市場也不例外。這時(shí)，美股首次公開募股市場更陷入“速凍”狀態(tài)。專注于跟蹤IPO新股ETF的基金公司復(fù)興資本表示，2016年第一季度美國僅8家企業(yè)成功發(fā)行新股，另外8家企業(yè)推遲股票發(fā)行計(jì)劃，第一季度IPO市場融資規(guī)模創(chuàng)下20多年以來的最低水平。

中概股持續(xù)高漲的私有化熱情也讓繼續(xù)留在美股市場的企業(yè)感到壓力。百濟(jì)神州今年2月成功在美國納斯達(dá)克上市，成為今年第一家赴美上市的中國企業(yè)。百濟(jì)神州在發(fā)行首日收盤價(jià)為28.32美元，較發(fā)行價(jià)24美元上漲18%。截至4日，百濟(jì)神州股價(jià)報(bào)26.2美元，仍處在發(fā)行價(jià)之上。

網(wǎng)易的秘密武器

銀科控股目前的市值約為8億美元，在美股市場上或許不算什么，但在其所處的細(xì)分行業(yè)即大宗商品現(xiàn)貨行業(yè)卻很有分量。細(xì)心的投資者還發(fā)現(xiàn)，這家公司的招股書顯示其主要競爭對手是互聯(lián)網(wǎng)巨頭網(wǎng)易，一直保持“低調(diào)”的網(wǎng)易或許手握一個(gè)重要的秘密武器。

招股書文件顯示，銀科控股的競爭對手包括網(wǎng)易，其策略是采用較低的開戶門檻，與銀科控股相比，客戶數(shù)量大，但每個(gè)客戶的投資金額小。網(wǎng)易基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)開展業(yè)務(wù)，用戶開戶門檻更低，交易更加便捷，因此在用戶基數(shù)上更有優(yōu)勢。此外，近年來國內(nèi)貴金屬現(xiàn)貨投資市場發(fā)展異常迅猛。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，貴金屬投資總體成交量從2012年的5.79萬億增長到2014年的9.04萬億，每年增長率均在20%以上，部分年份增長率甚至突破50%。

銀科控股的招股書，讓網(wǎng)易低調(diào)的貴金屬交易業(yè)務(wù)逐漸浮出水面。市場數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易早已推出了國內(nèi)唯一一款互聯(lián)網(wǎng)貴金屬交易平臺(tái)，至今平臺(tái)已經(jīng)聚集了近百萬的交易用戶。截至2015年底，網(wǎng)易貴金屬累計(jì)成交額超過1800億，成為貴金屬行業(yè)成長最快的交易平臺(tái)。有“炒美族”表示，由于網(wǎng)易業(yè)務(wù)很少獨(dú)立融資，因此估值成謎，但從銀科控股8億美元的市值來看，網(wǎng)易貴金屬業(yè)務(wù)的估值或?qū)⒏?，未來或許會(huì)成為網(wǎng)易的中流砥柱，有望提振股價(jià)。

過去，網(wǎng)易在美股市場總給人低調(diào)但穩(wěn)健的感覺。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)易的股價(jià)從2014年12月31日的97.81美元漲到2015年12月31日的181.24美元，全年累計(jì)漲幅超過80%。不過，今年以來網(wǎng)易股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，目前股價(jià)處于140美元附近，累計(jì)下跌超過20%。Beacon Asset Management LLP基金經(jīng)理童紅學(xué)表示，從長遠(yuǎn)來看，中概股的估值還是要看公司的增長潛力以及給予投資者的回報(bào)。