從前不久的“中概股回歸遇阻”到昨日的“收緊跨界定增收購游戲等虛擬行業(yè)資產(chǎn)”，一連串的傳聞似乎印證著監(jiān)管層近期已經(jīng)開始著手為概念炒作強(qiáng)制降溫。而在業(yè)內(nèi)人士看來，A股的投資邏輯或?qū)⒄嬲_始改變，價(jià)值投資將逐步取代投機(jī)炒作而被更多的A股投資者所接納。
監(jiān)管層：為炒作降溫
“收緊跨界定增收購的直接影響就是減少了市場(chǎng)炒作的由頭?！痹诒本┮晃凰侥既耸靠磥?，監(jiān)管層針對(duì)的行業(yè)標(biāo)的主要是市場(chǎng)遭到追捧的熱門行業(yè)，諸如游戲、影視等，而這些行業(yè)的并購重組過程中往往存在較大的估值泡沫。“不管盈利與否、業(yè)績?nèi)绾危灰獨(dú)w屬于這些熱門標(biāo)的，上市公司在收購的時(shí)候都十分大方，動(dòng)輒溢價(jià)幾十倍甚至上百倍?！痹撍侥既耸糠Q。
滬上一位券商分析師也認(rèn)為，監(jiān)管層近期釋放的信號(hào)很明顯有著為炒作降溫的意圖?！爸懈殴苫貧w收緊，是為瘋狂炒作的殼資源去泡沫，而現(xiàn)如今，則是為一些熱門行業(yè)的市場(chǎng)炒作熱情澆了一盆冷水。”該分析師稱。上述私募人士更是用了“真金白銀的業(yè)績搞不過一個(gè)熱門的概念”這樣一句話來形容當(dāng)前A股市場(chǎng)的投資怪象。
而A股的概念炒作也確實(shí)近乎瘋狂。諸如曾經(jīng)的多倫股份，因一則更名“匹凸匹 ”并表示將進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的公告 ，其股價(jià)在10個(gè)交易日里翻倍，但時(shí)隔一年之后，概念炒作的光環(huán)卻難掩匹凸匹互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的尷尬。再如數(shù)源科技股價(jià)更是在3月中旬搭乘無人駕駛概念在5個(gè)交易日狂飆逾六成。而形成鮮明對(duì)比的則是，不少上市公司經(jīng)營業(yè)績大幅預(yù)增或者中標(biāo)重大合同，卻頻繁遭遇“見光死”。
投資者：搶籌績優(yōu)股
實(shí)際上，在近期已經(jīng)有不少先知先覺的投資者開始重點(diǎn)搶籌績優(yōu)股，同時(shí)拋棄此前鐘愛的概念股。
交易行情顯示，在近期大盤連續(xù)下挫的過程中，殼資源、高送轉(zhuǎn)、重組預(yù)期等諸多概念股一反常態(tài)成為兩市下跌的急先鋒。諸如圣萊達(dá) 、尤夫股份等殼資源概念股近5個(gè)交易日累計(jì)跌幅均在20%左右。而此前曾長期低調(diào)的白酒、航空等績優(yōu)股則受到主力資金的青睞，在近期走出了逆勢(shì)上漲的行情。以四川長虹為例，近7個(gè)交易日逆勢(shì)上揚(yáng)17.98%，具體來看，四川長虹的市盈率只有23.1倍，而昨日盤中一度漲停的海南航空近6個(gè)交易日也上漲了11.22%，其最新的市盈率僅為7.3倍。
而專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者更是有著大舉建倉績優(yōu)股的跡象。以昨日漲停的正邦科技為例，公司的對(duì)應(yīng)市盈率僅為14.8倍，而交易公開信息顯示，其買入前五席位中，有4家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)搶籌逾億元。“機(jī)構(gòu)投資者的布局策略更為貼近價(jià)值投資理念，通常會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一定的引導(dǎo)作用?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝如是說。
分析師：長期利好
“價(jià)值股的春天來了！”在前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，過去幾年，價(jià)值股被明顯低估，題材股遭遇熱炒，特別是一些沾上概念就雞犬升天的績差股，吸引了很多資金關(guān)注。然而現(xiàn)如今卻發(fā)生了改變?！敖酉聛?，養(yǎng)老金、QFII、MSCI指數(shù)基金、滬港通，以及即將開通的深港通，還有討論中的滬倫通，都是一些注重價(jià)值的機(jī)構(gòu)資金，它們必然會(huì)改變A股重概念、輕業(yè)績的投資習(xí)慣，引導(dǎo)資金進(jìn)入白馬股，這也是管理層最近一直在倡導(dǎo)的理念。績優(yōu)股價(jià)值重估，才能真正開啟慢牛、長牛走勢(shì)。這是重大的長期利好?！睏畹慢埲缡钦f。
而宋清輝也表示，從近期的政策來看，監(jiān)管層打擊炒作之風(fēng)意圖明顯，業(yè)績?cè)鲩L以及基本面優(yōu)質(zhì)的個(gè)股將成為主力資金布局的重點(diǎn)標(biāo)的，這是未來A股價(jià)值投資者的大趨勢(shì)。英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄也認(rèn)為，長期而言，價(jià)值投資是大方向，遠(yuǎn)比炒概念能帶給投資者更多的回報(bào)。
“醫(yī)藥指數(shù)、食品飲料指數(shù)、家電指數(shù)、農(nóng)林牧漁指數(shù)等代表績優(yōu)股的指數(shù)最近遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，這是重要變化，也是很好的變化?！睏畹慢堁a(bǔ)充道。