政策轉(zhuǎn)向，護(hù)盤力量減退，這是本周行情的重要特點。周一市場直接跳空低開，直接跌破了2900點~2930點生命線，行情也由此結(jié)束了自3月以來的一波反彈，徹底進(jìn)入到調(diào)整周期。與此同時，管理層正式改變了之前的基調(diào)，先是定調(diào)經(jīng)濟(jì)L形，隨后又有“放緩中概股回歸，宣布叫停包括游戲、VR等四類跨界重組”等傳聞，這又引發(fā)了相關(guān)概念股的下跌，同時官媒開始公開討論國家隊“高拋低吸”操作的不當(dāng)，一時間市場風(fēng)向盡改。周二市場低開后窄幅整理，量能大幅萎縮，滬指僅1285億元，回到了4月29日時的水平，市場走勢非常低迷，賺錢效應(yīng)也消散了，跌停股始終未消失。周三市場一度在中字頭個股活躍下，有所走強(qiáng)，無奈中小板股在限制跨界重組利空下紛紛走弱，午盤后一度沖高翻紅，尾盤再度加速跳水。周四市場跳空低開，形成本次行情第三個跳空缺口（4月18日、5月9日和5月12日），考驗2770點支撐，在2780點支撐有效，隨后在金融股和資源股聯(lián)袂護(hù)盤下，指數(shù)逐步企穩(wěn)，尾盤回補(bǔ)早盤缺口到周三收盤處。周五市場繼續(xù)縮量整理。
市場呈現(xiàn)兩大新特征
近期市場有兩個特點，第一是跌時放量、漲時縮量。最典型的就是上周，5月6日跳水后都是放量，本周又是如此，這對于行情來說很不利。縮量的原因是源于有過年初大跌后，資金都處于驚弓之鳥的狀態(tài)，稍有風(fēng)吹草動就會引發(fā)拋盤，但拉升時跟風(fēng)盤則不足；同時管理層的轉(zhuǎn)向，改變了市場后市的預(yù)期，甚至有不少資金較為悲觀，觀望氣氛十分濃厚。
第二是國家隊護(hù)盤成為盤面主要動力，3月的兩次7連陽走勢的核心就是兩會維穩(wěn)行情，幾次指數(shù)都是在尾盤被金融、石油石化兄弟拉起來，體現(xiàn)出“不能跌”的特點。也是這樣的力量讓市場從2月底的大跌中走出來，但隨著5月6日中陰破位之后，5月9日迎來的不是護(hù)盤，而是官媒釋放的信號，國家隊?wèi)B(tài)度轉(zhuǎn)變，護(hù)盤爽約，暗示寬松貨幣政策結(jié)束，經(jīng)濟(jì)L形，從而引發(fā)股市、期貨等諸多市場的跟隨走低。目前來看，2770點是行情的第一支撐位，這里也是密集成交區(qū)，這里不失守，還是可以構(gòu)筑一個平臺，給熱點股以活躍的舞臺，一旦擊穿，2638點將暴露出來，需要立即規(guī)避。
國家隊投資轉(zhuǎn)型，選股思路有轉(zhuǎn)變
近期官媒頻繁詬病國家隊“高拋低吸”，認(rèn)為這是“與民爭利”，那么國家隊該如何轉(zhuǎn)型呢？筆者認(rèn)為有兩條思路值得投資者借鑒：第一，為養(yǎng)老金入市做鋪墊，國家隊資金早晚是要退出的，那么借鑒證金推出思路，很可能是以議價方式轉(zhuǎn)讓；第二，吃利息，一般來說資金成本不會高于銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR），一年的SHIBOR利率大多在3%左右，這意味著如果一只股票的中長期價格穩(wěn)定，其股息率超過3%，對國家隊資金來說就是可以接受的。對投資者來說，第一種模式意義并不大，因為國家隊很多籌碼都是救市時買入的，很多也很雜亂，第二種模式是可以借鑒一部分的，即選擇那些股價相對穩(wěn)定、機(jī)會明確、且有不錯分紅的板塊，這樣的板塊中以消費板塊優(yōu)勢最為明顯，消費板塊擁有固定的消費人群，尤其是類似吃穿住行等必不可少。
不僅國家隊資金如此，從近期QFII、公募基金持倉來看，越來越多的資金開始選擇大消費板塊進(jìn)行防御，近期也出現(xiàn)了白酒股、食品股、家電股等消費板塊的活躍，這對投資者來說是一種借鑒，這些品種中農(nóng)業(yè)板塊中也出現(xiàn)了不少牛股，類似豬肉漲價、糖價上漲等，而如今有一些新的因素出現(xiàn)，值得投資者注意。
首先是豬肉方面，預(yù)期能繁母豬存欄量下滑是本輪養(yǎng)豬股上升的主要邏輯，繼能繁母豬存欄量連續(xù)30個月下降后，3月止跌于3760萬頭，預(yù)計4月能繁母豬存欄量將企穩(wěn)回升，因此三季度后期豬肉存欄量就會上來了，與此同時近期各地方政府也有投放存儲肉的動作，進(jìn)口豬肉量也在提升，未來豬肉價格將是一個逐步回落的走勢，因此相關(guān)個股沖高后就要注意派發(fā)了。
其次是雞肉價格有望提升。受美、法疫情封關(guān)禁止引種和新西蘭、西班牙等國家引種量有限的影響，祖代雞供給嚴(yán)重不足，與以往禽鏈反轉(zhuǎn)的邏輯不同，本輪雞價的傳導(dǎo)方向是自上而下地由祖代雞傳導(dǎo)到父母代雞最后傳導(dǎo)到商品代雞。目前市場雞肉價格還沒有明顯的反應(yīng)，這是潛在的機(jī)會，由于4月26日美國再次暴發(fā)禽流感，根據(jù)復(fù)關(guān)所需要的7、8個月的一個流程期，這意味著最早也要到2017年才能恢復(fù)，未來雞肉價格上漲是可期的。相關(guān)個股目前還未體現(xiàn)，可重點關(guān)注。