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今年以來(lái)，滬指從2638點(diǎn)發(fā)起的反彈行情行走至3097點(diǎn)后戛然而止，并掉頭向下再度考驗(yàn)2638點(diǎn)，市場(chǎng)看空聲音再度鵲起，有說(shuō)要跌到2700點(diǎn)的，也有喊2638點(diǎn)才見底，更有悲觀者看到2500點(diǎn)，大多數(shù)投資者都感受到了一種切身的陣痛。但靜心思考，這種劇烈調(diào)整既出乎預(yù)料，也有其合理性。

綜觀基本面，繼推遲注冊(cè)制，暫緩戰(zhàn)略新興板之后，近期市場(chǎng)又出現(xiàn)降溫期貨熱、繼續(xù)降杠桿、中概股回歸放緩等一系列新的監(jiān)管動(dòng)向和舉措。至此，敏銳的投資者一定不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)基本面正在發(fā)生快速變化，并且是一種觸及到靈魂和本質(zhì)的深層巨變。更準(zhǔn)確的說(shuō)，這種變化就像是一盤棋，更是一種大格局。

5月9日，權(quán)威人士在《人民日?qǐng)?bào)》談中國(guó)經(jīng)濟(jì)，題為“開局首季問(wèn)大勢(shì)——權(quán)威人士談當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)”。權(quán)威人士稱，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，這個(gè)核心出了問(wèn)題會(huì)拖累全局。從整個(gè)金融市場(chǎng)的內(nèi)在脆弱性上找原因。其中，高杠桿是“原罪”，是金融高風(fēng)險(xiǎn)的源頭，在高杠桿背景下，匯市、股市、債市、樓市、銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)等都會(huì)上升，處理不好，小事會(huì)變成大事。

最近，銀監(jiān)會(huì)叫停部分商業(yè)銀行新發(fā)分級(jí)理財(cái)產(chǎn)品，分析人士指出，這表明監(jiān)管部門對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的監(jiān)管逐步加強(qiáng)，以前存在的監(jiān)管真空地帶，現(xiàn)在開始覆蓋，其中隱含一些加杠桿以獲更高收益舉動(dòng)，正是被叫停的原因。與此同時(shí)，針對(duì)民間金融杠桿四處涌動(dòng)的狀況，日前銀監(jiān)會(huì)還下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》。

證監(jiān)會(huì)也在行動(dòng)。繼債市風(fēng)險(xiǎn)，期市暴炒之后，最近中概股、殼公司又開始接力暴炒。5月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱，目前證監(jiān)會(huì)正針對(duì)中概股回歸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行深入的分析研究。至此，紅籌股回歸、中概股投機(jī)、炒作殼公司等股市“撈金術(shù)”，被逐一得到遏制。更值得關(guān)注的是，在殼資源公司的股價(jià)炒得滿天飛之際，5月12日，*ST博元正式退市終止交易，更是對(duì)被A股市場(chǎng)長(zhǎng)期詬病的“退市不暢”果敢亮劍。

與此同時(shí)，保監(jiān)會(huì)也針對(duì)險(xiǎn)企股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資發(fā)文，規(guī)范網(wǎng)銷業(yè)務(wù)。

可見，最近各大金融系統(tǒng)集體行動(dòng)，監(jiān)管升級(jí)，意在遏止隱藏在金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的高杠桿交易，為塑造健康理性的資本市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

有分析人士指出，市場(chǎng)在擠泡沫后，上證指數(shù)可能圍繞2800點(diǎn)附近構(gòu)筑底部平臺(tái)，將股市發(fā)行、交易、退市的基礎(chǔ)制度構(gòu)建好，防止市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)、大起大落，為價(jià)值投資、成長(zhǎng)性投資，為國(guó)資改革、供給側(cè)改革、實(shí)實(shí)在在有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新興產(chǎn)業(yè)重組，創(chuàng)造良好的環(huán)境和氛圍。只有這樣，才能吸引保險(xiǎn)增量資金、社保增量基金、養(yǎng)老基金，以及A股加入MSCI指數(shù)后的國(guó)際資金，更多地進(jìn)入A股，并對(duì)龐大的社會(huì)資金產(chǎn)生帶動(dòng)效應(yīng)，有利于A股長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

總之，整治亂象、降低杠桿、脫虛向?qū)?、搭建平臺(tái)，構(gòu)筑了當(dāng)前市場(chǎng)新的環(huán)境，探底走勢(shì)是順應(yīng)新政策取向的正常表現(xiàn)，市場(chǎng)陣痛是短暫的，前景和未來(lái)是光明的，切莫過(guò)于糾結(jié)當(dāng)下，忽視未來(lái)，從而最終錯(cuò)失大格局。