機構(gòu)逆市忙調(diào)研 三類公司受青睞
編者按：盡管5月份以來A股市場遭遇寒流，但是機構(gòu)的調(diào)研熱情不減，不少公司獲機構(gòu)扎堆“摸底”。這些被調(diào)研公司主要集中在鋰電池、充電樁、稀土永磁三大行業(yè)。
調(diào)研目標一：鋰電池
據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2016年4月份新能源汽車生產(chǎn)、銷售分別實現(xiàn)9.4萬輛和9萬輛，較去年同期分別增長126.8%和131.1%。鋰電池行業(yè)成為新能源汽車市場需求旺盛下最直接受益領(lǐng)域，近期A股市場中，鋰電池全面活躍成為近日頗具人氣的品種之一。
5月份以來，已有格林美（002340）、滄州明珠（002108）、天齊鋰業(yè)（002466）、成飛集成（002190）、橫店東磁（002056）等16家鋰電池概念股被機構(gòu)集體調(diào)研。其中，近日以4.5億元收購純正的鋰電設(shè)備供應(yīng)商浩能科技剩余90%股權(quán)復牌的妖股科恒股份（300340）更是密集迎來3批次機構(gòu)關(guān)注。近日的調(diào)研中，公司表示重組已完成草案修訂，目前等月底股東會審議，公司與浩能科技有較好的協(xié)同效應(yīng)，最直觀的是客戶均為鋰電池生產(chǎn)企業(yè)。另外公司還表示，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈是公司重點發(fā)展的目標領(lǐng)域，未來不排除在鋰電池行業(yè)繼續(xù)外延式拓展。從近期機構(gòu)調(diào)研股的市場表現(xiàn)看，最為驚人的公司非科恒股份莫屬，5月份以來股價累計上漲了90%。
在對格林美的調(diào)研中，機構(gòu)詢問了公司對鈷（鋰電池的主要原料）價走勢的看法；對滄州明珠，機構(gòu)關(guān)注到了鋰電隔膜；對天齊鋰業(yè)，機構(gòu)關(guān)注的則是公司2016年碳酸鋰產(chǎn)品價格走勢及2萬噸氫氧化鋰項目等。而推進產(chǎn)能擴張及上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合及股價穩(wěn)步盤升的海利得（002206）亦連續(xù)受到多批次機構(gòu)關(guān)注，在此期間，龍頭股輪流遇到機構(gòu)頻次調(diào)研。
雅化集團（002497），控股國理公司是國內(nèi)最大的基礎(chǔ)鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)之一，其主要產(chǎn)品有鋰精礦、氫氧化鋰、高純碳酸鋰、磷酸二氫鋰、錳酸鋰及鋰系列產(chǎn)品，實現(xiàn)從礦山開采到鋰電新材料生產(chǎn)銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，該公司于5月4日受到中信建投、鴻道投資聯(lián)手調(diào)研，該股股價低位蟄伏近日實現(xiàn)補漲。
調(diào)研目標二：充電樁
除了鋰電池概念股，近期充電樁概念也是機構(gòu)調(diào)研的另一個重點所在。如萬馬股份（002276）5月12日同時被15家機構(gòu)集體“圍觀”，調(diào)研中，公司詳細描繪了未來新能源產(chǎn)業(yè)的布局。萬馬股份表示，公司會依照現(xiàn)有戰(zhàn)略規(guī)劃，依托線纜業(yè)務(wù)為主體，以新能源、新材料為兩翼進行大力發(fā)展。在已建充電樁數(shù)量方面，公司表示目前在市場上投資建設(shè)的充電樁數(shù)量在行業(yè)內(nèi)比較靠前，但不是第一位。在充電樁的收費標準方面，公司則透露在北京市，充電服務(wù)費按照地方市場要求收取，并隨著當?shù)卣哌M行調(diào)整，而在杭州地區(qū)政府有政策規(guī)定，根據(jù)市場自行定價備案。另外，公司認為不要局限于充電服務(wù)費來討論充電樁的運營收益，這是由于充電服務(wù)費僅占收益的一小部分，未來還有多種商業(yè)模式配合。充電樁的投資建設(shè)費用的回收周期約為3至5年不等。
談及未來充電樁的布局及設(shè)想，萬馬股份認為充電樁的高利用率取決于多個要點：其一，布樁地點的選?。黄涠?，充電樁平臺的運營效率；其三，與車企、新能源用戶和潛在的新能源用戶等各方保持良好的溝通也至關(guān)重要。另外，公司發(fā)現(xiàn)快充在公共區(qū)域更受到用戶青睞，因此快充與慢充的比例未來將適當調(diào)整。
而近期同樣被機構(gòu)關(guān)注的充電樁概念股還有奧特迅（002227）、九洲電氣（300040）、科士達（002518）、思源電氣（002028）等。
調(diào)研目標三：稀土永磁
按照政策規(guī)劃中的新能源汽車規(guī)模目標測算，機構(gòu)預(yù)計到2020年，電機驅(qū)動系統(tǒng)需求將達500至1000億元。隨著行業(yè)下游的需求爆發(fā)，稀土永磁行業(yè)量價齊升格局或再現(xiàn)，行業(yè)近期獲機構(gòu)重點關(guān)注。
5月份以來，多家機構(gòu)調(diào)研中科三環(huán)、銀河磁體等稀土永磁行業(yè)公司。中科三環(huán)（000970），公司是世界第二、中國最大的釹鐵硼永磁材料生產(chǎn)商，主要產(chǎn)品為燒結(jié)釹鐵硼和粘結(jié)釹鐵硼，占其主營業(yè)務(wù)的99%以上，其中超過60%的產(chǎn)品是外銷至歐美市場，5月3日迎來安聯(lián)投資、富敦投資、荷寶投資在內(nèi)的機構(gòu)大力調(diào)研。中科三環(huán)在機構(gòu)調(diào)研中表示，目前公司在新能源汽車驅(qū)動電機方面的訂單增長較快，但占比還不太大，未來幾年隨著新能源汽車的逐步放量，會對公司產(chǎn)生積極影響。銀河磁體稱，公司原材料價格較上年同期有所下降，同時附加值相對較高的汽車電機和高效節(jié)能電機磁體銷售收入增加，致使銷售毛利率同比上升。
無獨有偶，橫店東磁（002056）4月22日及5月11日連續(xù)迎來機構(gòu)頻繁關(guān)注，橫店東磁是國內(nèi)唯一一家生產(chǎn)永磁鐵氧體和軟磁鐵氧體產(chǎn)品超萬噸的行業(yè)龍頭企業(yè)。公司主要從事永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體、太陽能光伏系列產(chǎn)品、其他磁性材料、電池、稀土分離等產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營與銷售，磁性材料主要用于電子信息業(yè)及汽車工業(yè)，所處行業(yè)為電子元器件行業(yè)。主要調(diào)研機構(gòu)如金鷹基金、財通證券、華創(chuàng)證券、申萬宏源等。
機構(gòu)調(diào)研蹤跡
中科三環(huán)：新能源汽車放量對公司產(chǎn)生積極影響
調(diào)研機構(gòu)：目前公司產(chǎn)品最大的幾個應(yīng)用領(lǐng)域是什么？
中科三環(huán)：目前公司汽車電機（含新能源汽車驅(qū)動電機）占55%左右、節(jié)能電機約占5-10%、VCM約占10-15%、風電電機約占5-10%、消費電子約占5-10%，其它約占5-10%。
調(diào)研機構(gòu)：公司在汽車領(lǐng)域的增速如何？
中科三環(huán)：目前公司傳統(tǒng)汽車應(yīng)用領(lǐng)域的增長相對平穩(wěn)，在新能源汽車驅(qū)動電機方面的訂單增長較快，但占比還不太大，未來幾年隨著新能源汽車的逐步放量，會對公司產(chǎn)生積極影響。
調(diào)研機構(gòu)：公司成本中最大的影響因素是什么？
中科三環(huán)：公司成本中影響較大的因素是稀土原材料成本，目前稀土原材料成本占公司營業(yè)成本的60%左右。
調(diào)研機構(gòu)：公司如何判斷稀土價格走勢？
中科三環(huán)：近期稀土原材料價格有所上漲，其長期發(fā)展趨勢會受到政策、下游需求等很多因素影響。
調(diào)研機構(gòu)：公司和日立金屬合資建廠的進展如何？
中科三環(huán)：目前該項目正在審批過程中。
格林美：新增生產(chǎn)線七月份投產(chǎn)
調(diào)研機構(gòu)：請介紹一下公司廢舊物資的回收渠道？
格林美：多年來公司一直通過建立交易大市場、回收超市、線上線下一體化回收體系等多種方式不斷擴大自身可以掌握的廢舊物資的渠道，目前自建渠道的回收量占到公司回收總量的20%左右，仍然還有大部分回收量來源于社會渠道，。廢棄電子產(chǎn)品從居民手中進入我們拆解工廠大致需要經(jīng)歷4道環(huán)節(jié)，這些中間環(huán)節(jié)增加了回收成本，我們將持續(xù)加大自身渠道建設(shè)的力度，不斷降低回收成本。
調(diào)研機構(gòu)：請介紹一下公司在電池材料領(lǐng)域最新建設(shè)情況？
格林美：目前荊門產(chǎn)業(yè)園正在加大三元前驅(qū)體NCA和NCM總量3萬噸的擴產(chǎn)建設(shè)，以滿足日益增長的市場需求，國際專業(yè)團隊正在幫助我們迅速提升品質(zhì)水平、共享聯(lián)合開發(fā)的技術(shù)成果，國際市場的拓展持續(xù)開展中。無錫園區(qū)新增5000噸正極材料的的生產(chǎn)線正處于安裝調(diào)試階段，預(yù)計在七月份將正式投產(chǎn)。
調(diào)研機構(gòu)：請問三元電池材料產(chǎn)能會不會過剩？
格林美：目前，隨著新能源汽車的快速推廣和發(fā)展，三元動力電池材料有著較好的市場前景。從國際市場上來看，高品質(zhì)的動力電池材料主要是日本和韓國提供。例如特斯拉、豐田普銳斯、寶馬i3等高端電動汽車電池材料均由日本和韓國公司提供。國內(nèi)的供應(yīng)商由于技術(shù)相對落后很難進入國際市場。因此，目前這個行業(yè)不是產(chǎn)能過剩而是產(chǎn)品質(zhì)量亟待提高。格林美在這樣的背景下，利用自身多年積累的鎳、鈷、錳、鋰資源回收加工技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合高端動力電池材料需求快速增長的市場環(huán)境，力爭成為國內(nèi)領(lǐng)先、國際優(yōu)秀的動力電池材料生產(chǎn)商。
海利得：三大類產(chǎn)品有較多新產(chǎn)能投放
調(diào)研機構(gòu)：請介紹公司基本情況。
海利得：公司主營三大業(yè)務(wù)：滌綸工業(yè)長絲、塑膠材料、滌綸簾子布，布局車用安全業(yè)務(wù)、廣告材料業(yè)務(wù)、新材料業(yè)務(wù)三大產(chǎn)業(yè)。公司以產(chǎn)品和服務(wù)差異化、目標客戶集中化為競爭戰(zhàn)略。高端的品質(zhì)、國際領(lǐng)先的技術(shù)以及優(yōu)秀的管理團隊是公司核心的競爭力；在專業(yè)領(lǐng)域內(nèi)，做全球領(lǐng)先的產(chǎn)品制造商和服務(wù)提供者是公司的愿景。 未來兩年，三大類產(chǎn)品均有較多新產(chǎn)能投放，將推動公司進入新一輪增長期。
調(diào)研機構(gòu)：公司有無擴產(chǎn)計劃？其他新領(lǐng)域有空間嗎？
海利得：公司尖山簾子布廠區(qū)，規(guī)劃是6萬噸產(chǎn)能，目前公司已建設(shè)3萬噸，其余產(chǎn)能會根據(jù)市場及其他綜合情況，考慮在合適的時點投資建設(shè)。公司的滌綸工業(yè)絲除了在車用方面做到了全球領(lǐng)先，也在其他領(lǐng)域如水處理、有色絲等產(chǎn)品，有了更一步的擴展，未來市場空間也很大。
調(diào)研機構(gòu)：汽車總成廠商替換材料要很高成本，您認為比較合理的滌綸替換率是多少？氣囊絲增長率趨動因素主要是替換還是氣囊數(shù)目增加？
海利得：滌綸安全氣囊絲可以應(yīng)用于汽車各部位氣囊，包括主駕駛室、副駕駛室、側(cè)氣囊、側(cè)氣簾等，目前滌綸氣囊替換尼龍66氣囊的替換率僅10%左右，憑借公司滌綸氣囊絲相對尼龍66氣囊的高性價比及高質(zhì)量穩(wěn)定性，未來替換率為進一步加大。隨著汽車安全的越來越重視，安全氣囊數(shù)目配置會進一步增加，因此未來氣囊絲銷量的增長除了替換率提高的趨動外，還得益于氣囊數(shù)目的增加。