周二起，A股市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)為調(diào)整狀態(tài)，周三在外圍股市普遍大漲的同時(shí)，滬深股市沖高后快速回落，熱點(diǎn)散亂，人氣低迷，滬市更是再度刷新階段地量。在此背景下，融資連續(xù)兩個(gè)交易日的“碎步”式凈買(mǎi)入格局也被打破，重新轉(zhuǎn)為凈償還狀態(tài)，兩融余額也小幅下降至8256.33億元，繼續(xù)刷新18個(gè)月以來(lái)的新低。雖然本周融資對(duì)于行業(yè)布局的持續(xù)性有所提升，但兩融余額反復(fù)的窄幅震蕩，以及融資逢高減持的意愿都凸顯當(dāng)前融資客的信心依然脆弱，這對(duì)兩融余額的回升也造成一定程度的牽制。
融資重歸凈償還
本周三伴隨著市場(chǎng)高開(kāi)后快速回落，兩融余額也重新轉(zhuǎn)為凈流出格局。滬深股市兩融余額報(bào)8256.33億元，較前一交易日小幅下降13.85億元，繼續(xù)刷新2014年11月28日以來(lái)的新低。其中，滬市兩融余額報(bào)4750.68億元，深市兩融余額為3505.65億元，分別減少了8.44億元和5.41億元。
融資方面，5月25日滬深股市融資余額為8233.23億元，較前一交易日減少14.09億元。其中，當(dāng)日融資買(mǎi)入額與前一交易日基本持平，為322.91億元，但融資償還額卻明顯增加，報(bào)337.00億元。由此，在連續(xù)兩個(gè)交易日的小額凈買(mǎi)入后，本周三重回融資凈償還狀態(tài)，但凈償還金額只有14.09億元。
除了融資償還規(guī)模的回升以外，本周三融資買(mǎi)入額占A股成交額的比值大幅下降，一舉跌破了7%，以6.86%，創(chuàng)下了2月5日以來(lái)的新低?？紤]到周三成交額的低位情況，可見(jiàn)融資參與熱情十分低迷。
從行業(yè)角度來(lái)看，雖然獲得凈買(mǎi)入的行業(yè)數(shù)量明顯增多，但規(guī)模明顯回落。5月25日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)板塊中有10個(gè)獲得融資凈買(mǎi)入，其中僅汽車(chē)行業(yè)的凈買(mǎi)入額超過(guò)了1億元，達(dá)1.63億元，緊隨其后的通信和采掘板塊的凈買(mǎi)入額分別達(dá)到了9754.93萬(wàn)元和9508.08萬(wàn)元，農(nóng)林牧漁和食品飲料板塊的凈買(mǎi)入額也超過(guò)了5000萬(wàn)元。相比之下，昨日遭遇融資凈償還的18個(gè)行業(yè)板塊當(dāng)中凈償還額超過(guò)5000萬(wàn)元的共有13個(gè)，非銀金融、有色金屬、化工、銀行、紡織服裝和建筑裝飾板塊的凈償還額都在1億元以上，分別達(dá)到了4.45億元、3.65億元、1.74億元、1.67億元、1.08億元和1.06億元。
糾結(jié)心態(tài)縈繞
自5月16日以來(lái)，兩融余額開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)特征，但融資“一步幾回頭”的特征比較顯著。具體來(lái)看，雖然16日融資凈買(mǎi)入了14.49億元，但緊接著兩個(gè)交易日便再度遭遇凈償還，金額分別為13.63億元和69.65億元，但5月19日融資凈買(mǎi)入“回潮”，但金額降至7.11億元，轉(zhuǎn)天卻再度遭遇了21.28億元的凈償還。到了本周，在連續(xù)兩個(gè)交易日的“碎步”式凈買(mǎi)入，金額分別僅為0.11億元和1.24億元之后，周三便再度轉(zhuǎn)為凈償還，且金額達(dá)到14.09億元。由此可見(jiàn)，“進(jìn)少退多”似乎是近期兩融余額跌勢(shì)難止的直接原因。
而融資客這種糾結(jié)的心態(tài)也在具體布局上暴露無(wú)遺。與此前“打一槍就跑”的游擊式戰(zhàn)法不同，本周融資資金的布局思路逐漸變得有章法可循，部分行業(yè)連續(xù)獲得融資凈買(mǎi)入，如電子、銀行、采掘、輕工制造、紡織服裝、汽車(chē)等行業(yè)板塊都在兩個(gè)交易日以上獲得過(guò)融資凈買(mǎi)入。但細(xì)分到每個(gè)交易日來(lái)看，周一融資資金加碼的很多行業(yè)板塊都是當(dāng)日漲勢(shì)較好的，如電子、化工、輕工制造、電氣設(shè)備、紡織服裝、綜合等。但周二由于市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)為調(diào)整，行業(yè)板塊普遍下跌，融資資金加碼的行業(yè)板塊明顯收縮，居于首位的銀行板塊還是因?yàn)橘Y金大舉加持民生銀行所致。到了周三，無(wú)論是上午漲幅居前的計(jì)算機(jī)、通信和商業(yè)貿(mào)易，以及午后銀行和非銀金融板塊，以及之后的煤炭和鋼鐵板塊，僅采掘板塊獲得融資凈買(mǎi)入，其余板塊都遭遇融資凈償還，且不少板塊的凈償還規(guī)模居于前列，可見(jiàn)融資客信心并不堅(jiān)定，逢上漲減持的動(dòng)力開(kāi)始回升，這也對(duì)兩融余額的企穩(wěn)回升，乃至市場(chǎng)走勢(shì)造成拖累。