近年來內(nèi)地券商赴港上市并不罕見。但市場(chǎng)人士稱，恒指今年以來整體下跌7.82%，跑輸去年同期；內(nèi)地券商AH股中，H股估值偏低，內(nèi)地券商今年年內(nèi)港股上市前景或不及以往?！?月15日，平安證券公告稱，計(jì)劃登H股上市，這將成為平安集團(tuán)旗下第一家分拆境外上市的子公司。
6月15日，中國平安召開第十屆董事會(huì)第七次會(huì)議，同意控股子公司平安證券整體改制為股份有限公司，同意完成改制后到香港聯(lián)交所主板IPO.
“公司目前上市計(jì)劃僅通過董事會(huì)，后續(xù)方案還要經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)?！逼桨沧C券相關(guān)負(fù)責(zé)人向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者介紹。
近年來內(nèi)地券商赴港上市并不罕見。但市場(chǎng)人士稱，恒指今年以來整體下跌7.82%，跑輸去年同期；內(nèi)地券商AH股中，H股估值偏低，內(nèi)地券商今年年內(nèi)港股上市前景或不及以往。
分拆上市
根據(jù)該次董事會(huì)決議，平安證券擬發(fā)行H股股數(shù)不超過發(fā)行后總股本的25%（超額配售權(quán)行使前）；同時(shí)將根據(jù)市場(chǎng)情況授予承銷商不超過本次基礎(chǔ)發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。按本次境外上市發(fā)行比例上限測(cè)算，發(fā)行后中國平安持股比例將不低于69.80%，仍將絕對(duì)控股平安證券。
若完成發(fā)行，平安證券將成為平安集團(tuán)旗下第一家分拆境外上市的子公司。事實(shí)上，“A股上市公司拆分子公司”到H股上市并不常見。過去有聯(lián)想集團(tuán)、托普軟件、TCL集團(tuán)、新疆天業(yè)、海王生物、同仁堂、華聯(lián)控股等案例。上一次分拆則發(fā)生在2014年，用友軟件分拆暢捷通在H股上市。
對(duì)此，江浙一名投行人士表示，“所屬企業(yè)單獨(dú)上市后，資本市場(chǎng)就能對(duì)其單獨(dú)定價(jià)，估值判斷會(huì)更加準(zhǔn)確。后續(xù)的資本運(yùn)作與分拆前也完全不一樣。”
廣州一家券商投行人士亦表示，分拆后，所屬企業(yè)的估值會(huì)有提高。
平安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，“平安證券上市的估值與投資者對(duì)公司定位及優(yōu)勢(shì)的接受度以及市場(chǎng)情況密切相關(guān)；目前離上市時(shí)點(diǎn)還有一定時(shí)間，平安證券會(huì)做好基本工作，提升整體估值。”
內(nèi)地券商股估值偏低
事實(shí)上，除了平安證券外，近期東方證券 、光大證券、招商證券亦在沖刺港股IPO.16日也有消息稱，中信建投擬在H股募資不超過10億美元。
不過，當(dāng)日記者就該消息向中信建投總裁辦求證時(shí)，對(duì)方未作回應(yīng)。
中資券商一名資深分析師表示，內(nèi)地券商來香港融資有其好處?！暗谝辉凇弊叱鋈ァ罢叩谋尘跋拢泊笮椭匈Y券商會(huì)在香港設(shè)點(diǎn)，不僅做香港本土業(yè)務(wù)，也會(huì)做全球化布局。第二，在香港募資的好處就在于是以港幣計(jì)算，和美金可自由流通，可減少公司業(yè)務(wù)成本。第三，通過香港募資，內(nèi)地券商還可以引進(jìn)合作伙伴，比如外資大行。第四，內(nèi)地券商在香港做資本運(yùn)作比較方便與靈活，而內(nèi)地可能還會(huì)面臨再融資收緊的限制?！?/p>
但對(duì)于目前是否為內(nèi)地券商赴港上市的好時(shí)機(jī)，多名業(yè)內(nèi)人士則有不同看法。
以招商證券為例，根據(jù)招商證券5月13日遞交申請(qǐng)材料的數(shù)據(jù)推算，最高募資為173億元。而去年3月港股上市的廣發(fā)證券則募資逾320億元。相應(yīng)地，從恒指數(shù)據(jù)來看，去年上半年恒指上升8.26%；今年以來恒指下跌7.82%。
市場(chǎng)人士認(rèn)為目前市場(chǎng)偏弱，募資規(guī)?；?qū)⒉患耙酝?。上述中資券商分析師表示，從東方證券的申請(qǐng)材料來看，估值仍然偏低?！爸饕?yàn)槭袥r不明，券商今年生意不好，尤其第一、二季度?！?/p>
香港一家小型私募合伙人表示，“除非是深港通開通，否則估值可能上不去。但三季度不明朗因素較多，近期還是應(yīng)加緊上市。從近期內(nèi)地銀行到香港上市來看，外國基石投資者少了，大部分還是國內(nèi)機(jī)構(gòu)捧場(chǎng)?！?/p>
他分析稱，“港股中的內(nèi)地券商股估值明顯低于內(nèi)地，有較大的炒作空間。但中小型投資機(jī)構(gòu)不會(huì)關(guān)注，因?yàn)闈撛诨貓?bào)比不過黑馬股；關(guān)注這類股票的是大型投行比如摩根系，主要是被動(dòng)型基金進(jìn)行配置?！?/p>