上周多空雙方分歧在2400點(diǎn)上方急速加劇，場(chǎng)內(nèi)資金“調(diào)倉(cāng)換股”的動(dòng)作相應(yīng)加速，這一舉動(dòng)催化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)型特征的顯現(xiàn)，“蹺蹺板”格局有再抬頭跡象。一方面，強(qiáng)周期品種內(nèi)部出現(xiàn)了此強(qiáng)彼弱的輪動(dòng)，機(jī)械、煤炭有色、券商等權(quán)重股依次活躍，不過(guò)除了受益于滬港通開(kāi)啟預(yù)期的券商股外，其余權(quán)重反彈的持續(xù)性均相對(duì)欠佳，因此也僅僅起到了對(duì)沖權(quán)重內(nèi)部分化所帶來(lái)的負(fù)面拖累的作用。雖然此前市場(chǎng)反彈主要依托于權(quán)重股的強(qiáng)勢(shì)，不過(guò)對(duì)于強(qiáng)周期品種而言，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市值規(guī)模兩大因素將在短期內(nèi)繼續(xù)成為攔路虎，其內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力并不充沛，而近期資金對(duì)權(quán)重的偏好，更多還是出于低估值修復(fù)預(yù)期、定向政策支持以及資金避險(xiǎn)等因素的考慮，還不足以支撐起獨(dú)立的趨勢(shì)性行情。
另一方面，前期在估值風(fēng)險(xiǎn)釋放和藍(lán)籌擠出效應(yīng)影響下表現(xiàn)相對(duì)平淡的中小市值品種，在短暫表現(xiàn)后遭遇到較強(qiáng)的拋盤(pán)力量，也是導(dǎo)致周末市場(chǎng)人氣有所潰散的原因。從三季報(bào)披露情況來(lái)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)累計(jì)雖有所加速，但僅在創(chuàng)業(yè)板中，就有超過(guò)三成的公司業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下降，業(yè)績(jī)不佳的高估值成長(zhǎng)股短線仍面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)釋放壓力，個(gè)股分化局面也將不利于中小板和創(chuàng)業(yè)板人氣聚集。不過(guò)相對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)前三季度呈現(xiàn)出了明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，配合“調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型”的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)向，政策紅利的不斷釋出在實(shí)現(xiàn)推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也將繼續(xù)為市場(chǎng)帶來(lái)結(jié)構(gòu)型投資機(jī)會(huì)。后續(xù)市場(chǎng)影響市場(chǎng)人氣的核心仍在于中小市值股的表現(xiàn)，各類(lèi)題材、概念品種的活躍才是主導(dǎo)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵。
結(jié)合技術(shù)走勢(shì)觀察，目前滬指日線級(jí)別技術(shù)指標(biāo)已出現(xiàn)輕度背離，同時(shí)在周線級(jí)別，上周指數(shù)收出十字陰線，配合量能水平的放大，顯示出做多動(dòng)能后繼乏力，短線市場(chǎng)仍面臨較強(qiáng)的整固要求。不過(guò)，短線整固并不會(huì)改變市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局，在完成對(duì)技術(shù)指標(biāo)修復(fù)后，市場(chǎng)將重拾上漲行情。建議投資者在調(diào)整中把握逢低建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，但需注意回避漲幅過(guò)高、出現(xiàn)滯漲特征的個(gè)股。