滬綜指昨日高開(kāi)低走，以一根縮量陰線終結(jié)了11月20日以來(lái)指數(shù)“七連陽(yáng)”的強(qiáng)勢(shì)逼空勢(shì)頭。觸動(dòng)市場(chǎng)下跌按鍵的原因之一為最新出爐的11月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，環(huán)比0.5個(gè)百分點(diǎn)的下滑重新激發(fā)部分投資者的擔(dān)憂情緒。分析人士認(rèn)為，鑒于近期多項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)顯示大盤回調(diào)壓力沉重，短線蓄勢(shì)休整箭在弦上，隨著疲弱PMI數(shù)據(jù)發(fā)酵，后市A股大概率開(kāi)啟高位震蕩模式。
中國(guó)物流與采購(gòu)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，除供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升外，其余各指數(shù)均有所回落。其中，新出口訂單和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)回落幅度最大，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)；其余指數(shù)降幅均在1個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。
中采制造業(yè)PMI指數(shù)下滑，表明經(jīng)濟(jì)增速在11月延續(xù)此前弱勢(shì)，結(jié)合之前發(fā)布的其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，共同印證國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的難言樂(lè)觀。從A股年內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，雖然在政策面和資金面的共同作用下，股指從7月22日后啟動(dòng)了多輪強(qiáng)勢(shì)上漲，但對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂情緒從來(lái)沒(méi)有遠(yuǎn)離過(guò)，特別下半年每一次重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，都會(huì)給指數(shù)走勢(shì)帶來(lái)一定波動(dòng)。此次11月PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)下8個(gè)月新低，使得經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步彰顯，調(diào)整壓力遽增。
華泰證券認(rèn)為，PMI數(shù)據(jù)走低令基建和貨幣政策加碼可能性大增，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然可控?；ǚ矫妫?1月28日國(guó)家發(fā)改委再次批復(fù)三個(gè)鐵路項(xiàng)目和一個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目，投資約510億元，這已經(jīng)是10月以來(lái)國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的第七批基建項(xiàng)目，兩個(gè)月來(lái)基建項(xiàng)目批復(fù)總額度接近一萬(wàn)億；貨幣政策方面，11月22日央行調(diào)降利率，預(yù)計(jì)降準(zhǔn)和降息還會(huì)繼續(xù)。因此綜合來(lái)看，通過(guò)對(duì)沖，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍在可控范圍內(nèi)。
分析人士認(rèn)為，盡管調(diào)整壓力加大，但A股市場(chǎng)依舊具備相當(dāng)?shù)耐械最A(yù)期，指數(shù)大幅下挫的可能性很低。一方面，雖然滬綜指打破連陽(yáng)軌跡小幅收跌，但市場(chǎng)成交依舊平穩(wěn)，昨日滬市成交額為4011.20億元，與前一交易日的4019.51億元大致持平，顯示當(dāng)前投資者心態(tài)穩(wěn)定；另一方面，從房地產(chǎn)、銀行等諸多權(quán)重板塊交投來(lái)看，成交額環(huán)比紛紛出現(xiàn)縮量，惜籌現(xiàn)象也能從側(cè)面反映出藍(lán)籌行情未盡，多頭實(shí)力還在的格局。不過(guò)，從技術(shù)上看，自上周起滬綜指就持續(xù)出現(xiàn)超買跡象，最近兩個(gè)交易日短線RSI指標(biāo)更逼近100。短線而言，A股大概率將迎來(lái)高位調(diào)整。