昨日A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出了暴漲暴跌的“過(guò)山車”行情，滬指振幅逾8%，深指振幅近9%，兩市成交額再創(chuàng)新高。深圳玖陽(yáng)投資管理公司投資總監(jiān)曹素生認(rèn)為，當(dāng)前融資配置的資金需要控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)行情打擊比較大，但長(zhǎng)期而言，行情并未結(jié)束，主力資金進(jìn)入市場(chǎng)的操作策略仍具有延續(xù)性。中信證券[4.08% 資金 研報(bào)]財(cái)富管理中心總經(jīng)理李旦認(rèn)為，短期行情會(huì)遭遇巨幅震蕩，但藍(lán)籌股整體行情還將有所表現(xiàn)，尤其是二線藍(lán)籌股的估值修復(fù)剛啟動(dòng)，投資者仍可在震蕩中尋找投資機(jī)會(huì)。
杠桿資金引致大跌
中國(guó)證券報(bào)：如何看待這兩日市場(chǎng)暴漲暴跌的過(guò)山車行情？
曹素生：此輪行情啟動(dòng)首先在于市場(chǎng)對(duì)于政策的信心，同時(shí)房地產(chǎn)滯漲，其他資產(chǎn)估值又相對(duì)較高，而股市則處于估值洼地。其次，今年通過(guò)信托、融資融券以及其他產(chǎn)品進(jìn)行杠桿融資入市相對(duì)容易，杠杠能夠放大數(shù)倍，推動(dòng)了行情。在降息的誘因下，上漲動(dòng)力在新資金推動(dòng)下逐漸增強(qiáng)。不過(guò)在指數(shù)沖上3000點(diǎn)之后，出現(xiàn)震蕩也是必然，不少加杠桿資金集中追逐券商股等藍(lán)籌板塊，加上券商自身可能需要控制信用資金額度，從而令加杠桿資金缺乏，引致了下跌。由此，此番下跌，實(shí)際上也是給予投資者一定的風(fēng)險(xiǎn)教育。
李旦：近期盲錢和加杠桿令行情出現(xiàn)暴漲暴跌，新增資金集中購(gòu)進(jìn)熱門板塊股票，導(dǎo)致市場(chǎng)飆漲。短期來(lái)看，市場(chǎng)震蕩還未結(jié)束，且此前由于市場(chǎng)漲幅過(guò)快，將上漲空間透支，目前來(lái)看，行情的高度還未達(dá)到。但市場(chǎng)需要按照一定的節(jié)奏進(jìn)行輪動(dòng)，此輪券商、地產(chǎn)等藍(lán)籌股漲勢(shì)過(guò)急，進(jìn)入休整期，同時(shí)指數(shù)進(jìn)行寬幅震蕩，但總體來(lái)說(shuō)，不少藍(lán)籌尤其是二線藍(lán)籌股的修復(fù)并未到位，國(guó)企混改股尚未正式啟動(dòng)，未來(lái)震蕩階段仍有較好機(jī)會(huì)。
中國(guó)證券報(bào)：此前資金集中在金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌股，面對(duì)寬幅震蕩走勢(shì)，藍(lán)籌股將如何表現(xiàn)？
曹素生：當(dāng)前資金仍然集中在券商、銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌，盡管波動(dòng)較大，但如果市場(chǎng)成交量不會(huì)發(fā)生萎縮的話，券商從經(jīng)紀(jì)、融資融券和投行業(yè)務(wù)來(lái)看前景依然不錯(cuò)，只是對(duì)于投資者而言，把握難度較大。
李旦：藍(lán)籌股在年報(bào)期間可能會(huì)遭遇一些負(fù)面利空，比如煤炭、工程機(jī)械、銀行等板塊，但當(dāng)前小盤股創(chuàng)業(yè)板股的估值和藍(lán)籌股相差六倍，長(zhǎng)期來(lái)看，藍(lán)籌股面對(duì)的更多是利多因素。因此目前藍(lán)籌股仍處于建倉(cāng)行情中，當(dāng)一波急漲階段結(jié)束后，市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)入獲利回吐、修正、震蕩，然后相關(guān)板塊重新崛起。