上周是羊年首周交易，A股雖然未能迎來開門紅，但隨后兩個(gè)交易日的強(qiáng)勢表現(xiàn)顯示整體強(qiáng)勢格局尚未改變，權(quán)重板塊的活躍成為推升股指的重要力量。筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)提振多頭信心，加上周末央行降息的正面提振，流動(dòng)性繼續(xù)保持寬裕狀態(tài)，A股運(yùn)行重心有望持續(xù)抬升，滬指仍具備再次挑戰(zhàn)3400點(diǎn)大關(guān)的動(dòng)力。操作上，建議保持積極策略，逢低關(guān)注券商、節(jié)能環(huán)保、通信等板塊。
從盤面的具體表現(xiàn)來看，權(quán)重板塊活躍的同時(shí)，中小板、創(chuàng)業(yè)板品種也反復(fù)走強(qiáng)，板塊間蹺蹺板特征有所弱化。一方面，受浙江省內(nèi)多家商業(yè)銀行定向降準(zhǔn)的正面消息刺激，以銀行、券商為主的金融股以及地產(chǎn)板塊上周再度活躍，招商銀行[0.20% 資金 研報(bào)]、浦發(fā)銀行[-0.62% 資金 研報(bào)]、保利地產(chǎn)[-0.39% 資金 研報(bào)]、萬科等板塊龍頭漲幅明顯，不僅提振市場人氣，同時(shí)也對指數(shù)形成明顯的貢獻(xiàn)，加上工程機(jī)械、航天軍工等板塊也重拾升勢，使得滬指在20日均線的支撐得以進(jìn)一步夯實(shí)；另一方面，盡管以互聯(lián)網(wǎng)、通信、傳媒等新興產(chǎn)業(yè)板塊在上周未延續(xù)節(jié)前的快速走強(qiáng)態(tài)勢，但也未出現(xiàn)恐慌性賣壓，整體還是維持了強(qiáng)勢高位震蕩，加上智能穿戴、節(jié)能環(huán)保等概念板塊有活躍跡象，使得中小板、創(chuàng)業(yè)板指[2.53%]數(shù)仍延續(xù)了反復(fù)新高的格局。
整體來看，主流資金調(diào)倉換股節(jié)奏加快使得各板塊走勢之間雖然仍存在一定的差異，但這種差異更多只是階段性表現(xiàn)，板塊之間實(shí)際上已經(jīng)形成良性的有序輪動(dòng)，盤面熱點(diǎn)切換的過程中，并未使得板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)減弱，反而使得盤面始終保持了相對豐富的做多機(jī)會(huì)，無形中也構(gòu)成了較為充沛的內(nèi)在推動(dòng)力。
短期來看，A股強(qiáng)勢延續(xù)將得益于雙方面因素，一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)局部好轉(zhuǎn)，二是市場供求關(guān)系階段性舒緩。從宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，最新的匯豐PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回升至50%的枯榮線上方，其中產(chǎn)出和新訂單指數(shù)有所改善，產(chǎn)出指數(shù)升至5個(gè)月高位，新訂單則為3個(gè)月高點(diǎn)，數(shù)據(jù)表明寬松政策效果開始有所顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)的終端需求也在逐步改善，隨著工業(yè)企業(yè)去庫存趨勢的延續(xù)，基本面階段性轉(zhuǎn)暖將為A股提供短期的正面支持，并夯實(shí)3000點(diǎn)上方的支撐力度。
從市場供求關(guān)系方面來看，在經(jīng)歷了節(jié)前大規(guī)模的新股發(fā)行之后，近期市場迎來IPO的真空期，新股對資金的分流作用大大減小。此外，央行公開市場操作盡管實(shí)際凈回籠資金870億，但結(jié)合節(jié)前累積投放4000億流動(dòng)性，以及銀行間貨幣市場主流資金利率普遍回落的情況分析，市場整體流動(dòng)性仍處于寬裕狀態(tài)。
而貨幣政策的再度寬松更有助于流動(dòng)性充裕的延續(xù)。針對經(jīng)濟(jì)存在的通縮風(fēng)險(xiǎn)，周末央行再度降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步彰顯了穩(wěn)經(jīng)濟(jì)意圖。由此可以確定的是，中短期上市場資金面上實(shí)際并不存在太大的壓力，這無形中為A股反彈提供了良好的流動(dòng)性氛圍。
回到市場技術(shù)面，經(jīng)過前期3400點(diǎn)的回調(diào)之后，MACD指標(biāo)已經(jīng)回撤0軸附近，并完成對前期指標(biāo)頂背離狀態(tài)的修復(fù)，目前5日均線已經(jīng)上穿10日、20日均線形成金叉形態(tài)，均線系統(tǒng)的多頭排列形態(tài)保持完好，整體多頭信號(hào)明顯，配合兩市成交量能的逐步溫和放大，股指運(yùn)行重心有望持續(xù)抬升，并再度挑戰(zhàn)3400點(diǎn)大關(guān)。