隨著最近一段時間的飆漲，創(chuàng)業(yè)板再度創(chuàng)出歷史新高。接下來的行情如何演繹，是繼續(xù)上攻，抑或是掉頭向下？正在成為業(yè)界熱議的話題。
在私募基金看來，新興產(chǎn)業(yè)依然是獲取高收益的主要方向，但是在高估值的情況下，新興產(chǎn)業(yè)板塊將嚴重分化，業(yè)績可以兌現(xiàn)有望持續(xù)給投資者帶來高收益，而僅僅講故事的公司會有較大的風險。
對于看好的行業(yè)，私募認為在政府強力推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的情況下，新興產(chǎn)業(yè)將獲得更多的政策紅利，加上在互聯(lián)網(wǎng)+全面推動的社會需求膨脹下，以互聯(lián)網(wǎng)為主線的投資機會巨大，與之相關(guān)的信息安全、傳統(tǒng)行業(yè)觸網(wǎng)帶會有投資機會。
依然看好新興產(chǎn)業(yè)
從年內(nèi)的市場表現(xiàn)看，新興產(chǎn)業(yè)板塊領(lǐng)漲市場，成長股迅猛上漲，不少個股年內(nèi)漲幅已然翻倍。從2月份私募基金的表現(xiàn)看，受益于2月份的成長股暴漲，布局中小市值個股的私募再度大獲全勝，高收益層出不窮，共有15只產(chǎn)品月度收益超過20%，其中鴻逸投資張云逸管理的“鴻逸安泰一號”以50.32%高收益奪冠。對于月度超過50%的高收益，張云逸表示主要受益于互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療養(yǎng)老行業(yè)個股的崛起。
原新華基金知名投資人、現(xiàn)新華匯嘉總經(jīng)理王衛(wèi)東表示，目前中國經(jīng)濟增長驅(qū)動力逐步由”吃住行“向”休閑旅游 、文體娛樂、醫(yī)療健康“的方向轉(zhuǎn)變，今年是中國淘汰過剩產(chǎn)能、加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的一年，也是”穩(wěn)增長“的前提下全面推進市場化改革的一年，”今年股市將呈現(xiàn)震蕩上行的格局，由于企業(yè)盈利恢復(fù)有先有后，市場結(jié)構(gòu)性機會也將層出不窮。
博道投資總監(jiān)史偉表示，社會資產(chǎn)配置開始轉(zhuǎn)移，導致資金全面流入股市，“近期股市成交的節(jié)節(jié)攀升，印證了資金大量入市的判斷，雖然短期成交量未必繼續(xù)擴大，但是股市紅火與資金入市形成互為因果的關(guān)系，而這種大趨勢一旦形成，將具備極大慣性，維持很久?！?/p>
對于主要的投資機會，史偉表示，在沒有看見經(jīng)濟能夠顯著回升的情況下，將重點投資于成長股和消費醫(yī)藥股，預(yù)計當股市上漲到某種程度后，消費醫(yī)藥股將出現(xiàn)補漲行情，“整體看好新興行業(yè)如TMT，不看好跟經(jīng)濟周期相關(guān)的行業(yè)?！?/p>
王衛(wèi)東表示，年內(nèi)將關(guān)注四類投資機會，其中最主要的機會是新經(jīng)濟與傳統(tǒng)經(jīng)濟融合中的機會。在他看來，由于騰訊、阿里等已經(jīng)形成強大的互聯(lián)網(wǎng)平臺，單純的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難再有突圍的機會，但是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)都在紛紛運用移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改造自身，以提高生產(chǎn)效率，移動互聯(lián)網(wǎng)將內(nèi)核化，成為企業(yè)不可分割的組成部分。用移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)武裝起來的上市公司將重新獲得競爭力，成為市場競爭的勝利者，未來這類公司將會重點關(guān)注。其余三類投資機會包括在供給收縮的行業(yè)中尋找投資機會，比如受互聯(lián)網(wǎng)影響較小的環(huán)保和醫(yī)藥，以及低估值品種和資源品的階段性機會。
行業(yè)會出現(xiàn)嚴重分化
盡管非?？春眯屡d產(chǎn)業(yè)的機會，但是對于屢屢創(chuàng)出新高的新興成長股，還是引起了私募基金的擔憂，隨著年報的密集披露，私募認為部分單純依靠“講故事”的成長股會有巨大風險。
張云逸表示，盡管依然看好成長股，但是在估值較高的情況下，對選股要求更高，隨著注冊制推出，殼資源貶值，創(chuàng)業(yè)板可能會出現(xiàn)嚴重分化。
盡管以互聯(lián)網(wǎng)投資的主線已經(jīng)飆漲，但是在史偉看來，行業(yè)天花板還遠遠沒有到來，他表示看好互聯(lián)網(wǎng)金融的長期前景，高度認同互聯(lián)網(wǎng)對各行各業(yè)，甚至對全社會的改造?！斑@是個大風口，金融行業(yè)很多業(yè)務(wù)都可以在互聯(lián)網(wǎng)上實現(xiàn)，甚至券商的經(jīng)紀業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)上更好，考慮到目前金融企業(yè)的體制僵化、效率低下，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將不斷蠶食現(xiàn)有金融企業(yè)的業(yè)務(wù)與業(yè)績?！?/p>
在史偉看來，部分優(yōu)質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)遠遠沒到天花板，互聯(lián)網(wǎng)股票也一直是組合收益的重要來源之一，但是對于前景不佳的互聯(lián)網(wǎng)股票前期同樣漲幅驚人，同樣會面臨較大的回調(diào)風險。
在和信華通投資部總經(jīng)理馮志堅看來，央行降息對貸款比較多的企業(yè)是利好，再加上近期政府對中小企業(yè)的降稅降費政策，這對中小板是一個比較大的利好，直接導致中小板和創(chuàng)業(yè)板最近的瘋狂狀態(tài)，但是其中的風險也在同步增加?！霸谧灾仆瞥鲋埃捎谥行“搴蛣?chuàng)業(yè)板估值比較高，資金都想出來，所以你會看到最近中小板和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)了瘋狂的填權(quán)拉升行情，其實里面的大資金就是希望借助拉升，吸引跟風盤接盤?！?/p>
馮志堅認為，注冊制推出之后，對于估值比較低或者未來真正有成長的企業(yè)反而是好事情，例如一些具有新的經(jīng)營模式能夠顛覆傳統(tǒng)行業(yè)的公司，“對于一些估值較高的企業(yè)就要小心了，因為競爭比較容易了，資金可能更傾向于流向同行業(yè)中估值比較低的公司?！?/p>
王衛(wèi)東也認為，今年的主要投資風險也是以創(chuàng)業(yè)板為代表的高估值板塊的結(jié)構(gòu)性風險，同時注冊制的實施以及新股發(fā)行的節(jié)奏也是懸在投資者頭上的一把利劍。