近期A股的正能量迅速聚集，展現(xiàn)在我們面前的是大牛市格局，借用足球比賽的陣形來看，目前行情三大主力熱點(diǎn)層次分明，協(xié)調(diào)前行。
出任前鋒的無疑是“互聯(lián)網(wǎng)++”。核心領(lǐng)域是金融、商業(yè)、教育、醫(yī)療、文化傳媒、農(nóng)業(yè)等，主力標(biāo)的東方財(cái)富、同花順、全通教育、新南洋 、物產(chǎn)中大 、海印股份 、樂視網(wǎng) 、大北農(nóng)等。這是一個(gè)依靠“領(lǐng)袖”引導(dǎo)的群體，已全面占據(jù)絕對(duì)高股價(jià)陣營，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板整體市盈率進(jìn)入90倍“云端”。第一梯隊(duì)品種的總市值紛紛進(jìn)入300億甚至更高時(shí)，比價(jià)壓力顯著上升。周一，創(chuàng)業(yè)板、中小板漲停數(shù)量超50家，呈全面加速狀態(tài)。對(duì)應(yīng)的創(chuàng)業(yè)板綜指，3月至今漲幅已達(dá)20%(1、2月分別為11%和13%)，指數(shù)已到達(dá)大V形反轉(zhuǎn)形態(tài)的第二目標(biāo)2400點(diǎn)，中小板綜指也接近大圓底形態(tài)目標(biāo)的12000點(diǎn)，短期技術(shù)調(diào)整壓力陡增?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”群體的流通性受限，一旦調(diào)整會(huì)十分劇烈，關(guān)注信號(hào)就是龍頭領(lǐng)袖股的倒戈一擊。當(dāng)然，“互聯(lián)網(wǎng)+”還不會(huì)熄火，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合或顛覆充滿了機(jī)會(huì)，還將進(jìn)一步擴(kuò)散延伸，包括大數(shù)據(jù) 、云服務(wù)、工業(yè)4.0或工業(yè)制造2025(智能制造)等相關(guān)投資標(biāo)的，如華勝天成 、得潤電子 、寧波華翔 、大富科技等還會(huì)持續(xù)成為強(qiáng)者。
中場(chǎng)則有兩個(gè)核心。一是央企或地方國企集團(tuán)整合，先有百視通 、東方明珠 ，中國南車 、中國北車 ，近期傳聞中國中鐵 、中國鐵建整合，再傳鋼鐵。此前的“分”是從“政”到“商”，現(xiàn)在的“合”則是打造中國名片，走向市場(chǎng)化、國際化的戰(zhàn)略選擇。動(dòng)力還只是整合預(yù)期，又與“一帶一路”、京津冀、自貿(mào)區(qū) 、上?？苿?chuàng)中心等國家戰(zhàn)略疊加。雖然整合效益需要時(shí)間，但當(dāng)前強(qiáng)調(diào)的是趨勢(shì)投資，并給予1+1大于2的樂觀溢價(jià)預(yù)期。這類群體最大特點(diǎn)是具有突然性，不過，去年四季度一輪集中換手飆升后，整體持股成本大幅上移并趨于集中，也是杠桿資金的集結(jié)地，短期內(nèi)正在消化前期成本區(qū)壓力，最理想的方式就是局部突破，逐步引領(lǐng)整體上臺(tái)階。
另一個(gè)核心是軍民融合，涉及北斗、電子、信息安全以及高端裝備制造等領(lǐng)域，相關(guān)標(biāo)的包括中國衛(wèi)星 、海格通信 、大立科技 、高德紅外 、振華科技 、四創(chuàng)電子 、同方國芯 、機(jī)器人 、奧普光電 、中科曙光 、歐比特 、大唐電信 、浪潮信息 、同方股份和中航電子等。軍民融合是國家戰(zhàn)略主題，產(chǎn)業(yè)迎來大拐點(diǎn)，近期相對(duì)漲幅不大，中期后勁足，完全有可能成為指數(shù)調(diào)整時(shí)逆勢(shì)表現(xiàn)的群體。
至于擔(dān)當(dāng)后衛(wèi)的，當(dāng)然是一批低估值傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)群體。包括金融地產(chǎn)以及消費(fèi)醫(yī)藥等長周期成長行業(yè)藍(lán)籌股。支撐因素包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇刺激政策、養(yǎng)老金入市、A股納入MSCI指數(shù)預(yù)期等。如銀行股整體市凈率僅1.2倍左右，在壞賬預(yù)期大幅下降時(shí)，這種估值會(huì)成為新起點(diǎn)。而保險(xiǎn) 、券商 ，因投資屬性加上“互聯(lián)網(wǎng)+”預(yù)期，投資彈性正在強(qiáng)化。地產(chǎn)則在得到行業(yè)寬松政策的支持，就像“清道夫”，緊隨其后的無疑就是消費(fèi)醫(yī)藥藍(lán)籌這一“門將”了。
總體上看，創(chuàng)業(yè)板、中小板和上證指數(shù)猶如前中后三條攻擊線，投資主題豐富多彩。當(dāng)然，持續(xù)加速，也會(huì)因獲利盤過于集中而快速回撤?，F(xiàn)階段的快速回撤，還只是主題攻擊方向的切換，包括“互聯(lián)網(wǎng)+”的轉(zhuǎn)向，或轉(zhuǎn)向國企改革或軍工融合，或轉(zhuǎn)向金融地產(chǎn)或消費(fèi)醫(yī)藥。核心主題機(jī)會(huì)均衡，只是啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)的不同。策略上，要把握所有主題熱點(diǎn)或節(jié)奏太難，“一鳥在手勝過百鳥在林”，專注更重要。