指數(shù)沖擊高位大盤略現(xiàn)疲態(tài)
在上周，股指上行到了3700點附近，當時人們的普遍預期是在此可能會有拉鋸出現(xiàn)，很難一下子沖擊3800點。但實際情況卻是周一開盤后股指就大幅上行，并且在次日就將其推進到3800點上方，此后市場就圍繞3800點震蕩，行情運行平臺因此向上抬升了100點。另外，本周市場保持了高度活躍，沒有出現(xiàn)人們想象中的臨近小長假成交有所減少的狀況，一直保持在日均12000億元的超高水平上。這種持續(xù)的價增量升盛況，即便是在2007年也是不多見的。
行情之所以會如此火爆，與博鰲論壇上所傳出的各種積極信號有著直接關(guān)系。在博鰲論壇上，中國提出的“一帶一路”概念得到了廣泛認同。中國倡導的亞洲投資銀行更是為多個國家所追捧。如果說，一段時間來，人們都在為中國經(jīng)濟增速的下滑有所擔憂的話，那么隨著“一帶一路”的落地，加上亞洲投資銀行的籌建，人們更多看到了中國經(jīng)濟新引擎的形成。也因為這樣，在本周，相關(guān)概念的股票均出現(xiàn)了大幅上漲，并且直接撬動了大盤上臺階。
另外，在國務(wù)院常務(wù)會議上，高層對電子商務(wù)的肯定以及所提出的發(fā)展電子商務(wù)的規(guī)劃，也給了市場以很大推動，對于大量從事這一新興行業(yè)的上市公司來說，這注入了巨大的向上運行能量。人們注意到，近期一直存在爭議的創(chuàng)業(yè)板，在本周強勢上漲，多次創(chuàng)出歷史新高，股指已經(jīng)飆升到2460點以上，也令其今年以來的最大漲幅擴大到了近68%。這其中電子商務(wù)等熱門概念的股票，可以說功不可沒。今年堅持持有創(chuàng)業(yè)板的投資者，可以說是市場上最大的贏家。
不過，本周股市的運行也是不平衡的，相對于股指的大漲，特別是成長性板塊的向上突破，大盤藍籌股則顯得比較疲軟，其中銀行股基本上是原地踏步，走勢明顯偏弱。這其中，剛公布的存款保險制度對銀行股的走勢是有影響的。這項制度的實行，意味著中國銀行業(yè)的市場化程度有了巨大提高，也為今后實行利率市場化提供了堅實的基礎(chǔ)。與此同時，它也表明銀行的經(jīng)營風險也將進一步加大，這對于很多還沒有真正準備好的銀行來說，的確會帶來不小的壓力。因此，這一周銀行股的上行就十分有限。
另外，最近有關(guān)方面不斷出臺扶持房地產(chǎn)發(fā)展的“新政”，客觀而言有些“新政”還是大大超越人們預期的。因此，也就有一部分人認為房地產(chǎn)板塊會大漲。不過事實上這期間房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)還是很一般，這主要是因為更多的投資者認為，時下房地產(chǎn)供大于求局面并沒有發(fā)生改變，新政的出臺不可能改變行業(yè)運行的大趨勢。在這種情況下，對房地產(chǎn)板塊寄予過高預期，顯然是不合適的。由于銀行與房地產(chǎn)板塊是大盤藍籌股的主要構(gòu)成部分，它們較為平淡的行情，也讓本周市場更多地凸顯了成長股作為主角的特點，這也令行情有了更多的想象空間。
不過，話還是要說回來，畢竟是連續(xù)上漲了一段時間，市場熱點的挖掘也是比較充分了，而此間資金的消耗則相對大，再加上藍籌股的相對疲弱，在站上3800點以后行情就有較為明顯的整理要求。特別是到了4月份，新股發(fā)行隨時可能開始進行，這對投資者來說多少有點壓力。所以到了周四，市場雖然還有攻勢，但不那么凌厲了，相反還是顯現(xiàn)出某種疲態(tài)?？吹贸觯诮酉氯サ臅r間里，大盤是需要調(diào)整的，雖然因為外部等待入市的資金不少，調(diào)整空間有限，但行情的整固要求還是存在的。接下去有可能會在3800點附近整理一段時間，而新股的發(fā)行節(jié)奏以及人們對它的看法，會在一段時間成為左右行情運行的一個重要因素。(作者為申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān))