據21世紀經濟報道記者對公募、私募、券商等主流投資機構的采訪，短期震蕩成共識，后市持續(xù)看好，受訪機構均表示滿倉運作，即使減倉也是結構性調整，即賣掉漲幅過高的，換入漲幅空間較大的票。
4月9日，上證指數[-0.93%]、恒生指數再次刷出逾7年的新高4016.4點和27922.67點，但最終命運截然不同。
當日，上證指數收于3957.53點，跌0.93%，失守4000點，盤中一度深跌94.78點，屢創(chuàng)新高的創(chuàng)業(yè)板指[0.33%]盤內跌幅曾達5.7%，后被資金拉升收紅；與此同時，資金大舉南下導致香港恒指跳空高開，收于26944.39點，漲2.7%。
當晚上交所披露的滬港通數據顯示，繼4月8日后，9日的港股通105億元單日額度又被用爆。據港媒報道，“香港財政司司長曾俊華表示，滬港通額度的調整事宜正在考慮當中，但未能給出時間表”。
港股賺錢效應的吸引下，港股通開戶數量也激增。據21世紀經濟報道記者了解，不僅僅通過滬港通，資金也通過灰色通道涌入港股洼地。另一廂，新三板交易日益活躍，大量資金涌入，30只新股下周一起陸續(xù)IPO。
在新三板、港股、新股的三面夾擊下，沖擊4000點后的A股會否遠行？
據21世紀經濟報道記者對公募、私募、券商等主流投資機構的采訪，短期震蕩成共識，后市持續(xù)看好，受訪機構均表示滿倉運作，即使減倉也是結構性調整，即賣掉漲幅過高的，換入漲幅空間較大的票。
4000點后再延續(xù)
上證指數3月以來上漲706點，漲幅21.33%；創(chuàng)業(yè)板指數自2013年、2014年狂飆以來，2015年屢創(chuàng)新高，4月8日攀至2568.09點，年內漲1096.33點，漲幅達74.49%。
牛市狂奔至此，4月9日的乏力是中場休息還是一落不起？數據顯示，各家券商對2015年A股的波動區(qū)間上限集中在4000點左右。
“市場漲到這個位置，風險逐步積累，震蕩很正常，目前調整是較好時點，后市還是樂觀的。”9日盤后，滬上一位大型公募的基金經理告訴21世紀經濟報道記者，牛市是否到頭，不能以跌了兩三天為標志，要看宏觀面。經濟雖有下行壓力，但政府通過放松地產、一路一帶、提供流動性、積極財政政策等方式提振經濟。經濟保持適度增速情況下，更有利于改革和結構調整。政府有意愿也有資源控制住經濟下行，不會出現斷崖式下行。
上述基金經理指出，“如果看到經濟從底部走出來并迅速上行，進入過熱區(qū)間，出現嚴重通脹，貨幣等經濟政策將從寬松轉向緊縮，牛市結束將是大概率事件，眼下并未看到這些，因此市場還會延續(xù)向上趨勢。”
新價值投資總監(jiān)、基金經理范波對21世紀經濟報道記者表示，“9日盤中滬指深跌近百點，創(chuàng)業(yè)板一度跌超5%，但資金均將其拉起，創(chuàng)業(yè)板收紅，說明獲利盤與入場資金博弈激烈，場外資金還很多。”
星石投資總經理楊玲告訴21世紀經濟報道記者，“目前只是震蕩，長線看，今年仍比較樂觀，真正的牛市不會是結構性的。牛市上半場還沒走好，4000點不是終點。上半場是由大類資產配置轉移驅動，很多客戶的權益類配置比例較低，后續(xù)資金還會源源不斷。”
南方一家中型券商的首席策略分析師表示，“4000點不會是頂點，但短期調整難免。目前市場被炒高了，需要更多的資金推動?！?/p>
上述4位專業(yè)投資人士認為，場外資金積極涌入，短期A股只是震蕩，尚不構成回調。
下周一起，30只新股將陸續(xù)發(fā)行，預計凍結資金2.8萬億-3萬億。加上熱燒不退的港股和后起之秀的新三板，三種力量抽血，狂奔的A股是否能承受??？
上述滬上基金經理稱，“新股發(fā)行數量雖較大，但流動性寬裕，不會沖擊太大?！?/p>
范波認為，牛市資金寬裕，新股發(fā)行不在話下，流向新三板、港股的資金也比較少量。新三板市場成交額每天僅數十億元，港股9日成交2915億港元，較之前漲了兩三倍，港股通額度每日105億元，通過港股通和灰色渠道入港資金也就數百億元。
滿倉駛進
4月8日以來，A股在4000點關口遭遇拉鋸戰(zhàn)，但受訪的公私募等主流機構人士均坦言目前仍滿倉操作。
楊玲表示，“去年末以來，星石投資就是滿倉操作。由于板塊輪動、熱點切換將是常態(tài)，在公司設計的板塊選時、價值選股模型下，我們去年四季度主配周期股，今年一季度則是科技股，二季度準備調整為消費股。因為消費股過去一兩年沒怎么漲，加上景氣度正在逆轉，將迎來戴維斯雙擊?！?/p>
據范波透露，操作上保持高度警惕，但不是規(guī)模很大的調整就不會減倉。只有到回調確立時，才會逐步調減倉位，目前的指數形態(tài)并沒有被破壞。
“目前只是調結構，把手上一些漲到位的票減掉，換成國家支持、新興產業(yè)等個股，但是整體倉位維持不變?！鄙鲜龌鸾浝碚f。
據滬上基金經理了解，其熟悉的公募基金經理們前期也是滿倉駛入，近期即使減倉也是對倉位進行結構性調整，即賣掉漲幅過高的票，轉向認為后期上漲空間較大的票。
前期錯失行情的投資經理則正在借震蕩之際趁機買入。4月9日，北京一位大型金控公司的基金經理透露，“今天是跌多買多，之前倉位一直不滿、錯失不少行情。”
南下資金不僅尋找港股中估值較低的品種，呆在A股的資金也開始尋找估值洼地。
9日的龍虎榜顯示，前期漲幅過高的股票如中國南車[9.97%資金 研報]（601766.SH）、中國北車[9.34% 資金 研報]（601299.SH）、迪康藥業(yè)[7.37% 資金 研報]（600466.SH）等已遭機構拋售，估值較低的地產股則備受追捧。當日，珠江實業(yè)[10.05% 資金 研報]（600684.SH）、新湖中寶[10.04% 資金研報]（600208.SH）、珠江控股（000505.SZ）、榮安地產[10.02% 資金 研報]（000517.SZ）等多只地產股漲停。
范波認為，“9日，大板塊只有地產漲得不錯，說明資金正偏好低估值板塊。地產剛經歷兩大利好，基本面也不差，除了銀行，估值較低的板塊就數地產，如漲停的保利地產[9.97% 資金研報]（600048.SH）市盈率僅9倍多。”